Pionnier de l’industrialisation de Cintron avec Huawei
Talkweb Information System Co.Ltd(002261) est un fournisseur de solutions d’information avec une profonde accumulation industrielle. À ce stade, il s’appuie sur les technologies logicielles et matérielles écologiques de Huawei, telles que Hongmeng, Ola et Kunpeng, pour se développer dans le domaine des systèmes centraux et réaliser l’atterrissage de la commercialisation. En tant que force principale de l’écologie de Huawei, le revenu commercial des serveurs et des PC indépendants de Zhaohan et des solutions industrielles OpenEuler devrait se multiplier, en particulier dans les domaines de la fabrication intelligente, du trafic de commande et de l’éducation intelligente. Première couverture avec une note “Hold”.
Points clés à l’appui de la notation
S’appuyant sur Huawei, l’entreprise est pionnière dans le développement de matériel et de logiciels. L’entreprise est un partenaire stratégique important de Huawei. En termes de logiciels, elle a construit des services en nuage pour l’internet industriel et l’éducation intelligente basés sur OpenHarmony ; en termes de matériel, sa filiale Xiangjiang Kunpeng a lancé son propre serveur (Zhanhan) et PC, et son chiffre d’affaires matériel augmentera de 381,6 % en glissement annuel en 2021, devenant un nouveau pôle de croissance pour l’entreprise. L’entreprise combine logiciels et matériels pour développer ses compétences de base et, avec Huawei, elle continue à renforcer ses avantages dans le domaine des TIC.
La société devrait s’emparer de l’espace du marché dans le segment en raison de la politique et de la tendance à la localisation. Les politiques de soutien à la création de lettres de l’industrie continuent d’être introduites, l’éducation de la sagesse, le transport de la sagesse et d’autres segments des exigences de la construction continuent d’être claires. De la “création d’une petite lettre” par le parti et le gouvernement à l’extension de la “création d’une grande lettre” par l’industrie de base, pour avoir les avantages de l’industrie des entreprises de la chaîne industrielle un espace considérable pour la substitution locale. En tant que force principale de l’écologie de Huawei, l’entreprise bénéficie du développement écologique et devrait connaître une croissance à grande échelle.
Solutions industrielles de sagesse pour atteindre l’ascension de la valeur. L’entreprise se développe dans le secteur de la sagesse depuis plus de 20 ans et s’associe à Huawei pour améliorer encore la technologie et les performances. (1) Le système d’audit des péages de l’autoroute IA à l’échelle nationale représente un potentiel de plus de 300 millions de yuans, le retour sur investissement peut dépasser 10 fois, les clients sont prêts à construire un espace de croissance solide et performant. (2) IDC prévoit que l’ampleur de l’industrie de la fabrication intelligente devrait dépasser 2,8 trillions de yuans en 2021, et que le TCAC restera de 15 % au cours des prochaines années. La société s’est associée à Huawei pour élaborer une solution intelligente globale et est entrée dans la période de récolte. (3) Outre la construction traditionnelle d’informations sur les examens, des activités telles que le campus intelligent et l’enseignement intelligent vont également entrer dans la période de maturité.
Évaluation
Le bénéfice net devrait s’élever à 156, 240 et 331 millions de RMB entre 2022 et 2024, avec un BPA de 0,13, 0,19 et 0,27 RMB, et un PE de 53, 34 et 25 fois. Avec l’amélioration de l’écologie de Huawei depuis 2022, la performance de l’entreprise devrait atteindre une croissance élevée et une digestion rapide de la valorisation, donnant une note Hold pour la première couverture.
Les principaux risques pour la notation
La maturité de l’écologie est plus faible que prévu ; la recherche et le développement technologiques ne sont pas à la hauteur des attentes ; la demande du gouvernement et des entreprises est atone.
