Le leader du cinéma et de la télévision en direct, le secteur de l’animation “qualité, quantité” pour s’emparer de la première place du secteur
Principaux points de vue.
L’avantage concurrentiel à long terme de l’activité cinématographique reste inchangé, et la stratégie du “small to large” permet d’augmenter les marges brutes. Grâce à son sens aigu du marché et à son excellente capacité de sélection du contenu, elle a été en mesure de produire de nombreuses percées de haute qualité, ce qui lui a permis d’asseoir progressivement sa position de leader dans l’industrie cinématographique. La marge bénéficiaire brute de l’activité cinématographique est supérieure à celle des autres acteurs du secteur.
L’industrie cinématographique a été gravement touchée par l’épidémie dans les villes de premier plan au cours du premier semestre, mais a connu un rebond rapide après le mois de mai.
Après l’apparition de l’épidémie dans les villes de premier rang au cours du premier semestre de cette année, le secteur a de nouveau connu un “hiver froid”, la fréquentation des salles de cinéma et les recettes du box-office ayant chuté de mars à mai en Chine. On s’attend à ce qu’avec la normalisation de l’épidémie, l’industrie accélère encore sa reprise au second semestre de cette année.
Le secteur des dramatiques télévisées et des dramatiques en ligne suit la tendance de l’industrie des dramatiques en ligne et a la capacité d’exporter des dramatiques de premier plan.
Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) L’entreprise de fictions télévisées et de fictions web, avec ses plus de 20 ans d’expérience, a déjà la capacité de produire des fictions populaires. De plus, l’entreprise suit également la tendance de l’industrie, avec son schéma commercial principalement axé sur les fictions web, profitant pleinement du dividende du trafic Internet.
Construire des murs hauts, accumuler largement les céréales, et s’asseoir fermement au sommet de l’industrie de l’animation.
Depuis 2019, la société a produit et distribué de nombreux films d’animation phénoménaux en Chine, tels que “Nezha’s Magic Boy Comes to Life”, “Jiang Zi Ya” et “Big Fish Begonia”, qui ont largement arraché l’étiquette de mauvaise qualité et de mauvaise qualité des films d’animation nationaux. Selon le plan de la société, environ 2 à 3 films d’animation sortiront chaque année à l’avenir, y compris les suites de “Nezha 2”, “Jiang Ziyang 2” et “Big Fish Begonia 2” qui ont un fort attrait.
Synergie entre l’agence de talents et l’activité cinéma et télévision de la société, avec une réduction significative des coûts et des gains d’efficacité.
En ce qui concerne l’agence de talents, la popularité et la valeur commerciale de nombreux artistes de la société ont continué à augmenter, apportant à la société davantage de ressources et d’opportunités pour les affaires et la coopération commerciale dans le domaine du cinéma et de la télévision. les coûts de production.
Conseil en investissement
Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société de 2022 à 2024 sera de 2,081 milliards RMB/ 2,518 milliards RMB/ 2,882 milliards RMB et que le bénéfice net attribuable à la mère de famille sera respectivement de 788 millions RMB/ 1,087 milliard RMB/ 1,330 milliard RMB. L’épidémie étant sous contrôle effectif, l’industrie cinématographique devrait reprendre au rythme de la réparation, et l’activité principale de la société devrait reprendre en conséquence. Nous sommes optimistes quant à la capacité de la société à saisir les préférences du marché en matière de contenu grand public grâce à une expérience de plus de dix ans, ainsi qu’à sa capacité à “tirer des revenus élevés à faible coût” en utilisant une petite quantité d’argent. La société dispose de réserves suffisantes de films d’animation, et il est recommandé de prêter attention à l’avancement de la sortie de “Deep Sea” au cours de l’année. La société est un leader de l’industrie cinématographique. Sur la base d’une méthode d’évaluation comparable, nous donnons à la société 37,90xPE pour 2022, ce qui correspond à un cours raisonnable de 11,47 RMB. Pour la première fois, nous attribuons à la société la note “achat”.
Avertissement de risque
L’industrie ne se rétablira pas aussi vite que prévu en raison des perturbations continues de l’épidémie ; le box-office ne sera pas aussi rapide que prévu ; la politique et l’environnement réglementaire seront renforcés pour augmenter le risque que les productions de films et de fictions télévisées passent l’examen.
