Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) ( Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) )
La nouvelle capacité de production prévue du Sichuan + Zhenjiang + Allemagne est de 20 000 tonnes de tubes de carbone + 450 tonnes de tubes à paroi simple + 123000 tonnes de lisier conducteur, qui devrait être mise en production à partir de 2024. La capacité totale prévue est de 28 000 tonnes de tubes de carbone + 450 tonnes de tubes à paroi simple + 229000 tonnes de lisier conducteur + 7 000 tonnes de Masterbatch conducteur, qui est le premier au monde selon nos statistiques. En investissant en Allemagne pour construire une usine, l’entreprise couvrira pleinement les trois principaux marchés mondiaux des nouveaux véhicules énergétiques.
Le 9 mai, la société a annoncé le projet de base ouest de Pengzhou, Chengdu, Province du Sichuan. L’organisme principal de mise en œuvre est Chengdu tiannai. L’investissement total en immobilisations est de 3 milliards de RMB. La capacité de production de 20 000 tonnes de tubes de carbone (divisée en deux phases) et Le Centre R & D sont construits. L’investissement fixe de la phase I et du Centre R & D est de 1 milliard et celui de la phase II est de 2 milliards. La capacité de production de la phase I est construite en deux étapes, avec 5000 tonnes de tuyaux à parois multiples dans la phase I, qui devrait être mise en service au quatrième trimestre de 2024; La deuxième phase de 5 000 tonnes de tuyaux à parois multiples devrait être mise en service d’ici la fin de 2026. La capacité de production de 10 000 tonnes de tubes de carbone sera construite au cours de la phase II et le temps de mise en œuvre sera déterminé. Chengdu R & D Center est responsable de la R & D des tubes de carbone dans les semi – conducteurs et d’autres domaines d’application
Le 25 juin, le projet de base de production de Meishan (qui devrait soutenir le projet de poudre de Pengzhou) a été annoncé. L’organisme principal de mise en œuvre est Meishan tiannai (100% des capitaux propres). L’investissement total est d’environ 2 milliards de RMB pour la construction de 120000 tonnes de lisier conducteur et de 15 500 tonnes de capacité de purification des tubes de carbone (en deux phases), dont 1,2 milliard de RMB pour la phase I et 800 millions de RMB pour la phase II. Capacité de production de la phase I: 60 000 tonnes de lisier conducteur + 9 300 tonnes d’Unit é de purification de tubes à parois multiples + 200 tonnes d’unité de purification de tubes à parois simples, qui devrait être mise en service au quatrième trimestre de 2024. Capacité de production de la phase II: 60 000 tonnes de lisier conducteur + 5 700 tonnes d’Unit é de purification à parois multiples + 300 tonnes d’unité de purification à parois simples, qui devrait être mise en service d’ici la fin de 2026.
Le 25 juin, le projet de canalisation à paroi unique de 450 tonnes de Zhenjiang a été annoncé et la branche principale de Zhenjiang a été mise en œuvre. L’investissement total est d’environ 1,2 milliard de RMB. La construction est divisée en trois phases. Chaque phase est de 150 tonnes. La période de construction de chaque phase ne doit pas dépasser 24 mois. L’achèvement complet est prévu pour 2029. Le 25 juin, le projet allemand Hanovre a été annoncé, mettant en œuvre le principal projet européen tiannai, avec un investissement total de 91,43 millions de RMB pour la construction d’une capacité de production de 3 000 tonnes / an de lisier conducteur et l’expansion du marché européen.
L’incitation au capital reflète la confiance dans une croissance élevée du rendement, et l’objectif d’évaluation met l’accent sur la croissance des revenus des produits à l’étranger et des produits de troisième génération. Le 25 juin, la compagnie a annoncé le plan d’incitation à l’achat d’actions restreintes de 2022, qui prévoit d’accorder à l’objet d’incitation pas plus de 367000 actions restreintes au prix de 35 yuan / action. La période d’attribution est de trois ans, avec des proportions respectives de 30%, 30% et 40%. Parmi eux, 295500 actions ont été attribuées pour la première fois, dont 108 membres de la technologie de base, de la gestion et de l’épine dorsale de l’entreprise, et les indicateurs d’évaluation comprennent les niveaux de l’entreprise et de l’individu. Les indicateurs d’évaluation de la proportion d’attribution au niveau de l’entreprise comprennent le taux d’augmentation du revenu total, le taux d’augmentation du revenu des clients de marques étrangères et le taux d’augmentation du revenu des produits de troisième génération de 2022 à 2024, avec des pondérations respectives de 40%, 30% et 30%. Les objectifs d’évaluation des trois indicateurs en 2022 sont respectivement de 50%, 20% et 20%; Les objectifs d’évaluation en 2023 sont de 80%, 40% et 40%; Les objectifs d’évaluation pour 2024 sont respectivement de 110%, 60% et 60%.
Suggestion d’investissement: on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 5,8 / 10,4 / 1,67 milliard de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à un prix pe72 / 40 / 25 fois le prix actuel. Compte tenu de l’avantage important de la société en tant que chef de file, la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques: la demande est inférieure aux attentes; Capacité inférieure aux attentes; Risque de créances irrécouvrables
