Le plan d’incitation à l’achat d’actions et le plan d’actionnariat des salariés témoignent de la confiance de l’entreprise, qui se concentre sur la libération des capacités + l’expansion de la clientèle des serveurs et du secteur automobile
Victory Giant Technology (Huizhou)Co.Ltd(300476) Le lancement du plan d’incitation à l’actionnariat et d’actionnariat salarié démontre la confiance de l’entreprise, l’accent mis sur la libération des capacités + l’expansion des clients serveurs et automobiles.
Le taux de croissance cible est le même que celui du plan d’incitation. De 22 à 25 ans, l’amortissement total est de 126 millions de yuans, l’amortissement de 22 à 23 ans étant respectivement de 0,23 et 0,59 milliard de yuans. Dans le même temps, la société a publié le plan d’actionnariat des employés, la participation de pas plus de 29 personnes, levant un montant de pas plus de 67,5 millions de yuans, le plan devrait être géré par la conception du plan de gestion des actifs, le ratio de financement et le montant d’autofinancement de pas plus de 1:1, le plafond de la taille du produit de 135 millions de yuans.
22 ans préoccupés par la réforme de la technologie des panneaux multicouches de l’entreprise et la situation d’escalade de l’IDH deux, optimiste à moyen et long terme sur le projet de revenu fixe de l’entreprise atterrissage capacité de production haut de gamme a continué à se développer. La structure des produits de l’entreprise continue de s’améliorer (2018, 2019, 2020, la capacité de production HDI de l’entreprise est de 5, 90, 360000 mètres carrés, ce qui correspond à un chiffre d’affaires de 3,17%, 3,39%, 8,29%, ce qui explique l’augmentation continue). 22 ans d’efforts sur la base de production du projet HDI II, après la production, la capacité de la base de production existante de l’entreprise devrait atteindre 8,6 %. Après la production, la capacité de production actuelle de la société devrait atteindre 8,6 millions de mètres carrés par an. Optimiste à moyen et long terme sur les 21 ans d’investissement fixe de 2 milliards de dollars de la société dans les produits haut de gamme (Nantong) pour continuer à améliorer la capacité de production haut de gamme (1,5 milliard de yuans pour l’expansion de la haute carte multicouche 1,45 millions de mètres carrés / an, de haute qualité HDI 400000 mètres carrés / an, IC substrat d’emballage 140000 mètres carrés / an).
Du point de vue des applications en aval, nous sommes optimistes quant à l’augmentation de la part de l’entreprise dans le secteur des cartes pour automobiles et serveurs. Les applications en aval de la société couvrent un large éventail de domaines, nous pensons que l’impact des facteurs liés à l’électronique grand public devrait être complet, en se concentrant sur l’expansion des produits et des clients dans le serveur et l’automobile en aval. Dans le domaine de l’automobile, l’entreprise a des produits basse tension, des produits haute tension et des capacités de fourniture de cartes HDI en ligne complète, des produits importés avec succès dans Tesla, Byd Company Limited(002594) , Geely, la fabrication de voitures de nouvelles forces et d’autres clients de qualité en dehors de la Chine. 21 ans, l’activité de cartes automobiles de l’entreprise représentait moins de 10% de la superposition de l’importation de clients de haute qualité, l’entreprise devrait continuer à améliorer la part de revenu automobile. Dans le domaine des serveurs, le produit principal de la société, le PCB multicouche haute densité VGA (carte graphique), a été importé avec succès dans l’industrie des clients principaux (AMD, etc.), 21 ans de part de marché de la première mondiale, devrait bénéficier de la demande dGPU en aval est forte et les mises à niveau des produits conduit par la valeur du volume.
Conseil d’investissement : en tenant compte de l’explosion de la demande des consommateurs en aval, le bénéfice net attribuable de la société pour les années 22-23 passera de 11,46, 14,66 à 8,5, 1,109 milliard de yuans, soit un taux de croissance annuel de 27,5%, 29,8%, et devrait atteindre en 2024 un bénéfice net de 1,392 milliard de yuans, +25,5% en glissement annuel.
Risques : la demande en aval ne correspond pas aux attentes, l’expansion des produits ne correspond pas aux attentes, l’expansion de la production ne correspond pas aux attentes, l’intensification de la concurrence sur le marché.
