Warom Technology Incorporated Company(603855) ( Warom Technology Incorporated Company(603855) )
Points saillants
Appareils électriques à l’épreuve des explosions: l’augmentation du seuil de certification favorise l’amélioration de la concentration et la surveillance plus stricte stimule la croissance de la demande. Les appareils électriques à l’épreuve des explosions sont une garantie importante de la sécurité de la production. En 2019, les produits électriques à l’épreuve des explosions en Chine sont passés de la licence de production initiale à la gestion obligatoire de la certification des produits. Le seuil d’accès a été relevé, les grandes entreprises utilisatrices ont tendance à choisir l’achat centralisé et l’achat annuel de cadres, la concentration industrielle devrait être améliorée et les chefs de file de l’industrie continueront d’en bénéficier. Au cours des dernières années, l’État a publié successivement des politiques relatives à la sécurité de la production. En juillet 2021, le Ministère de la gestion des urgences a publié le règlement sur la sécurité contre les poussières et les explosions dans les entreprises industrielles et commerciales, qui couvre l’utilisation normalisée d’appareils électriques à l’épreuve des explosions dans de nombreuses industries et devrait stimuler la demande de rectification en aval.
Warom Technology Incorporated Company(603855) : la marque leader des appareils électriques à l’épreuve des explosions en Chine. L’entreprise occupe une position de premier plan dans le domaine des appareils électriques à l’épreuve des explosions en Chine. Elle a signé un cadre annuel avec plus de 200 clients et n’a pas besoin d’appels d’offres individuels. Les clients couvrent les grandes entreprises centrales, les entreprises d’État et les grandes entreprises privées. L’entreprise est une douzaine de normes nationales et a franchi les barrières techniques internationales à l’épreuve des explosions. Le modèle de marketing original des développeurs d’entreprises est positif pour les flux de trésorerie habilitants. De 2017 à 2021, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la société sont demeurés élevés par rapport au niveau de bénéfice net. En 2021, la société a versé un dividende de 10 yuans par 10 actions. En outre, le système intelligent d’ingénierie de la sécurité de la sector – forme Internet industrielle développé indépendamment par l’entreprise a une grande perspective d’application avec une commande manuelle de plus de 200 millions de RMB.
Marché chinois: la demande dans les secteurs émergents se libère rapidement et bénéficie d’une position de leader stable et soutenue. Dans le domaine pétrochimique, les « trois barils de pétrole » répondent positivement à la politique nationale d ‘« augmentation des stocks et de la production » et devraient continuer d’augmenter les dépenses en capital. Les secteurs émergents, tels que l’alcool, l’industrie militaire, les navires, l’énergie nucléaire, etc., doivent être libérés. En 2021, l’entreprise a créé cinq nouveaux développeurs militaires, quatre développeurs nucléaires et trois développeurs offshore. Dans le domaine de l’alcool, les clients de l’entreprise se sont étendus de Maotai à Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Dans le domaine de l’industrie militaire, les produits de l’entreprise sont appliqués à la construction de bases de défense nationale, à l’appui des navires de guerre, à l’aérospatiale et à la fabrication d’équipements, etc., et l’échelle de livraison des commandes a considérablement augmenté en 2021 et a été transformée en fournisseur de solutions de système; Dans le domaine de l’énergie nucléaire, les produits d’éclairage de qualité nucléaire de l’entreprise comblent les lacunes de la Chine et ont entrepris tous les contrats d’affaires de cinq centrales nucléaires en 2021, avec un volume d’affaires total de plus de 300 millions de RMB.
Marchés d’outre – mer: profitez pleinement des prix élevés du pétrole et la part de marché d’outre – mer devrait augmenter. La reprise de la demande et l’augmentation de la production sont lentes, et on s’attend à ce que le pétrole brut continue d’avoir une atmosphère élevée. L’entreprise a fermement mis en œuvre la stratégie de « marche vers le monde ». Selon la part de marché, l’entreprise est devenue la position de 3 – 4 dans le même secteur dans le monde. Dans le contexte de l’épidémie de 2021, les revenus du commerce extérieur de l’entreprise ont continué d’augmenter régulièrement, ce qui a permis à l’entreprise d’obtenir la « qualification de fournisseur qualifié » de plus de 50 clients internationaux et de créer cinq nouveaux agents internationaux. L’entreprise prévoit reproduire le modèle de réussite de la filiale de Dubaï dans le monde entier au cours des cinq prochaines années afin de stimuler les marchés du Moyen – Orient, de l’Europe et des États – Unis et d’accroître encore sa part de marché à l’étranger.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Warom Technology Incorporated Company(603855) Nous maintenons les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère de 5,03, 6,12 et 738 milliards de RMB pour la période 2022 – 2024, les EPS correspondants étant respectivement de 1,49, 1,81 et 2,18 RMB, le prix cible de 31 RMB (correspondant au multiple PE de 22 ans de 21x) et la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risques de fluctuation macroéconomique et de changement du degré de prospérité de l’industrie en aval, risques d’intensification de la concurrence sur le marché, risques de fluctuation des prix des principales matières premières et risques de fluctuation de la demande des entreprises à l’étranger.
