Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ( Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
L’entreprise investit dans un centre de fabrication auto – construit, veille à l’amélioration de la capacité de contrôle indépendante et maintient la cote d ‘« achat ».
Le 27 juin, la société a publié une annonce selon laquelle, compte tenu de la demande de développement des entreprises, la société a l’intention d’utiliser des fonds surlevés de 4597853 millions de RMB pour augmenter le capital de Huizhou Stone, une filiale à part entière de la société, pour construire un nouveau projet d’investissement de fonds levés appelé « projet de centre de fabrication auto – construit ». Le projet sera loué. À ce jour, la compagnie a conclu un accord d’intention pour une période de location de sept ans. Selon les calculs de la compagnie, la période de construction du projet est estimée à 23 mois, le taux de rendement interne après impôt après la construction du projet est estimé à 36,46% et la période de récupération des investissements après impôt est de 3,63 ans (y compris la période de construction). Nous pensons que le Centre de fabrication auto – construit est utile pour réduire davantage les coûts, accroître l’efficacité, maintenir la qualité et la quantité, et améliorer les obstacles techniques et la compétitivité de base de l’entreprise. Nous maintenons les prévisions de bénéfices. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 17,8 / 23,8 / 3,04 milliards de RMB et que le SPE sera de 26,7 / 35,7 / 45,5 RMB. Le prix actuel des actions correspond à PE 24,6 / 18,4 / 14,4 fois, et nous maintenons la Cote d ‘« achat ».
Contribuer à la réduction des coûts, à l’amélioration de l’efficacité, à la qualité et à la quantité, à l’approfondissement des obstacles à la concurrence de l’entreprise par un modèle de capacité auto – construit
Depuis la création de l’entreprise, tous les produits de l’entreprise sont fabriqués par la méthode de transformation confiée, sans base de production auto – construite. Nous pensons qu’en construisant notre propre centre de fabrication, nous améliorerons la compétitivité de l’entreprise à partir de multiples dimensions. Étendre la capacité de fabrication intelligente et construire des barrières concurrentielles élevées pour l’entreprise. Grâce à l’intégration de la recherche, de la production et de la commercialisation, à l’intégration organique et à la coordination stratégique entre les différents maillons de la chaîne de valeur, les obstacles à la concurrence de l’entreprise sont élevés. Former un soutien solide à l’innovation technologique de l’entreprise. Avec l’amélioration de la fonctionnalité et de la complexité de la machine de balayage, l’importance du lien d’assemblage dans la phase de fabrication augmente de plus en plus. La capacité d’auto – construction peut réaliser une production très indépendante, ce qui est bénéfique pour améliorer la flexibilité de la conception et du développement de nouveaux produits. Améliorer la capacité de livraison et la capacité de réponse rapide. Compte tenu de l’impact de la pénurie de la chaîne d’approvisionnement sur l’entreprise en 2021, la capacité auto – construite améliorera considérablement la stabilité de l’approvisionnement en produits de l’entreprise, améliorera la capacité d’acceptation des commandes et améliorera la capacité de livraison des produits. Renforcer encore les avantages en matière de coûts et de qualité. Au cours de la phase d’achat, l’entreprise peut économiser efficacement les coûts d’achat en convertissant certaines matières premières initialement livrées à l’usine pour l’achat en auto – achat, tandis que la phase de production peut améliorer la contrôlabilité et stabiliser la qualité du produit.
Le mode de location du site est combiné à une riche expérience de formation et le projet de centre de fabrication auto – construit devrait être mis en place rapidement.
On estime que la capacité de production annuelle du projet augmentera de 2 millions d’unités. Compte tenu du fait que seul l’équipement et le recrutement de travailleurs sont nécessaires dans le cadre du mode de location du site et que l’entreprise a une riche expérience de l’usine de formation précédente, on s’attend à ce que le projet atteigne la production d’ici 2023. On s’attend à ce qu’il n’y ait pas de différence significative entre le modèle de capacité auto – construit et le modèle de sous – traitance en ce qui concerne la marge bénéficiaire brute, et on s’attend à ce que la capacité de contrôle indépendante de l’entreprise soit améliorée.
Indice de risque: la concurrence industrielle s’intensifie; Pénurie de matières premières; Les ventes de nouveaux produits ont été inférieures aux attentes.
