Skyworth Digital Co.Ltd(000810) ( Skyworth Digital Co.Ltd(000810) )
Principaux points de vue
L’application de la 5G est un petit géant, avec des résultats remarquables dans la diversification et la mondialisation. En tant que chef de file mondial des décodeurs numériques, l’entreprise a continué à cultiver profondément les clients de bout en bout B des opérateurs mondiaux de télécommunications et de radio et de télévision, et s’est étendue au marché de bout en bout C, formant quatre grandes plaques de « terminal intelligent, équipement à large bande, affichage professionnel et service d’exploitation», avec des résultats remarquables dans la stratégie de développement diversifiée et mondiale. Entre – temps, l’entreprise s’appuie sur le Groupe Skyworth pour jouer un rôle synergique dans la création d’un environnement domestique intelligent 5G. Au cours du premier trimestre de 2022, le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 229%, ce qui indique une période de croissance douloureuse, une amélioration marginale de la marge bénéficiaire brute à 16,96% et une amélioration significative de la qualité des opérations.
Les entreprises traditionnelles de décodage « poussent de nouveaux bourgeons à partir de vieux arbres », avec des moteurs à court, moyen et long terme. À court terme: les opérateurs chinois collectent et déchargent collectivement, et le manque d’approvisionnement mondial en puces favorise la concentration des pistes de course; Moyen terme: 4K / 8K TV uhd Drive Set – top Box Update itération; À long terme: l’Ott et l’intégration des décodeurs sont la tendance de l’industrie et devraient devenir le Centre de l’Internet domestique et de l’Internet des objets et ouvrir l’espace de service à valeur ajoutée.
La coordination entre l’équipement d’accès au réseau et le décodeur est évidente et le développement est accéléré par la politique du « double Gigabit »; VR insiste sur l’auto – étude technique, le nouveau produit devrait dépasser la courbe; L’électronique automobile approfondit la cabine intelligente et accélère l’expansion de l’usine de machines principales. Les trois grandes entreprises innovantes vont de pair pour ouvrir un espace de croissance à long terme. Le réseau mondial se développe vers une large bande passante, un taux élevé et un faible délai. Le plan « double Gigabit » de la Chine continue de promouvoir l’industrie pour apporter une atmosphère de paysage élevé, tandis que les services à large bande et les décodeurs présentent une « relation symbiotique ». L’entreprise a un avantage évident sur les créneaux horaires et la superposition de la forte force du produit de l’équipement d’accès de l’entreprise. À l’heure actuelle, l’entreprise gagne continuellement une grande part de l’appel d’offres sur le marché des opérateurs, ce Le développement mondial de la VR est de retour à la voie rapide. L’entreprise adhère à l’auto – recherche de la technologie de la VR et se classe au premier rang en Chine. En juillet 2022, un nouveau produit de Pancake ultra short focus integrated machine sera publié, qui devrait réaliser une percée complète dans l’optique, l’interaction et la forme du produit, et accélérer la pénétration du marché de l’extrémité B à l’extrémité c. En 2015, l’entreprise est entrée dans le domaine de l’électronique automobile, a profondément labouré le cockpit intelligent, la tendance industrielle de l’écran grand et de l’écran multiple a apporté un sol fertile pour l’augmentation de la quantité et du prix. L’entreprise accélère l’expansion de l’usine de machines principales en s’appuyant sur la technologie d’affichage différentiel et les avantages de coûts à grande échelle, et le volume futur est durable.
Couverture pour la première fois, avec une note de « surpoids »: la logique de croissance à court, moyen et long terme des décodeurs traditionnels de l’entreprise est claire, et les trois nouvelles entreprises entrent dans la voie de la croissance rapide. Avec une accumulation technologique profonde, une collaboration flexible des ressources et des avantages d’échelle de la chaîne d’approvisionnement, l’entreprise continue d’ouvrir un espace de croissance à long terme, avec une performance flexible et prévisible. Nous prévoyons que la compagnie réalisera des revenus de 14284, 17575 et 22790 milliards de RMB et des bénéfices nets attribuables à la société mère de 10,02, 13,50 et 1777 milliards de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à l’évaluation actuelle du PE de 18X, 13X et 10x respectivement. Donner une cote « surpoids ».
Indice de risque: risque que le volume d’achat centralisé de l’exploitant ne soit pas conforme aux attentes; Le risque de volatilité macroéconomique; Le risque de récurrence des épidémies; Le risque de fluctuations importantes des prix des matières premières; Risque de promotion de nouveaux produits VR inférieurs aux attentes, etc.
