Zhejiang Zhongxin Fluoride Materials Co.Ltd(002915)

Zhejiang Zhongxin Fluoride Materials Co.Ltd(002915) ( Zhejiang Zhongxin Fluoride Materials Co.Ltd(002915) )

Points saillants

Événement: dans la soirée du 27 juin, la société a annoncé qu’elle avait signé l’Accord d’acquisition d’actions de Jiangxi Exxon Chemical Materials Co., Ltd. Avec Jiangxi Exxon et son actionnaire contrôlant Zhejiang Exxon Chemical Co., Ltd., et qu’elle avait l’intention d’acquérir 51% des actions de Jiangxi Exxon Chemical Materials Co., Ltd. Par transfert d’actions et augmentation de capital en espèces de 357 millions de RMB. La société a reçu 30% des actions de Jiangxi Exxon détenues par Zhejiang Exxon en espèces pour 147 millions de RMB, et a souscrit un capital social supplémentaire de 94,29 millions de RMB à Jiangxi Exxon pour 210 millions de RMB, dont 94,29 millions de RMB ont été inclus dans le capital versé et 115,71 millions de RMB dans la réserve de capital.

Commentaires:

Il est proposé d’acquérir Jiangxi Exxon pour étendre la distribution des réfrigérants et des fluoropolymères. Zhejiang Exxon, la contrepartie de l’acquisition d’actions, est une entreprise privée de haute technologie spécialisée dans la recherche, le développement, la production et le commerce de produits chimiques fluorés, avec une expérience complète de la production de polymères fluorés et une position stable sur le marché. Le Jiangxi Exxon faisant l’objet de cette transaction était une filiale à part entière de Zhejiang Exxon, qui produisait principalement des réfrigérants fluorés. À l’heure actuelle, Jiangxi Exxon a achevé deux projets, le 1,1,1,2 – tétrafluoroéthane (HFC – 134a) et le 1,1,1,3,3 – pentafluoropropane (HFC – 245fa). Jiangxi Exxon a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 44,45 millions de RMB en 2021 et un chiffre d’affaires d’environ 36,44 millions de RMB au premier trimestre de 2022. Une fois l’acquisition terminée, l’entreprise s’étendra aux réfrigérants fluorés et aux matériaux polymères fluorés en aval de la chaîne industrielle des produits chimiques fluorés à plus grande échelle du marché. Entre – temps, l’acquisition renforcera encore l’effet synergique de la chaîne industrielle de fluorochimie de l’entreprise. En ce qui concerne la capacité de production de fluorite et d’acide fluorhydrique en amont, le projet d’expansion de l’acide fluorhydrique de la filiale gaobao Technology devrait être achevé et mis en service au troisième trimestre de 2022, ce qui portera la capacité de production d’acide fluorhydrique de la société à 70 000 tonnes / an. En outre, le projet d’expansion de l’exploitation de la mine de fluorite dans la zone de coupe de la mine de fluorite Changxing de la société Sun est également en cours de construction. Avec la modernisation de l’industrie chimique du fluor en Chine et l’augmentation rapide de la production de polymères fluorés, l’entreprise mettra pleinement à profit ses avantages de coordination de la chaîne industrielle en amont et en aval pour fournir une bonne base pour l’entrée rapide de l’entreprise dans le domaine des polymères fluorés à l’avenir.

Jiangxi Exxon dispose d’une capacité frigorigène de quatrième génération et d’une échelle de marché prévisible à l’avenir. En mai 2022, le projet de reconstruction de Jiangxi Exxon avec une production annuelle de 5000 tonnes de 1,3,3,3 – tétrafluoropropylène (r1234ze), 10000 tonnes / an R134a et 10000 tonnes / an r1233zd a reçu l’approbation de l’EIE. R1234ze et r1233zd sont tous deux des réfrigérants de quatrième génération, qui ont les avantages de non – toxicité, non – inflammable, pas de point d’éclair, propriétés chimiques stables, etc. r1234ze a également les caractéristiques de zéro PDO (potentiel d’appauvrissement de la couche d’ozone) et de très faible PRP (potentiel de réchauffement de la planète) par rapport aux réfrigérants de troisième génération précédents, qui n’endommagent pas la couche d’ozone et ont un faible effet de serre et des avantages évidents pour la protection de l’environnement. Sous l’influence du réchauffement de la planète, les réfrigérants de première génération ont été éliminés dans le monde entier, les réfrigérants de deuxième génération sont à la fin de l’élimination, les réfrigérants de troisième génération sont en cours d’élimination, et les réfrigérants de quatrième génération devraient remplacer les réfrigérants de troisième génération à l’avenir et être largement promus et étendus sur le marché.

Accroître activement la capacité de production de produits chimiques fluorés et élargir les secteurs d’activité afin d’ouvrir un espace de croissance. À l’extrémité des produits chimiques fins fluorés, le « projet de production annuelle de 5 000 tonnes de 4,4 ‘- difluorodiphénone » du siège social de l’entreprise et le « projet d’expansion de la série de produits chimiques fins fluorés » de la filiale gaobao Technology devraient être mis en production successivement d’ici la fin de 2022. Le projet d’expansion de la série de produits chimiques fins fluorés de gaobao Science and Technology peut augmenter la capacité de 20 000 tonnes / an de Fluorobenzène, 3 000 tonnes / an de chlorure de 4 – fluorobenzyle, 53 000 tonnes / an de fluorure de potassium de haute pureté, 14 000 tonnes / an de fluorure de sodium de haute pureté et 30 000 tonnes / an d’acide fluorhydrique anhydre. L’entreprise est également active dans la mise en page de la capacité des nouvelles entreprises énergétiques telles que les électrolytes de batteries Sodium – ion et les nouveaux sels de lithium. Dans la zone de développement économique de Qingliu, dans la province du Fujian, la filiale gaobao Science and Technology prévoit une production annuelle de 10 000 tonnes d’Hexafluorophosphate de sodium et de 5 000 tonnes de difluorosulfonimide de lithium et d’autres matériaux électrolytiques fluorés. En outre, l’entreprise a participé au projet d’électrolyte de batterie à ions de sodium en coopération avec Sodium innovation Energy, Zhejiang Medicine Co.Ltd(600216) L’entreprise a mis en place une capacité prospective d’Hexafluorophosphate de sodium et de lifsi dans le domaine des nouvelles batteries énergétiques, ce qui devrait ouvrir un espace de développement futur et améliorer encore la compétitivité de l’entreprise.

Prévision des bénéfices, évaluation et notation: l’acquisition de Jiangxi Exxon élargira encore le secteur d’activité des produits chimiques fluorés de l’entreprise et permettra à l’entreprise de s’étendre aux réfrigérants fluorés haut de gamme et aux polymères fluorés en aval. Entre – temps, l’acquisition renforcera encore l’effet de synergie de l’entreprise dans la chaîne industrielle de fluorochimie. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la société pour la période 2022 – 2024, et nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère pour la période 2022 – 2024 sera de 2,01, 233 et 272 millions de RMB respectivement, afin de maintenir la cote de « Participation excédentaire » de la société.

Conseils sur les risques: fluctuation des prix des produits et des matières premières, risque de construction de capacités, demande en aval inférieure aux attentes.