Juillet basse saison, le groupe a légèrement diminué par rapport à l’année précédente, les ventes mensuelles de l’EAN a cassé 25.000 unités
Événement : Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Production automobile de juillet 233600 unités, +42,7 % en glissement annuel, +0,5 % en glissement annuel ; ventes de juillet 220000 unités, +21,9 % en glissement annuel, -5,3 % en glissement annuel. Parmi eux, GAC Honda, GAC Toyota, GAC EAN et GAC Chuanqi ont réalisé des ventes de 75 000 unités, 84 000 unités, 25 000 unités et 31 000 unités respectivement en juillet.
Commentaire.
Le Groupe a vendu 220000 unités en juillet, soit +21,9% en glissement annuel et -5,3% en séquentiel. Les ventes de l’entreprise en juillet se sont élevées à 220000 unités, soit +21,9% en glissement annuel et -5,3% en séquentiel. Les ventes de GAC en juillet étaient de 31 000 unités, +7%/-5% en glissement annuel ; les ventes de GAC Toyota en juillet étaient de 84 000 unités, +12%/-17% en glissement annuel ; les ventes de GAC Honda en juillet étaient de 75 000 unités, +25%/2% en glissement annuel ; les ventes de GAC Eyen en juillet étaient de 25 000 unités, 138%/+4% en glissement annuel.
AIONY et Guangben connaissent une croissance positive, les ventes mensuelles d’AIONY dépassent les 25 000 unités. 1) Les ventes d’AIONY sont moins affectées par la saisonnalité, la production et les ventes continuent de croître à un rythme élevé, les ventes ont dépassé 20 000 unités pendant deux mois consécutifs, les commandes actuelles non livrées en main 80 000 unités, les ventes mensuelles d’AIONY 12 500 unités, +303%/+6% YoY. Nous prévoyons que les ventes mensuelles d’AIONY resteront élevées au cours du second semestre, et que les ventes annuelles atteindront 250000 unités. 2) Guangzhou Ben s’est légèrement amélioré par rapport à l’année précédente, le modèle clé Accord ayant contribué aux ventes à hauteur de 24 000 unités, soit +137%/+11% par rapport à l’année précédente ; la série Haoying a contribué aux ventes à hauteur de 12 000 unités, soit -21%/-7% par rapport à l’année précédente.
Les ventes de Guangfeng et de Chuanqi ont reculé en glissement annuel, la production augmentant plus rapidement que les ventes en glissement annuel. 1) Guangfeng a été moins affecté par la chaîne d’approvisionnement au premier semestre de l’année, avec un recul des ventes en juillet après des ventes record en juin, avec 84 000 unités vendues, +12% en glissement annuel, et 86 000 unités produites, +20% en glissement annuel. 3 modèles de Guangfeng ont été vendus à plus de 10 000 unités en juillet, la Camry contribuant aux ventes à hauteur de 20 600 unités, -7%/-13% en glissement annuel ; la Veranda En juillet, la Camry a contribué à des ventes de 20 600 unités, -7%/-14% en glissement annuel ; la Veranda a contribué à des ventes de 12 700 unités, +3%/-6% en glissement annuel ; et la Leyland a contribué à des ventes de 16 900 unités, -21%/-14% en glissement annuel. 2) Chuanqi a connu une croissance modérée en glissement annuel en juillet, avec des ventes de 31 000 unités, +7% en glissement annuel, et une production de 36 000 unités, +21% en glissement annuel. Son prix devrait se situer entre 100000 et 160000 euros. Dotée d’un design de style mécanique, d’un avant en grille de saut, de 8 fonctions d’aide à la conduite intelligente de niveau L2, d’une verrière panoramique et d’un écran technologique géant de 14,6 pouces, la Shadowcool propose trois spécifications de puissance, à savoir le système Vantage Wave Power 1.5T, le système Vantage Wave Power 2.0T et le système Vantage Wave Hybrid GMC 2.0. Cela devrait devenir un nouveau point de croissance pour les ventes.
Le processus d’hybridation et d’électrification des marques en coentreprise s’accélère. À l’heure actuelle, Guangfeng, Guangben deux marques japonaises joint-venture ont été mis en place hybride, hybride rechargeable, électrique pure matrice complète électrification, les produits futurs couvriront ces trois technologies continuent à lancer, le courant Guangben hybride a représenté plus de 20%, Guangfeng plus de 30%, à 20252030, les deux domaines ou arrêtera les ventes de voitures à carburant. Avec la marque de coentreprise dans le domaine de l’hybride, la technologie électrique pure continuer à investir dans la recherche et le développement, améliorer la disposition de la chaîne, une meilleure compréhension du marché électrique chinois, est prévu de s’appuyer sur le domaine de la voiture à carburant de la réputation, la part de marché de la plaque de base et l’accumulation de la technologie pour atteindre l’extension du marché, améliorer la compétitivité du marché, de saisir la part de marché des véhicules électriques.
Le nouveau cycle du projet d’investissement de guerre d’EAN a commencé la pré-cotation et sera coté l’année prochaine. 18 juillet, le nouveau cycle du projet d’investissement de guerre d’EAN a commencé la pré-cotation et devrait être achevé au troisième trimestre, et sera suivi d’un dépôt d’IPO en mars de l’année prochaine. Il est prévu qu’après l’achèvement de l’introduction en bourse, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) détiendra environ 65% de la participation dans Eyen. Ce nouveau tour de table augmentera la valeur globale d’Eyen, tout en établissant un lien plus étroit entre Eyen et le marché des capitaux, en orientant pleinement les opérations vers le marché, en approfondissant la réforme de la structure de gouvernance de l’entreprise et en donnant un nouvel élan à la concurrence de GAC Eyen sur le marché des véhicules à énergie nouvelle grâce à son expérience industrielle diversifiée.
Prévisions de bénéfices et évaluation des investissements : le second semestre de la reprise du terminal de la société, la poursuite de la politique favorable, les ventes d’EAN devraient continuer à se renforcer, l’accélération de la marque électrique de la coentreprise, nous nous attendons à ce que la société 20222024 bénéfice net attribuable de 10,8 milliards de yuans, 13,1 milliards de yuans et 15,8 milliards de yuans, correspondant à EPS étaient 1,03, 1,25, 1,51 yuans, correspondant à PE étaient 15 fois, 12 fois et 10 temps.
Facteurs de risque : fluctuations du prix des matières premières, pénurie d’approvisionnement en puces, atténuation des épidémies non conforme aux prévisions, ventes de modèles non conformes aux prévisions, etc.
