La LED devrait rebondir progressivement, l’éclairage des plantes et le stockage de l’énergie ouvrent un canal de croissance
Evénement : le 15 juillet 2022, la société a publié les “prévisions de performance semestrielles 2022”, le premier semestre devrait atteindre un bénéfice attribuable de 185 à 2005 millions de yuans, en baisse de 71,36% à 68,27%, devrait atteindre après déduction du bénéfice net hors échelle de 175 à 195 millions de yuans, en baisse de 69,62% à 66,15%.
Commentaire : optimiste quant à la disposition de l’entreprise dans le domaine de l’éclairage des plantes à promouvoir et ses produits de stockage d’énergie photovoltaïque comptent sur le canal Lundvance pour couper dans l’espace de croissance du marché mondial. L’aménagement de l’éclairage de l’usine et le développement du marché du stockage de l’énergie photovoltaïque à l’étranger sont les deux moteurs du rebond des performances de l’entreprise au second semestre.
La production et les ventes sont perturbées par le bénéfice est moins que prévu, en amont et en aval bon pour promouvoir la reprise de l’industrie principale. Le bénéfice de l’entreprise devrait baisser considérablement en 2022H2, alors que les prix des matières premières et des produits de base importants diminuent et que l’activité du niveau G se redresse progressivement. La performance commerciale devrait être meilleure que celle du premier semestre, et nous sommes optimistes quant à la reprise de l’activité principale LED de la société au cours du second semestre.
L’herbe de luzerne se fait rare et le secteur de l’éclairage des plantes a un bel avenir. Selon le rapport sur le marché des fourrages de la télévision centrale chinoise du 20 juillet, l’herbe de luzerne est en pénurie, les commandes de pâturages traditionnels à base d’herbe de luzerne ont été entièrement réservées, les données des nouvelles financières de la télévision centrale chinoise montrent que de janvier à avril 2022, la Chine a importé un total de 531600 tonnes de foin de luzerne, représentant 91,4 % des importations de foin, soit une augmentation de 27,4 % en glissement annuel. Selon le “14e plan quinquennal” publié par le ministère de l’agriculture et des affaires rurales en février de cette année, la production nationale de fourrage de haute qualité atteindra 98 millions de tonnes d’ici 2025, la priorité étant donnée au développement de la luzerne et d’autres fourrages de haute qualité dont le marché a un besoin urgent. Dans le même temps, le plan national quinquennal de développement de l’élevage et de l’industrie vétérinaire prévoit que d’ici là, le taux d’autosuffisance en fourrage de haute qualité atteindra plus de 80 % et que la production de luzerne de haute qualité dépassera 5 millions de tonnes, ce qui laisse une grande marge de manœuvre pour remplacer les importations par le marché intérieur. L’activité d’éclairage des plantes de l’entreprise coopérera avec l’Académie chinoise des sciences et l’Institut de recherche agricole en 2021 pour mettre en place des projets d’éclairage des plantes dans le domaine de la luzerne et du fourrage, et a signé une commande avec Tianxing Pastoral pour l’éclairage des gousses de croissance. Alors que l’activité d’éclairage des plantes de la société continue de progresser sur le marché du Xinjiang, la forte demande en aval devrait ouvrir un large espace de marché.
La demande étrangère de produits de stockage d’énergie photovoltaïque est forte et l’effet de marque de Lundvance est important. Dans le contexte de la “neutralité carbone”, la proportion de la nouvelle production d’énergie, telle que l’énergie photovoltaïque et l’énergie éolienne, augmente rapidement. Les scénarios d’application de l’électrification dans la production industrielle continueront également à se développer et le stockage de l’énergie, en tant qu’importante installation de soutien, devrait connaître une croissance rapide. La Commission européenne prévoit d’installer 420 GW de nouveaux systèmes photovoltaïques en Europe d’ici 2030, et l’entreprise bénéficie d’un fort effet de marque et de canaux en Europe.
Conseil d’investissement : Avec l’amélioration de l’épidémie et l’affaiblissement de l’impact du conflit russo-ukrainien, l’entreprise devrait enregistrer un redressement de ses performances au second semestre. L’impact de la performance épidémique de la Chine n’est pas attendu, il est prévu que le bénéfice attribuable 20222024 soit ajusté des prévisions initiales de 1,597, 1,978 et 2,374 milliards de yuans à 909, 1,210 et 1,783 milliards de yuans, maintenir la note “acheter”.
Risques : la croissance du marché de l’éclairage des plantes et le taux de pénétration ne sont pas ceux escomptés, la coopération en matière de production et de recherche n’est pas celle prévue, le conflit de guerre entre la Russie et l’Ukraine continue d’affecter la production et le fonctionnement des usines russes, la coopération avec Lundvans n’est pas celle prévue
