Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ( Seazen Holdings Co.Ltd(601155) )
Conduite à deux roues motrices, stable et progressive, avec une note d'achat
Seazen Holdings Co.Ltd(601155) L'entreprise de gestion d'entreprise continue de s'étendre, Wuyue Square est à la fois léger et léger, et la performance future est prévisible. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 131,1 milliards de RMB, 138,5 milliards de RMB et 14,71 milliards de RMB, et que le SPE sera de 5,79 milliards de RMB, 6,12 milliards de RMB et 6,50 milliards de RMB respectivement. L'évaluation actuelle du cours des actions correspondant au PE est respectivement de 4,2, 4,0 et 3,7 fois, et la cote « buy » sera attribuée pour la première fois pour la couverture.
L'échelle de la gestion des affaires a continué d'augmenter et Wuyue Square est allé dans tout le pays
À la fin du mois de mars 2022, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Sous le défi de la propagation de l'épidémie au cours des deux dernières années, les loyers commerciaux de l'entreprise ont encore fortement augmenté. En 2021, le revenu locatif de Wuyue Plaza était de 8,6 milliards de RMB, et le cagr a atteint 81,1% au cours des cinq dernières années. Le revenu total d'exploitation de 26 Wuyue Plaza Single Plaza a dépassé 100 millions de RMB, et le taux de location est en tête de l'industrie. Avec l'approfondissement de la mise en page à l'échelle nationale, Wuyue Square est à la fois léger et léger, la mise à niveau continue des produits, l'innovation et l'exploitation, et la performance future peut être attendue.
Saisir régulièrement les recettes de vente dans le sens inverse du cycle, prendre les terres de manière flexible et stocker abondamment
Seazen Holdings Co.Ltd(601155) en 2021, le chiffre d'affaires contractuel était de 233,8 milliards de RMB, en baisse de 6,8% par rapport à l'année précédente, et le remboursement annuel était de 238,7 milliards de RMB, le taux de remboursement étant le plus élevé de l'industrie. La part des ventes de l'entreprise dans la région du delta du fleuve Yangtze a atteint 53%, la province du Jiangsu et la ville de Tianjin étant les trois premières. Dans le même temps, l'entreprise ajuste sa stratégie d'acquisition de terrains de manière flexible en fonction de l'évolution du marché, investit activement dans l'homéopathie au cours du premier semestre de l'année et explore prudemment les stocks contre la tendance au cours du deuxième semestre de l'année. Le montant annuel de l'acquisition de terrains de capitaux propres est de 39 milliards de RMB, ce qui représente une économie de près de 30 milliards de RM En ce qui concerne les réserves foncières, l'entreprise dispose de 138 millions de mètres carrés de réserves foncières, ce qui peut répondre aux besoins de développement et d'exploitation pendant plus de trois ans, dont 49% de terrains complexes et plus de 65% de terrains urbains à fort potentiel.
La marge brute des opérations commerciales est stable et la structure de la dette est continuellement optimisée.
Seazen Holdings Co.Ltd(601155) en 2021, la marge brute des entreprises de gestion commerciale a atteint 73%, et la marge brute des entreprises de gestion commerciale a maintenu un niveau élevé et stable au cours des dernières années. Nous pensons qu'avec l'ouverture progressive du projet de réserve et l'amélioration de la capacité d'exploitation de l'entreprise, le niveau global de rentabilité de l'entreprise atteindra le bas. En 2021, la compagnie a continuellement optimisé la structure de la dette, les trois lignes rouges ont été converties en vert, la dette portant intérêt à la fin de 2021 était de 8987 milliards de RMB, et le coût moyen du financement a été réduit à 6,57%.
Conseils sur les risques: risques liés à la réglementation des politiques immobilières, risques liés à l'urbanisation de troisième et quatrième niveaux, risques liés à l'impact de l'épidémie sur l'exploitation des centres commerciaux.
