Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Industrie: il n’y a aucun doute sur l’épaisseur de la neige sur la pente longue de Yimei, et la logique de remplacement des marchandises nationales est mise en œuvre. Selon les données de Sullivan, l’échelle du marché chinois de la médecine et des États – Unis est passée de 99,3 milliards de RMB en 2017 à 189,1 milliards de RMB en 2021, avec un tcac de 17,5%. On s’attend à ce que le tcac passe de 14,5% à 638,2 milliards de RMB en 2030. Il ne fait aucun doute que le marché de la médecine et des États – Unis a une longue pente épaisse et neigeuse. Du point de vue de la perméabilité, le nombre de traitements médicaux pour 1 000 personnes en Chine en 2020 n’était que de 20,8, inférieur à 82,4 et 47,9 en Corée du Sud et aux États – Unis. Il y avait encore de la place pour un marché mature pour la perméabilité du marché, mais le nombre de traitements médicaux en Chine a augmenté par rapport à 17,4 en 2019, ce qui reflète l’acceptation accrue du marché médical. Du point de vue de la structure de la concurrence, du volume des ventes, la proportion de marchandises d’État est passée de 47,8% en 2020 à 61,3% en 2021. La tendance à la réglementation de la conformité entre la médecine et les États – Unis et le meilleur rapport qualité – prix des marchandises d’État favorisent la réalisation de la logique de substitution nationale. Du point de vue du prix départ usine, le prix moyen des marchandises d’État est de 270 yuan / bouteille, ce qui est inférieur à 1591 yuan / bouteille des produits importés. L’optimisation de la technologie de production et l’augmentation des entreprises d’approvisionnement en superposition ont fait baisser le prix unitaire de l’acide hyaluronique de 210 yuan / g en 2017 à 124 yuan / g en 2021, et le prix départ usine de l’agent de remplissage correspondant est passé de 1 557 yuan / bouteille en 2018 à 1 111 yuan / bouteille en 2021.
Côté vente: Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Répartition des ventes: d’ici la fin de 2021, Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) couvre plus de 4400 institutions, dont 4000 sont des ventes directes, avec une structure de distribution de: 38,5% de la Chine orientale + 16,2% de la Chine méridionale + 14,5% de la Chine du Nord + 11,5% de la Chine centrale + 9,6% Structure des ventes – vente directe par rapport à la distribution: la part des revenus des concessionnaires est passée à 39,0% en 2021, la couverture urbaine de faible niveau a été accélérée et le taux de rétention des concessionnaires a dépassé 80% en 21 ans; Le taux de rétention des clients des ventes directes est resté stable à 60%, avec une augmentation nette annuelle de 300 à 400 établissements médicaux privés couvrant près de 10 hôpitaux publics. Planification future: recrutement de 800 à 1000 vendeurs au cours des cinq prochaines années; construction de 100 à 150 centres de vente et de marketing et de 3 à 5 centres d’exposition et de formation de produits au cours des trois prochaines années; augmentation de l’exposition de la population, amélioration de la sensibilisation à la marque et renforcement des capacités de marketing; dépendance au succès sur le marché chinois; promotion par l’entreprise ou sur le marché de l’Asie de l’est au cours des cinq prochaines années.
Côté R & D: la R & D continue d’avoir des investissements élevés, des projets d’investissement à l’étranger, des acquisitions et une coopération, et les produits de recherche en cours progressent régulièrement. Planification future: À la fin de 2021, l’entreprise comptait 117 employés de R & D. au cours des cinq prochaines années, il est proposé d’embaucher 150 à 200 employés de R & D en Chine et 100 à 150 employés à l’étranger. L’investissement proposé est de 118,5 millions de RMB pour la construction d’un Centre de R & D de 4668 mètres carrés, y compris un laboratoire de matériaux médicaux et un laboratoire d’instruments médicaux. Plan d’investissement: il est proposé d’investir, d’acquérir et d’autoriser l’introduction dans des entreprises mondiales de R & D, d’investir ou d’acquérir des entreprises ayant du personnel de R & D ou des capacités de formation et de commercialisation de R & D, et d’étendre le pipeline de produits par la R & D outre – mer et la coopération. Mise en page du produit: dans le cadre de plusieurs projets de recherche et de stockage de l’entreprise, la botuline de type a est en phase clinique de phase III et doit présenter une demande d’end en 2023, qui devrait être approuvée et mise sur le marché en 2024, et l’injection de liraglutide devrait entrer en phase clinique de phase II en 2022; À l’heure actuelle, la capacité de production des produits d’injection est de 44439 millions de pièces, avec un taux d’utilisation de la capacité de 81,5%. La société prévoit d’investir 193,8 millions de RMB dans la construction de la phase II du projet et d’étendre 15,3 millions de pièces d’injection et 2,6 millions de pièces de produits enfouis.
Suggestions d’investissement: augmenter la configuration de l’équipe de vente et l’éducation universitaire à l’avenir, s’attendre à ce que hi Body consolide l’avantage concurrentiel, augmente le volume de Huangbai Angel, soit perturbé par la situation épidémique à court terme, et a un haut niveau de consommation de soins médicaux et de beauté à long terme. Le bénéfice net attribuable à la mère est estimé à 1,45 milliard / 2,08 milliards / 2,78 milliards dans les 22 à 24 ans, et le PE correspondant est 87x / 61x / 46x, et maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: le ralentissement de l’économie a une incidence sur la demande des consommateurs, l’épidémie a une incidence sur le rythme de la consommation finale, la concurrence entre les produits médicaux et les États – Unis s’intensifie et la mise en oeuvre de nouveaux produits n’est pas à la hauteur des attentes.
