China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ( China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) )
Le Festival du shopping commence bientôt, apportant la catalyse. La province de Hainan prévoit d’organiser le premier festival international de shopping hors taxes Hainan pendant six mois à compter du 28 juin. Outre les 20 millions de yuans de coupons de consommation hors taxes (coupons de consommation pour aider les gens d’affaires et profiter du Hainan), le Gouvernement provincial ajoutera des fonds en temps opportun et les administrations municipales et de comté organiseront également des installations de soutien pour continuer à émettre des coupons de consommation. Les cinq principaux opérateurs hors taxes continueront également d’émettre des coupons d’achat sur la sector – forme « Haiyi Ban ».
Le flux de passagers et le nombre de vols à Hainan sont progressivement rétablis. La province de Hainan a reçu 3 054000 visiteurs de nuit en mai, soit une augmentation de 25,1% par rapport au mois précédent. Pendant la période des vacances du bateau dragon, la province de Hainan a accueilli 1 329800 touristes, soit une augmentation de 2,5%, soit 12,6% par rapport à la même période en 19 ans. Depuis juin, le nombre total de vols à destination et en provenance de l’aéroport Haikou Meilan et de l’aéroport Sanya Phoenix a progressivement repris, dont plus de 200 à la fin du mois de mai et plus de 300 à la fin du mois de juin, et plus de 250 à la fin du mois de juin à partir De plus de 150 à la fin du mois de mai.
Signer un accord supplémentaire avec Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) L’accord supplémentaire ajoute un coefficient mensuel d’ajustement des flux de passagers et un coefficient mensuel d’ajustement de la superficie, c’est – à – dire que les ventes de fin de mois = base des ventes de fin de mois convenue dans l’accord initial. × Coefficient mensuel de régulation des flux de passagers × Coefficient mensuel d’ajustement de la superficie. L’accord supplémentaire ajuste la clause d’augmentation des ventes de fin de mois. Lorsque (flux de passagers internationaux de l’année précédente ÷ flux de passagers internationaux de 19 ans) ＜ 0,8, les ventes de fin de mois ne sont pas augmentées; (flux de passagers internationaux de l’année précédente ÷ flux de passagers internationaux de l’année 19) ≥ 0,8, les ventes de fin de mois sont augmentées conformément à l’accord initial. Selon l’estimation préliminaire de la compagnie selon l’accord complémentaire, le loyer de janvier 20 à juin 22 est estimé à 480 millions de RMB, avec un écart d’environ 930 millions de RMB. En supposant un taux d’imposition du revenu de 25%, compte tenu des économies de loyer de Q2, l’accord supplémentaire entraînera une augmentation des bénéfices d’environ 700 millions de RMB.
Conseils en matière d’investissement: la politique de prévention des épidémies de Hainan à Shanghai a été assouplie, le Festival du shopping hors taxes de l’île est sur le point de commencer et l’émission de bons de consommation devrait stimuler davantage l’enthousiasme des consommateurs hors taxes. Un accord supplémentaire a été signé avec Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) Compte tenu de l’influence répétée de la situation épidémique, le bénéfice par action sur 22 à 24 ans a été réduit à 4,95 / 7,04 / 8,86 yuan / action. Le cours actuel des actions correspond à pe43x / 30X / 24x, et la cote d’achat a été maintenue.
Conseils sur les risques: l’incidence négative répétée de l’épidémie sur les voyages touristiques et la consommation en franchise de droits; Le ralentissement macroéconomique risque d’entraîner de faibles anticipations de consommation.
