Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) ( Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) )
Principaux points d’investissement
Le 21 juin 2022, la société a publié l’annonce sur la délibération du Conseil d’administration concernant la modification de l’abréviation des titres, qui changera l’abréviation de la société de ” Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) ” à “Golden Fields shares” le 4 juillet 2022, afin de renforcer la nouvelle stratégie énergétique. L’entreprise développe activement des matériaux magnétiques permanents ND – Fe – B et des activités de traitement en profondeur du cuivre basées sur la ligne sector haute tension de nouveaux véhicules énergétiques. L’abréviation de « Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) » ne peut pas refléter efficacement la connotation actuelle de l’entreprise et la disposition industrielle. Afin de mieux correspondre à l’activité principale et à la structure stratégique de la société, le 21 juin 2022, la société a publié l’annonce sur l’examen par le Conseil d’administration de la modification de l’abréviation des titres et a décidé de changer l’abréviation de la société en « actions Golden fields» le 4 juillet 2022.
On s’attend à ce que la capacité de production de la ligne sector de la compagnie s’étende à 60 000 tonnes d’ici 26 ans et à ce que la nouvelle demande de ligne sector haute tension de 800 V soit activement répartie. La capacité de 20 000 tonnes de fil plat sera construite d’ici 2022, la capacité de 40 000 tonnes de fil plat sera construite d’ici 2026, et la capacité de 60 000 tonnes de fil plat est prévue d’ici 2026. La sector – forme 800V a des exigences plus élevées en matière de résistance Corona des fils plats, et l’entreprise a mis en place des services de fils plats haute tension. Le moteur à fil plat présente des avantages de performance par rapport au moteur à fil rond lorsqu’il est appliqué aux nouveaux véhicules énergétiques. La demande mondiale de nouveaux véhicules énergétiques à fil plat est estimée à 225100 tonnes d’ici 2025, avec une échelle de marché de 14 182 milliards de RMB, et gagr = 39,02% de 2020 à 2025, avec une forte demande du marché. La contribution des entreprises de ligne sector à la croissance future des performances s’est progressivement améliorée.
Vétéran de l’industrie des aimants permanents, la capacité de production de NdFeB haute performance de l’entreprise devrait atteindre 13 000 tonnes au cours des 24 dernières années, et la rentabilité des produits se classe au premier rang de l’industrie. L’entreprise a mis en place des matériaux ND – Fe – B pendant 21 ans, avec des marques complètes et une technologie mature. Actuellement, l’entreprise a une capacité de production de 5000 tonnes. Les principaux domaines d’application comprennent l’énergie éolienne, les nouveaux véhicules énergétiques, les moteurs industriels, l’électronique grand public et les dispositifs médicaux. En tant que produits à marge brute élevée de l’entreprise, la première et la deuxième phase des matériaux magnétiques permanents ND – Fe – B à haute performance seront mis en production en 2023 et 2024, avec une capacité de production estimée à 13000 tonnes. La rentabilité des matériaux magnétiques permanents NdFeB de l’entreprise se classe au premier rang de l’industrie. De 2018 à 2021, la marge bénéficiaire brute de l’aimant NdFeB de la compagnie est maintenue à 21 – 25%, tandis que celle de l’aimant permanent NdFeB Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) est maintenue au même niveau (21 – 24%) au cours de la même période; Le prix unitaire des matériaux magnétiques ND – Fe – B de la compagnie au cours des 21 dernières années est de 340000 yuan / t, ce qui est proche du prix unitaire des matériaux magnétiques au cours de la même période de Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) 350000 yuan / t.
Chef de file de la transformation du cuivre, la capacité de transformation du cuivre de l’entreprise devrait atteindre 2,39 millions de tonnes d’ici 24 ans. En 2022, la capacité de transformation du cuivre de la compagnie devrait s’étendre à environ 2 millions de tonnes, et la capacité de production de 120000 tonnes de bandes d’alliage de cuivre au sol devrait être achevée et mise en production d’ici 2024, plus 150000 tonnes de nouveaux projets d’investissement et la libération de la capacité achevée, la capacité de transformation du cuivre de la compagnie devrait atteindre 2,39 millions de tonnes d’ici 2025. De 2020 à 2025, la capacité de transformation du cuivre de l’entreprise gagr = 12,27%, l’entreprise continue d’augmenter la production et d’améliorer les prévisions de production et de ventes futures de transformation du cuivre.
Proposition d’investissement: l’augmentation de la capacité de production et l’amélioration de la qualité de l’entreprise. Avec la mise en service de nouvelles capacités de transformation du cuivre (y compris le fil plat) et de NdFeB à haute performance, le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise est estimé à 101514, 108073 et 111440 milliards de RMB respectivement pour 22 à 24 ans; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 960,11,91,1 milliards de RMB; Maintenir la cote d ‘« achat » de l’entreprise pour les PE 11,93, 9,61 et 8,74 fois au cours de la période de 22 à 24 ans.
Indice de risque: la production de cuivre est inférieure aux prévisions; La production de fil plat a été inférieure aux prévisions; Intensification de la concurrence dans l’industrie du néodyme, du fer et du bore
