Croissance régulière dans les résultats semestriels, la rentabilité devrait continuer à s'améliorer grâce à l'aménagement pluridisciplinaire.
Événement : La société a publié le rapport semestriel 2022, 22H1 a réalisé un revenu de 487 millions de yuans, une augmentation de 22,15% en glissement annuel, pour réaliser un bénéfice net attribuable à la mère de 85,04 millions de yuans, une augmentation de 17,37% en glissement annuel, pour réaliser un bénéfice net déductible attribuable à la mère de 80,33 millions de yuans, une augmentation de 22,03%.
Croissance stable du chiffre d'affaires et du bénéfice net, amélioration séquentielle de la rentabilité.
En 22H1, l'activité principale de la société a continué à s'améliorer et à s'optimiser, et sa capacité globale de fourniture de solutions a continué à s'améliorer. Le 22H1 a réalisé un chiffre d'affaires de 487 millions RMB, soit une augmentation de 22,15 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la mère de 85,04 millions RMB, soit une augmentation de 17,37 % en glissement annuel. Parmi eux, le terminal intelligent d'information sur les voitures a réalisé un revenu de 335 millions de RMB, soit une augmentation de 33,24 % par rapport à la même période de l'année précédente. Au cours d'un seul trimestre, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 277 millions de RMB au 22e trimestre, soit une hausse de 12,63 % par rapport à l'année précédente et de 31,96 % par rapport à l'année précédente. En termes de régions de vente d'une année sur l'autre, l'Amérique du Nord a progressé de 32%, l'Europe de 32%, l'Afrique de 14% et l'Océanie de 13% ; le marché chinois a poursuivi ses efforts de développement, avec une croissance de 14% par rapport à la même période de l'année dernière.
En termes de rentabilité, la société s'est améliorée d'un trimestre à l'autre. Les marges bénéficiaires brutes et nettes de la société au 22H1 étaient respectivement de 32,10% et 17,48%, en baisse de 4,13 et 0,71 points de pourcentage en glissement annuel ; les marges bénéficiaires brutes et nettes au 22T2 étaient de 33,18% et 23,88%, en baisse de 2,07 points de pourcentage et en hausse de 4,46 points de pourcentage en glissement annuel, et en hausse de 2,51 et 14,85 points de pourcentage en séquentiel.
En termes de dépenses de R&D, les dépenses de R&D de la société pour le 22H1 s'élevaient à 49 666600 RMB, représentant 10,21 % des revenus, soit une augmentation de 24 % en glissement annuel. Une proportion élevée d'investissements en R&D est la clé du maintien de la compétitivité de base de la société. Au 30 juin 22, la société disposait de 113 brevets autorisés, dont 13 nouveaux cette année, 111 brevets chinois (dont 46 brevets d'invention, 62 modèles d'utilité et 3 brevets de design), dont 13 nouveaux cette année, et 85 autres brevets en cours d'acceptation ; la société disposait de 167 droits d'auteur de logiciels, dont 2 nouveaux cette année ; la société disposait de 2 brevets internationaux. L'entreprise compte au total 285 employés de R&D, soit une augmentation de 6,34 % par rapport à la même période de l'année précédente, et l'équipe de R&D s'est agrandie.
S'appuyer sur la sectorforme de commerce électronique pour exploiter le marché de la gestion de la traçabilité des animaux et continuer à explorer de nouveaux domaines.
(1) La sectorforme d'e-commerce lancée par la Société pour les produits de suivi et de traçabilité des animaux a également commencé à produire des résultats, les produits de traçabilité des animaux ayant réalisé un chiffre d'affaires de près de 18 millions de RMB au premier semestre 2022, soit une augmentation de 21 % en glissement annuel. Grâce à des contacts avec les gouvernements locaux, la Société a mené à bien des commandes d'appels d'offres gouvernementaux en Afrique du Sud et au Botswana, s'ouvrant ainsi davantage au marché local. La société va continuer à développer sa sectorforme de commerce électronique et à tirer parti des avantages de la marque Lide et de l'accumulation de marchés tout en améliorant continuellement l'ensemble du cycle commercial, et continuer à exploiter le marché mondial de la gestion de la traçabilité des animaux en s'appuyant sur les canaux de vente établis par la société à l'échelle mondiale. 2) Tout en se concentrant sur le développement de son activité principale, la société va continuer à explorer de nouvelles applications et de nouveaux domaines du marché, à optimiser la structure de ses produits et à contribuer à l'expansion de ses activités. Nous avons toujours insisté pour "devenir le premier fournisseur mondial d'équipements et de technologies IoT".
Réduction de l'impact négatif de l'épidémie, commandes abondantes en cours et avenir prometteur pour le paysage concurrentiel
Au premier semestre 2022, l'épidémie en Chine était plus grave, ce qui a entraîné certaines restrictions sur l'expansion du marché de l'équipe de vente en Chine. À la date de publication du rapport semestriel, la société disposait d'un carnet de commandes d'environ 580 millions de RMB, avec un flux continu de commandes, des délais de livraison courts et une forte capacité de réalisation. Selon la situation actuelle du marché, certains concurrents étrangers vont progressivement se retirer du marché des terminaux et entrer sur le marché des services d'exploitation à l'avenir, devenant ainsi des clients potentiels de la société. Le développement de la logistique fine et du marché des véhicules à deux roues va également élargir les domaines d'application des produits de la société, ce qui aura un impact positif sur les activités de la société.
Prévisions de bénéfices et conseils d'investissement : avec la normalisation des épidémies à l'étranger, la stratégie de marché de l'entreprise s'est ajustée au Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) mode combiné de renforcement de l'image de marque de l'entreprise, vue à moyen et long terme avec le nombre de dispositifs IoT continuer à croître rapidement, l'entreprise devrait continuer à bénéficier. Le bénéfice net de la société sur 22-24 ans devrait être de 250 millions, 340 millions et 430 millions de yuans, ce qui correspond à un PE sur 22-24 ans de 27/19/15x, maintenir la note "Hold".
Risques : friction du commerce international et risque de volatilité du marché, risque d'impact de l'épidémie COVID-19, développement de nouvelles activités non conforme aux attentes, risque de fluctuation des taux de change, livraison des commandes non conforme aux attentes, tension de l'approvisionnement due à l'augmentation du prix des matières premières en amont, etc.
