Company In-depth Report(II) : Partenariat avec Zhongke Hais sodium, le secteur des batteries sodium-ion contribue à la nouvelle croissance de l’entreprise.
La société s’associe à Zhongke Hais sodium, l’activité des batteries au sodium devrait créer une deuxième courbe de croissance.
Compte tenu des divers avantages des batteries sodium-ion et du vaste espace de demande à l’avenir, la société s’est associée au leader de l’industrie Zhongke Haisodium pour se compléter, et la voie technologique est basée sur une cathode d’oxyde à base de cuivre + une cathode à base de carbone comme noyau, soulignant l’avantage global en termes de coût. Nous maintenons nos prévisions de bénéfice net pour 20222024 de 6,07/6,56/7,50 milliards de RMB, en hausse de 71,8 %/8,1 %/14,2 % en glissement annuel ; BPA de 2,52/2,73/3,12 RMB, correspondant au PE actuel de 6,8/6,3/5,5 fois, en maintenant la note ” acheter “. Maintenir la note “Buy”.
La batterie sodium-ion a un coût élevé, et devrait remplacer les batteries au plomb et compléter les batteries au lithium à l’avenir, l’échelle pouvant atteindre environ 120 GWh en 2030.
La batterie aux ions de sodium est une sorte de batterie secondaire à bascule, la densité d’énergie a atteint 100150Wh/kg, les temps de cycle de plus de 2000, l’adaptabilité à haute et basse température et l’espace de réduction des coûts, l’avenir devrait remplacer les batteries au plomb et compléter les batteries au lithium. En raison des faibles réserves de lithium de la Chine et de sa dépendance aux importations, l’augmentation du prix du carbonate de lithium ces dernières années a accru la pression sur les fabricants de batteries au lithium et a indirectement favorisé le développement des batteries au sodium. Les futurs scénarios d’application des batteries sodium-ion concernent principalement les véhicules à basse vitesse et le stockage d’énergie. Nous estimons que la demande de batteries sodium-ion dans les véhicules à basse vitesse sera de 16/51GWh en 20252030, et de 19/68GWh dans le stockage d’énergie en 20252030.
Les entreprises de premier plan font preuve d’innovation au niveau local sur la base d’une communauté de recherche et de développement technologique, et l’ensemble de l’industrie se trouve dans la phase initiale de commercialisation.
L’électrolyte et le diaphragme de la batterie aux ions de sodium suivent fondamentalement le système de la batterie aux ions de lithium, les différences d’innovation se reflètent principalement dans le matériau de la cathode, principalement divisé en oxyde de métal de transition, bleu de Prusse, polyanion trois, les entreprises représentatives sont Zhongke sea sodium, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , la nouvelle énergie du sodium. À l’heure actuelle, l’aménagement de la capacité de l’industrie en est au premier stade de la commercialisation.
L’entreprise entretient une relation de coopération étroite avec Zhongke Haisodium, avec des avantages complémentaires, et dispose d’avantages en matière de parcours technologique et de calendrier de production.
La société entretient une relation de coopération étroite avec CCSH, et les deux parties disposent d’avantages complémentaires en matière de recherche et développement. D’après les sites web officiels de la société et du groupe, la ligne de production de batteries Pack à l’échelle de 1 GW et l’usine centrale devraient être mises en service au troisième trimestre 2022, et devraient être étendues à 10 GW à l’avenir.
Risques : (1) La nouvelle capacité de production ne correspond pas aux attentes (2) La nouvelle transformation des activités ne correspond pas aux attentes.
