Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) ( Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) )
Aperçu de l’événement
La compagnie a publié l’annonce des résultats du premier semestre de 2022: le bénéfice net attribuable à la société mère devrait atteindre 236 millions de RMB – 256 millions de RMB en 2022h1, en hausse de 84,2% – 99,8% d’une année sur l’autre; Dont 2022q2 bénéfice net pour la mère de 117 à 137 millions de RMB, en hausse de 56,0% à 82,6% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que le bénéfice net après déduction soit de 215 à 235 millions de RMB, en hausse de 104,9 à 124,0% d’une année sur l’autre, dont 108 à 128 millions de RMB après déduction du bénéfice net après déduction de 2022q2, en hausse de 76,2 à 108,8% d’une année sur l’autre.
Jugement analytique:
Q2 le rendement a dépassé les attentes et a maintenu une forte augmentation d’une année sur l’autre.
2022h1, les nouveaux engrenages de véhicules énergétiques de l’entreprise se développent régulièrement, les clients stratégiques de véhicules électriques purs continuent de promouvoir par lots et la structure des clients est encore optimisée; Sous l’influence de la situation épidémique et d’autres facteurs défavorables, l’entreprise a activement déployé la capacité d’engrenage des nouveaux véhicules énergétiques, maintenu un calendrier de production et de livraison stables, tout en encourageant la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité à l’interne, réduit les coûts et amélioré la rentabilité grâce à l’Optimisation des processus, et a obtenu une récupération rapide après la reprise de la production, ce qui a entraîné une augmentation de 84,2% – 99,8% du bénéfice net de la société mère pour 2022h1 par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le trimestre fractionné, 2022q2 a réalisé un bénéfice net de 117 à 137 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 56,0% – 82,6% d’une année sur l’autre, avec une variation de – 1,2% à + 15,7% d’une année sur l’autre, ce qui a dépassé les attentes.
Au cours du deuxième semestre de 2022, avec l’accélération de l’électrification de l’ensemble du véhicule, l’entreprise espère réaliser une augmentation continue et élevée des performances en soutenant les principaux clients mondiaux de véhicules électriques, Byd Company Limited(002594) Le projet mondial PSA réalisera également une petite livraison en 2022q4, ce qui aidera l’entreprise à accélérer le processus d’expansion du marché à l’étranger et à accroître la part mondiale des nouveaux véhicules énergétiques.
Conception de l’ensemble de puissance de la position du robinet de l’engrenage compacté de haute précision
Leader technologique global + expansion positive de la capacité, position de leader des engrenages de haute précision continue de se consolider. L’entreprise a travaillé en profondeur sur les engrenages de haute précision du système d’entraînement des nouveaux véhicules énergétiques pendant de nombreuses années, a un avantage de premier plan dans le meulage des engrenages, le contrôle du bruit et d’autres technologies clés, et a une riche expérience de la production par lots. Grâce à l’optimisation de l’Utilisation de l’équipement et au développement de gabarits d’outillage, elle peut efficacement améliorer l’efficacité du meulage et réduire le taux de ferraille; La production basée sur la sector – forme et le changement de ligne flexible maximisent l’efficacité de la production, ce qui permet à l’entreprise de répondre efficacement aux exigences des clients en matière de « Multi – variétés et de petits lots ». L’efficacité de la production et la capacité de gestion sont à l’avant – garde de L’industrie. À long terme, l’entreprise a signé un accord de coopération stratégique avec le fournisseur allemand de meuleuses à engrenages de haute précision Kapp pour 251 meuleuses à engrenages afin de consolider l’avantage de leader grâce à une expansion active de la production.
Il est prévu d’acquérir la conception de l’assemblage sanduole Power Generation. À l’avenir, l’entreprise a l’intention d’améliorer encore les capacités de conception, de R & D et de soutien des petits assemblages en achetant sandole, une société de moulage par injection de précision et d’engrenages, afin d’aider l’industrie principale de l’entraînement à faire un travail de précision et à développer des domaines tels que le Service Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Le 15 juin 2022, la société a annoncé qu’elle avait l’intention de transférer 26,67% des capitaux propres de la technologie proposée d’entraînement de l’anneau ( Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) joint Subsidiary) à M. Wu Changhong, Président du Conseil d’administration de la société, M. Li Sheng, Directeur exécutif et Directeur général de la technologie d’entraînement de l’anneau, et à la sector – forme de détention d’actions du personnel de la technologie d’entraînement de l’anneau, au prix d’un yuan par yuan de capital social, ce qui est propice à stimuler pleinement l’enthousiasme de l’
Réducteur de vitesse RV épais et mince
À partir de 2013, l’entreprise a commencé à développer des réducteurs de RV. Dans le contexte d’une chaîne d’approvisionnement relativement vierge et d’une faible connaissance technique en Chine, l’entreprise a surmonté de nombreux problèmes difficiles tels que la conception de la proportion de matières premières, le traitement des engrenages, le traitement des roulements et l’assemblage de précision, et a mis 3 à 4 ans pour briser le monopole des capitaux étrangers. Les produits ont été fournis par lots Efort Intelligent Equipment Co.Ltd(688165) Selon les données de l’Ingénieur en chef Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) À l’avenir, la société mère devrait être en mesure d’autonomiser les filiales de RV dans le traitement des engrenages, la chaîne d’approvisionnement, la gestion de la qualité, etc., d’accélérer la production par lots de réducteurs de RV, de saisir l’occasion de substitution nationale et de devenir le chef de file national de RV à l’heure où l’industrie Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
Conseils en matière d’investissement
Compte tenu du développement constant des activités d’engrenage de nouveaux véhicules énergétiques, les prévisions de bénéfices sont maintenues: le chiffre d’affaires prévu pour 2022 / 2023 / 2024 est de 70,72 / 91,39 / 11481 milliards de RMB, ce qui correspond à un bénéfice net attribuable à la société mère de 533 / 8,11 / 1131 milliards de RMB, à un SPE de 0,69 / 1,04 / 1,45 RMB et à un pe de 47 / 31 / 22 fois le prix de clôture de 32,24 RMB / action le 28 juin 2022. Maintenir la cote « buy – in » Compte tenu du fait que l’entreprise devrait bénéficier d’une prime d’évaluation en tant que chef de file des nouveaux véhicules énergétiques.
Conseils sur les risques
L’augmentation de la perméabilité des voitures particulières neuves n’a pas été aussi rapide que prévu, la capacité de production de l’entreprise a augmenté plus rapidement que prévu, les ventes de réducteurs de RV ont augmenté plus rapidement que prévu et les prix des matières premières ont fluctué plus que prévu.
