Sf Diamond Co.Ltd(300179) Rapport d’examen de l’entreprise : coopération avec les bijoux de Hainan, ou l’expansion de la production dans le port franc de Hainan pour cultiver les diamants, la coopération de toute la chaîne industrielle.
Vue d’ensemble
La coopération entre Tianxuan semiconductor et les entreprises d’État de la bijouterie de Hainan, la culture CVD des diamants devrait permettre d’accroître la production et de s’étendre à l’ensemble de la chaîne industrielle.
Le 28 juillet, la société a publié l'”Annonce de la signature d’accords stratégiques”, la filiale de contrôle Tianxuan Semiconductor (le principal opérateur commercial de la culture des diamants) et Hainan Jewelry Co. (2) Culture de la capacité de production de diamants : TIAN XUAN Semiconductor démontrera la faisabilité de la construction d’une capacité de production de diamants de culture dans le port franc de Hainan ; (3) Soutien mutuel de l’activité de diamants de culture : adhésion au principe d’orientation vers le marché et soutien du développement rapide de l’activité de diamants de culture de chaque partie ; (4) Aucune des parties ne mènera d’activité en concurrence avec la coentreprise dans le port franc de Hainan ; et (5) Développer d’autres coopérations et explorer les possibilités de coopération dans l’ensemble de la chaîne industrielle des diamants cultivés.
La société est l’une des entreprises disposant des réserves technologiques les plus avancées en matière de culture de diamants par la méthode CID, de la plus grande expansion et de la meilleure qualité en Chine. Hainan Jewelry est une entreprise appartenant à la province de Hainan et un participant important à la formulation de la politique gouvernementale en matière d’industrie de la joaillerie. Nous pensons que Hainan Jewelry est un partenaire important et un client stratégique de l’entreprise, qui aidera l’entreprise à cultiver des diamants dans la zone franche de Hainan pour développer la production, tout en élargissant les canaux de vente en aval, la coopération dans l’ensemble de la chaîne de l’industrie, devrait améliorer la compétitivité de base de l’entreprise, le développement rapide dans l’industrie de haut boom
Cultiver les diamants : l’industrie continue de croître à un rythme élevé, proche du point d’inflexion de 10%, équivalent aux véhicules à énergie nouvelle en 2020
1) La demande mondiale de diamants bruts cultivés devrait passer de 14,3 milliards de dollars à 31,3 milliards de dollars de 2022 à 2025, avec un taux de croissance composé de 35 %. Les importations/exportations cumulées de diamants cultivés en provenance d’Inde ont augmenté de 72 %/81 % en glissement annuel de janvier à juin 2022, le boom se poursuivant à la hausse.
2) En 2019, le taux de pénétration moyen du marché des Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) voitures en Chine est inférieur à 5 %, il franchit la barre des 10 % en 2021 et atteint 19 % à la fin de l’année, un record : avant 2021, le taux de pénétration des importations et des exportations de diamants cultivés indiens est inférieur à 5 %, de 2021 à 2022, le taux de pénétration des importations et des exportations est doublé, près de 10 % point Yang, devrait copier la forte croissance des véhicules à énergie nouvelle. On s’attend à ce que d’ici 2025, le taux de pénétration des ventes de diamants cultivés dans le monde soit de 16 %, le taux de pénétration des États-Unis, principal pays consommateur, atteignant 23 %.
Sf Diamond Co.Ltd(300179) : leader des matériaux composites super durs, espace de croissance ouvert du diamant de culture CVD.
La performance des activités principales traditionnelles est brillante : 1) le pétrole et le gaz sont ouverts aux affaires : la part de marché des pièces composites de pétrole en Chine est la première, avec le boom de l’industrie des services pétroliers, la demande a continué à se rétablir ; 2) les activités de traitement de précision : la libération d’outils super durs pour promouvoir la performance de la croissance élevée soutenue.
Les diamants cultivés CVD sont une grande tendance des diamants cultivés à gros grains de qualité gemme : 1) progrès de l’expansion : la première phase de la ligne de production de diamants cultivés de 100000 carats (100 équipements) est entrée dans la phase de mise en service et d’exploitation ; la deuxième phase de la construction de la ligne de production de 100000 carats a commencé : l’équipement MPCID a fait l’objet d’une recherche personnelle, les goulets d’étranglement de l’expansion sont moins nombreux, on s’attend à ce que la capacité de production de l’entreprise puisse atteindre une expansion rapide et efficace. La société a été en mesure de produire régulièrement de grandes particules de diamant brut cultivé CID incolore de haute qualité, le leader du secteur.
Conseil d’investissement : les performances de l’activité principale traditionnelle sont brillantes, les efforts d’expansion du diamant de culture CVD, la qualité des produits dépasse les attentes.
La société devrait dégager un bénéfice net de 170240/310 millions de yuans en 20222024, soit une augmentation de 80%/48%/25% en glissement annuel, avec un taux de croissance composé de 49%, correspondant à un PE de 53/36/29 fois, note Vetter “buy”.
Risque : le modèle de concurrence des diamants cultivés et les changements de revenus, le risque de fluctuation des prix des matières premières.
