Volume de ventes record en juillet Accélérer l'implantation à l'étranger
Événement.
Le 3 août, la société a publié le rapport flash sur la production et les ventes de juillet. Les ventes de voitures de la société en juillet s'élèvent à 162530 unités, soit une augmentation de 183% en glissement annuel ; les ventes cumulées de cette année s'élèvent à 808929 unités, soit une augmentation de 166%, dont 800371 ventes de voitures particulières à énergie nouvelle, soit une augmentation de 299,7% en glissement annuel. 41,3GWh.
Commentaire.
La propulsion électrique-hybride pure à deux moteurs, les ventes ont atteint un nouveau record mensuel. Les ventes de voitures électriques pures en juillet se sont élevées à 80 991 unités, soit une hausse de 224 % en glissement annuel, les ventes cumulées s'élevant à 404510 unités cette année, soit une hausse de 241,5 % en glissement annuel ; les ventes de voitures hybrides DM en juillet se sont élevées à 81 223 unités, soit une hausse de 224,1 % en glissement annuel, les ventes cumulées s'élevant à 395861 unités cette année, soit une hausse de 383,8 % en glissement annuel. Dans une situation où l'industrie dans son ensemble a connu un déclin de la chaîne, celle-ci a tout de même maintenu un taux de croissance élevé, avec des ventes en hausse de 29 000 unités par rapport au mois précédent. La hausse continue des ventes est propice au renforcement de l'effet d'échelle de la société, à la dilution des dépenses de production et de recherche et développement, et donc à la poursuite de l'amélioration des marges brutes et nettes.
Les modèles haut de gamme ont continué à gagner du terrain, entraînant le prix unitaire global à la hausse. Les ventes de la famille Han se sont stabilisées à 26 000 unités, défiant avec succès les marques de luxe. La famille Tang s'est vendue à 12 000 unités, soit une augmentation de 45 % par rapport à l'année précédente. Le 29 juillet a vu le lancement officiel de la Seaguard, qui, avec la Han, renforce la stratégie à deux véhicules de la société sur le segment des berlines haut de gamme. Chef-d'œuvre de la technologie e Platform 3.0, Seal est le premier à être équipé de la technologie d'intégration batterie-carrosserie CTB, de la technologie de distribution intelligente du couple iTAC, d'une architecture à quatre roues motrices arrière et d'une suspension indépendante à double triangle à l'avant et à cinq bras à l'arrière, qui deviendra le concurrent le plus solide de la Tesla Model 3. Avec plus de 60 000 commandes en cours, il est destiné à devenir un modèle explosif. Le Tensil D9 sera officiellement lancé à la mi-août, avec des commandes dépassant les 30 000 unités en 2 mois de prévente, ce qui comblera le vide de la société sur le marché des monospaces haut de gamme.
L'implantation outre-mer s'est accélérée. Le 21 juillet, l'entreprise a annoncé son entrée sur le marché japonais, avec les Yuan PLUS, Dolphin et Seal comme premiers modèles à être commercialisés en janvier 2023. HedinMobility fera officiellement son entrée sur les marchés allemand et suédois, les livraisons devant commencer au quatrième trimestre de cette année. Avec la libération continue de la capacité de production, les ventes à l'étranger vont maintenir une croissance rapide à l'avenir et le processus d'internationalisation va s'accélérer.
L'entreprise se trouve dans un cycle de produit fort avec une capacité exceptionnelle à construire des modèles explosifs. 38 697 unités de la famille Song, 34 114 unités de la famille Qin, 22 172 unités de la famille Yuan et 21 005 unités de Dolphin ont été vendues en juillet, toutes conservant la position de leader dans leurs segments de marché respectifs. Les modèles Seagull, Sea Lion, Destroyer 07 et Frigate 05/07 feront l'objet d'un lancement intensif au cours du second semestre, et la stratégie de différenciation des produits permettra aux ventes de redécoller. Dans le même temps, la proportion de modèles haut de gamme augmentera, ce qui contribuera à l'ascension de la marque.
En tant que nouveau venu dans le classement Fortune 500, la société a construit une chaîne industrielle verticale en boucle fermée avec les véhicules à énergie nouvelle comme noyau, a insisté sur la recherche et le développement indépendants, et a maîtrisé les technologies de base telles que la batterie à lame, l'hybride DM et la sector-forme électronique 3.0. Dans le cadre de la tendance à la forte croissance de l'industrie des véhicules à énergie nouvelle, l'entreprise dispose d'un agencement parfait, d'un avancement complet de la matrice de produits et d'un atterrissage rapide de la capacité, nous élevons les prévisions de ventes de l'entreprise à 1,76 million d'unités en 2022.
Recommandations d'investissement.
Nous prévoyons un chiffre d'affaires de 4244,6/6388,4/7432,8 milliards de yuans pour 20222024, soit une augmentation de 96,4 %/50,5 %/16,4 % en glissement annuel, un bénéfice net attribuable de 104,2/22,16/28,95 milliards de yuans, soit une augmentation de 242,2 %/112,7 %/30,7 % en glissement annuel, correspondant à un PE de 91/43/33 fois. . La valeur marchande cible de la société pour 2022 a été portée à 116239 milliards de RMB, ce qui correspond à un prix cible de 438,89 RMB. Compte tenu de la grande prospérité de l'activité véhicules à énergie nouvelle de la société et de son important potentiel de croissance, ainsi que des avantages évidents de la chaîne industrielle verticale de la société dans le contexte de la mondialisation inversée, nous maintenons notre note "Achat".
Avertissement de risque.
Les ventes de véhicules à énergie nouvelle ne sont pas à la hauteur des attentes, la libération des capacités n'est pas à la hauteur des attentes, les activités à l'étranger ne sont pas à la hauteur des attentes, la pénurie de puces, l'augmentation du prix des matières premières, le contrôle des épidémies n'est pas à la hauteur des attentes.
