Les contrats gagnés continuent de se remplir, l’ensemble de la chaîne industrielle profite de la transformation numérique des réseaux électriques
1, événement : la société a publié le rapport semestriel 2022, 2022 H1 société a réalisé des recettes d’exploitation de 94.843,20 millions de yuans, une augmentation de 11,47% par rapport à la même période de l’année précédente ; réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée 190929,30 millions de yuans, une augmentation de 13,68% par rapport à la même période de l’année précédente.
2, le processus d’investissement numérique du réseau s’est accéléré, la première moitié du montant du nouveau contrat de la croissance à grande vitesse 2022 H1, les principaux clients en aval pour augmenter l’investissement dans le domaine du numérique, la société a remporté le contrat et les commandes en main a continué à remplir, la première moitié de 2022 nouveaux contrats signés 1,598 milliards de yuans, une augmentation de 37,57%. Les commandes en cours continuent de se remplir, au 30 juin 2022, les contrats en cours de la société s’élevaient à 2,241 milliards de yuans, ce qui constitue un soutien solide pour le développement ultérieur des performances.
Nous pensons que, compte tenu de la quatorze cinq réseau numérique ordre total et l’entraînement structurel, l’entreprise intégrée réseau de ressources des clients et des ressources d’infrastructure du système d’alimentation, pour aider le système d’alimentation traditionnelle à la source réseau de stockage de charge interactive nouveau système d’alimentation de transformation et de développement, l’entreprise principale est principalement axée sur le côté de la distribution des produits intelligents, est prévu de bénéficier pleinement. Marge bénéficiaire brute : la marge bénéficiaire brute globale de la société s’est stabilisée et a rebondi pendant deux trimestres consécutifs, les produits de passerelle de communication à forte marge bénéficiaire brute maintenant une tendance de croissance élevée et une amélioration structurelle de la marge bénéficiaire brute.
Nous pensons que le niveau de marge brute de la société devrait rester stable et légèrement augmenter. Les produits de passerelle de communication à marge élevée bénéficieront de la demande d’appel d’offres en aval pour maintenir une tendance de croissance élevée, le bénéfice brut a continué à réaliser une optimisation structurelle. Dans le même temps, le coût des matières premières devrait baisser par rapport à l’année dernière, ce qui constitue une base solide pour la stabilité du bénéfice brut de l’entreprise.
3, trois frais pour maintenir la stabilité, autour de la grille numérique, les zones de la ville numérique continuer à haute R & D société d’investissement 2022H1 dépenses globales que la même période l’année dernière fondamentalement stables (YoY -0,65pct), principalement en raison de la réduction du taux de charges financières. Dans l’ensemble, l’entreprise maintient un niveau élevé d’investissement dans la recherche et le développement. En 2022H1, l’investissement de l’entreprise dans la recherche et le développement s’élève à 86 768800 yuans, soit une augmentation de 18,01 % par rapport à l’année précédente.
4、A légère augmentation du solde des créances, la situation globale de la trésorerie reste bonne.
5、La mise en place de la technologie de base de l’IoT énergétique, bénéficier pleinement de la vague de numérisation du réseau et de la transformation de l’économie numérique.
Au cours de la période du 14e plan quinquennal, les dépenses totales d’investissement dans les réseaux électriques ont atteint un nouveau record, structurellement dans les nouvelles opportunités de développement du système électrique, la construction de l’information électrique est devenue la prise centrale de la prochaine phase. L'”économie numérique” favorise le développement global de la construction de la ville intelligente numérique, la ville intelligente numérique dans une période de construction de haut boom.
En ce qui concerne les clients, selon les résultats statistiques des appels d’offres remportés par State Grid et South China Network au cours des dernières années, les produits de la société se sont classés en tête et se trouvaient dans le premier échelon du secteur. Le HPLC de l’entreprise a été présélectionné par 23 compagnies d’électricité provinciales en 21 ans, remportant un total combiné de près de 330 millions de yuans dans les appels d’offres provinciaux, se classant deuxième en part de marché. Grâce à sa capacité indépendante de recherche et développement et d’innovation, à sa force de production de haute qualité, à sa chaîne d’approvisionnement fiable et à son système avancé d’assurance de la qualité, elle a établi une coopération continue et à long terme avec des entreprises centrales telles que State Grid et Southern Power Grid et des entreprises du classement Fortune 500 telles que Siemens.
Les produits de base de l’entreprise, les passerelles et les modules de communication, sont les équipements clés pour la construction de nouveaux systèmes d’alimentation. La société réalise la mise en place de la chaîne industrielle complète, de la puce (HPLC, MCU, semi-conducteur à large bande) à la solution du terminal, sur la base de l’avantage technologique de base et de la mise en place de l’énergie IOT, s’étendant ensuite à la ville intelligente numérique, fournissant une solution IOT énergétique intégrée de perception, de réseau et d’application.
6, conseil en investissement.
La société, de la puce au module jusqu’à la solution globale de couverture, considère que l’épidémie affecte le premier semestre de la progression de l’activité en Chine, et prévoit une légère baisse des bénéfices, le chiffre d’affaires pour 20222024 devrait passer de 23,9/31,3/N/A milliards de yuans ajustés à 23,0/29,7/38,3 milliards de yuans, le bénéfice par action devrait passer de 0,89/1,14/N/A yuans ajustés à 0,85/1,04/ 1,33 yuan, correspondant au prix de clôture de 26,63 yuan/action le 27 juillet 2022, PE est de 31,3/25,5/20,1 fois, maintenir la note “Hold”.
7, conseils sur les risques : risque de fluctuation du prix des matières premières en amont ; risque de concentration de la clientèle ; commandes des clients inférieures aux prévisions ; risque lié à l’insuffisance des capacités de production existantes ; risque lié à la promotion de l’Internet des objets.
