Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) ( Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) )
Hongdu de l’industrie de l’aviation continue de promouvoir « trois ans d’action pour la réforme des entreprises d’État », et l’entreprise espère réaliser des bénéfices
Le 9 juin, le Hongdu Wechat public number of Aviation Industry a publié un document intitulé « anchoring Targets not Relaxed, focusing on Reform and Promoting Development », dans lequel il a passé en revue l’expérience, les pratiques et les résultats de la réforme de « trois ans d’action pour la réforme des entreprises publiques » et a prévu des réformes de suivi.
Expérience: 1. La conversion de la dette en actions atténue le risque de dette; 2. Améliorer le fonctionnement axé sur le marché et le mécanisme d’emploi afin de stimuler la vitalité des employés; 3. Renforcer la gestion des fournisseurs et créer le parc industriel Hongdu de Nanchang Aviation City; 4. Innover dans le mécanisme de recherche et de développement et stimuler la vitalité de la recherche et du développement.
Résultats de la réforme: par rapport à 2019, le chiffre d’affaires de l’industrie aéronautique Hongdu en 2021 a augmenté de 4023 milliards de RMB, soit 58,76%; Le bénéfice net a augmenté de 0,9 milliard de RMB, soit 35,86%. Par conséquent, le chiffre d’affaires de l’industrie de l’aviation en 2021 est d’environ 10,9 milliards de RMB et le bénéfice net est d’environ 340 millions de RMB.
Perspectives de suivi: 2022 est l’année de la clôture de l’action de réforme de trois ans, afin d’assurer une percée fondamentale dans les tâches clés et difficiles au cours du premier semestre de l’année, d’achever les tâches principales, d’achever les travaux en cours d’ici la fin de l’année et de parvenir à une clôture victorieuse globale.
L’État encourage la réforme des entreprises d’État et vise à « stimuler la vitalité des entreprises d’État » et à « Améliorer l’efficacité du capital d’État ». Au cours de l’année de clôture des trois années de réforme des entreprises d’État en 2022, des mesures de réforme telles que l’incitation au capital et la titrisation des actifs devraient être accélérées et l’entreprise devrait en bénéficier.
Les transactions entre apparentés annoncent une croissance rapide de l’échelle des activités de l’entreprise en 2022
La part des ventes liées dans le chiffre d’affaires de l’entreprise est relativement élevée, ce qui a un certain effet directeur sur l’augmentation du chiffre d’affaires total. Les ventes liées en 2022 ont augmenté de 68% par rapport au montant réel en 2021, et le montant des achats liés a augmenté de 75% par rapport au montant réel en 2021. Les deux données indiquent que l’échelle d’affaires de la compagnie augmentera rapidement en 2022.
À l’heure actuelle, le plus petit marché d’hôtes d’aviation, d’entraîneurs et de produits de défense donne naissance à la plus grande variété de flexibilité à moyen et à long terme.
L’enseignement des produits de l’entreprise 10 est la machine d’entraînement la plus avancée en Chine. La clé de la mise en œuvre du nouveau système d’entraînement “deux machines et trois niveaux” est de profiter du double avantage de “croissance de l’industrie + augmentation de la part de marché”. Les produits de défense s’appuient sur le seul Institut de recherche sur les missiles air – surface de l’industrie de l’aviation et sont doublement motivés par « l’assemblage de nouveaux avions de chasse et l’augmentation de la consommation d’entraînement au combat réel », ce qui rend la demande plus urgente. Le taux de croissance des revenus sera supérieur à celui des autres moteurs aéronautiques à l’avenir, ce qui entraînera une augmentation des marges bénéficiaires superposées et une grande élasticité des performances.
Prévision et évaluation des bénéfices: le taux de croissance composé des bénéfices nets devrait dépasser 50% au cours des trois prochaines années.
On s’attend à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère soit de 2,3 / 3,6 / 520 millions de RMB de 2022 à 2024, en hausse de 51% / 55% / 47% d’une année sur l’autre, que le SPE soit de 0,32 / 0,50 / 0,73 RMB, que le PE soit 94 / 61 / 41 fois et que le PS soit de 2,0 / 1,5 / 1,2 fois. Maintenir la cote « buy – in » en tenant compte de la forte élasticité de la croissance future du rendement et du centre historique de ps.
Conseils sur les risques: la livraison des produits n’est pas conforme aux attentes; L’effet d’échelle du volume du produit n’est pas aussi évident que prévu.
