Position solide en tant que leader de la Chine, optimiste quant à la croissance sur les marchés étrangers.
Vue du marché chinois, la part de marché des ventes Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) au cours de 618 a dépassé 30%, la position de leader est solide. Selon les données de Business Consulting, en 2022, du 5.31 au 6.18, la marque Polaris d’Amoy a réalisé un chiffre d’affaires de 335 millions de yuans, l’industrie des projecteurs d’Amoy un chiffre d’affaires de 939 millions de yuans, la marque Polaris représentant 35,64%, la position de leader est solide.
Surveillez l’expansion de l’entreprise sur les marchés étrangers. Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) marque propre xgimi en 2022 primeday period overseas GMV growth of 155% year-on-year. La gamme de produits de la société dans la seconde moitié de 2021 pour compléter le marché d’outre-mer, l’expansion des produits et plus de portée des consommateurs ensemble pour conduire 2022primeday croissance des ventes.
Le prix d’origine de H3S est de 5599 yuans, la réduction de prix de la période 618 est de 5199 yuans, empilés avec 5 Xj Electric Co.Ltd(000400) yuans de coupons Tmall 88vip 618, la première réduction de prix de H3S est de 4000 + yuans, les ventes du réseau H3S de la période 618 ont dépassé 45 000 unités, le GMV du produit unique de l’ensemble du réseau a dépassé 200 millions. Les produits de l’entreprise pourraient bénéficier d’un espace plus important lorsque la tension sur l’approvisionnement en puces s’atténuera à l’avenir.
En outre, la société a été reconnue comme une entreprise logicielle clé encouragée par l’État et bénéficie d’un abattement fiscal en 2021, ce qui améliore les résultats d’exploitation en 2022. Conformément à la réglementation, la société est exonérée de l’impôt sur les sociétés de la première à la cinquième année à compter de l’année du bénéfice, et l’impôt sur les sociétés est prélevé à un taux réduit de 10 % les années suivantes. 2021 est la cinquième année après le premier bénéfice de la société, c’est-à-dire que la société peut demander une exonération de l’impôt sur les sociétés en 2021, et le taux d’imposition des années suivantes sera déterminé en fonction du résultat de l’évaluation de cette année-là. Le calcul de l’impôt sur les sociétés pour 2021 basé sur l’exemption aura un impact positif sur les résultats annuels de la société en 2022.
Nous croyons que : 21Q4 promotion de la marque Double Eleven est petit et la base est faible, la réalisation 22Q4 Double Eleven croissance des ventes pour maintenir l’espace d’exploitation élevé. En outre, avec le futur soulagement de l’approvisionnement en puces, dans le même temps si maintenant encore en cours de négociation Nifty coopération a atterri, le contenu du produit de la société devrait être plus complet, l’approvisionnement sera plus adéquat, les revenus du marché d’outre-mer est prévu de poursuivre la croissance à grande vitesse.
Prévisions de bénéfices et évaluation : Notre jugement à long terme selon lequel la catégorie des microprojecteurs intelligents peut offrir une expérience visuelle immersive, à grand écran, portable et différenciée, ainsi que la position de leader dans le domaine des microprojecteurs intelligents restent inchangés, et la logique à long terme continue d’être vérifiée. Estimation globale du bénéfice net de la société pour 20222024 de 687 millions / 946 millions / 1,204 milliard de yuans, correspondant à 37/27/21XPE, maintien de la note “achat”.
Risque : risque de pénurie de matières premières, lancement de nouveaux produits non conforme aux prévisions, ventes à l’étranger non conformes aux prévisions, risque d’intensification de la concurrence dans le secteur.
