Proposition d’acquisition d’une participation de 60 % dans Huabao Li Electronics afin d’exploiter les synergies avec les clients.
Huaboly est un développeur et fabricant de produits acoustiques leader sur le marché, principalement engagé dans des activités acoustiques, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) et autres. En 2021 et 2022T1, le revenu de Huabao Li était de 328 millions RMB et 50,78 millions RMB respectivement, et le bénéfice net était de 63,29 millions RMB et 4,22 millions RMB respectivement, avec des marges nettes de 19% et 8% respectivement.
Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) et Huabao Li ont des synergies de clientèle. Hualboly offre une gamme complète de coopération et de services aux clients, depuis les composants jusqu’à l’assemblage de produits finis dans les applications de télécommunications, d’informatique, d’audio, de vidéo, de multimédia et autres. De plus, les fondateurs et l’équipe centrale de Huaboly ont de bonnes capacités de conception, de recherche et de développement, de production et de vente de produits, et ont établi de bonnes relations avec certaines marques d’électronique grand public bien connues.
Le point d’inflexion de la rentabilité de l’entreprise 3C s’est élevé, l’effet d’exploration de la diversification est apparu. L’industrie de l’emballage au cours des dernières années, la marge bénéficiaire nette est faible, par rapport à l’espace de concession en aval est limitée, Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) en tant qu’entreprise de premier plan, les marges bénéficiaires brutes et nettes sont encore dans un état relativement sain, nous nous attendons Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) la rentabilité est au tournant vers le haut étape.
Leadership en matière de fabrication et de service, effets de l’efficacité des usines intelligentes, apparition de clients de qualité. En 2020, l’entreprise a commencé la construction de sa première usine intelligente, qui sera mise en service à la mi-2021 et qui est la première usine intelligente complète du secteur de l’impression et de l’emballage. En octobre 2021, Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) a 65 filiales et 6 succursales, avec plus de 40 bases de production dans l’est de la Chine, le sud de la Chine, le nord de la Chine, le centre de la Chine, le sud-ouest de la Chine, ainsi que le Vietnam, l’Inde, l’Indonésie, la Thaïlande et d’autres endroits, des solutions d’emballage intégrées pour l’ensemble du processus de service, les clients à réaliser “one-stop shopping”. En outre, l’entreprise compte Huawei, Lenovo, Sony, Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Nestlé et d’autres clients de haute qualité.
Prévisions de bénéfices : En tant qu’entreprise d’emballage 3C, la société promeut progressivement sa stratégie d’emballage de grande taille et sa rentabilité s’améliore. Grâce à sa grande efficacité de production, à sa forte force en matière de R&D et à l’agencement serré de ses capacités de production, la société va élargir sa clientèle de qualité et renforcer son adhésion. Le chiffre d’affaires de la société pour 20222024 est estimé à 18,08/217,1/25,69 milliards RMB, +22%/+20%/+18% en glissement annuel, et le bénéfice net attribuable à la mère de la société est de 1,47/18,3/22,23 milliards RMB, +45%/+24%/+22% en glissement annuel, avec un PE correspondant de 17X, 14X et 11X respectivement. Note “Acheter” !
Risques : risque d’une demande d’électronique grand public plus faible que prévu, risque de fluctuations du prix des matières premières, risque de fluctuations des taux de change, risque d’acquisitions plus faibles que prévu.
