Company Briefing Report : Contrat de vente à long terme pour les substrats en carbure de silicium conducteur
Vue d’ensemble
Événement.
Le 21 juillet, la société a publié une “annonce sur la signature d’un contrat important”.
Commentaire.
Le substrat de carbure de silicium conducteur de 6 pouces a obtenu un contrat de vente à long terme d’environ 1,393 milliard de RMB. La société et le client E ont signé un contrat de vente à long terme, convenu que de 2023 à 2025, la société et la filiale à part entière de la société, Shanghai Tianyue, à l’autre partie au contrat de vente de produits de substrat de carbure de silicium conducteur de 6 pouces, selon le contrat annuel de référence prix unitaire mesuré (le dollar américain à RMB taux de change de 6,7 de traduction), est prévu d’inclure les ventes de taxe pour un montant total de RMB 1,393 milliards sur trois ans.
Les substrats conducteurs de la société ont été certifiés conformes à la réglementation automobile IATF 16949, et les réactions des clients sont positives. Les substrats conducteurs de la société peuvent fondamentalement répondre à la norme d’indice de paramètre MOSFET. Les dispositifs mosfet dans le domaine industriel et le domaine automobile de nouvelle énergie est largement utilisé, la société a été IATF16949 certification du système automobile, les commentaires des clients en aval sur les résultats de l’échantillon est également très positif.
La construction du projet Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) progresse activement, et l’usine de Jinan a été partiellement ajustée à la capacité de production de type conducteur. La société a l’intention d’investir 2,5 milliards de yuans dans Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) la construction d’une capacité de production de substrat de carbure de silicium conducteur de 6 pouces, devrait atteindre une production de 100% en 2026, ajoutera une capacité de production de matériau de substrat de carbure de silicium d’environ 300000 pièces / an. Affectée par l’épidémie de Shanghai, l’usine de Jinan de la société fera partie de la capacité semi-isolée ajustée à la production de substrat conducteur de 6 pouces, a formé un petit lot de fourniture à certains clients, l’approvisionnement en vrac de substrat conducteur de 6 pouces dans l’usine de Shanghai sera libéré après la production.
Des modèles de sectors-formes 800V ont été lancés par les constructeurs automobiles pour accélérer la pénétration des dispositifs en carbure de silicium. Le Xiaopeng G9, le premier modèle chinois de production de masse basé sur la sectorforme SiC haute tension de 800 V, devrait être commercialisé au troisième trimestre de cette année. Le 15 juin a vu le lancement officiel de l’ES7, un SUV électrique intelligent de taille moyenne doté d’une sectorforme de propulsion électrique à haut rendement de deuxième génération qui applique des modules de puissance SiC, d’une accélération de 3,9 secondes pour 100 km et d’un bloc de batterie à autonomie standard (75 kWh) avec une autonomie CLTC de 485 km et les livraisons devraient commencer le 27 août. La demande de substrats conducteurs en carbure de silicium va continuer à augmenter avec le lancement accéléré de modèles équipés de dispositifs en carbure de silicium.
Prévisions de bénéfices : Nous nous attendons à ce que le bénéfice net 20222023/2024 de la société attribuable à la mère soit de 158 / 182 / 214 millions de yuans, ce qui correspond au cours de l’action du 21 juillet PE étaient 165 / 143 / 122 fois, maintenir la note “acheter”.
Risque : la recherche et le développement de substrats conducteurs ne sont pas à la hauteur des attentes, le rendement n’est pas à la hauteur des attentes.
