Hangzhou Weiguang Electronic Co.Ltd(002801) ( Hangzhou Weiguang Electronic Co.Ltd(002801) )
Chiffre d’affaires de la société pour le premier semestre +25% en glissement annuel, bénéfice net attribuable à la mère +57% en glissement annuel.
Le 9 août, la société a publié son rapport semestriel pour 2022, le 22H1 a réalisé un revenu d’exploitation de 653 millions de yuans, +25% en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable de 162 millions de yuans, +57% en glissement annuel ; un bénéfice net non attribuable déduit de 148 millions de yuans, +74% en glissement annuel.
Au 22e trimestre, les recettes d’exploitation ont atteint 323 millions RMB, +10 % par rapport à l’année précédente, -2 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable à la mère est de 85 millions RMB, +35 % par rapport à l’année précédente, +10 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable à la mère de la déduction est de 78 millions RMB, +54 % par rapport à l’année précédente, +13 % par rapport à l’année précédente. La marge bénéficiaire brute est d’environ 33,1 %, +4,6 % par rapport à l’année précédente et +1,3 % par rapport à l’année précédente ; la marge bénéficiaire nette est d’environ 26,3 %, +4,9 % par rapport à l’année précédente et +2,9 % par rapport à l’année précédente.
Les moteurs à économie d’énergie et à haut rendement représentaient 27 % du total, soit une amélioration significative.
En 22H1, la structure des produits de la société a continué à être optimisée, les moteurs à économie d’énergie et à haut rendement (moteurs ECM et servomoteurs) représentant 27 % du chiffre d’affaires, soit +8 % en glissement annuel. 109%, représentant 22% ; le revenu des servomoteurs de 0,29 milliard de yuans, +2% en glissement annuel, représentant 4%.
Tendance à l’efficacité énergétique, accélération de l’expansion des capacités de l’entreprise
Tendances de l’industrie des économies d’énergie efficaces : la politique chinoise de promotion du ” Plan d’action pour l’amélioration de l’efficacité énergétique industrielle ” et du ” Plan d’amélioration de l’efficacité énergétique des moteurs (20212023) “, superposée aux prix élevés de l’électricité à l’étranger, devrait faire résonner la demande future de moteurs ECM en dehors de la Chine, et permettre une croissance élevée à long terme. La société a fait des efforts en matière de développement de nouveaux produits et de renforcement des capacités : 1) En termes de développement et d’industrialisation de nouveaux produits, la société a investi environ 21,36 millions de RMB en R&D au cours du premier semestre, soit +39% par rapport à l’année précédente, et a achevé le développement de la série ECM53, du moteur WA200ST et d’autres moteurs. La capacité de production des moteurs ECM a atteint 300000 unités/mois. Dans le même temps, la société prévoit de construire de nouvelles capacités de production en Thaïlande et à Hangzhou, ce qui améliorera encore la configuration industrielle et renforcera la compétitivité et la rentabilité de la société.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement
L’entreprise est le premier micro moteur dans le domaine du CVC et bénéficie de la tendance à la haute efficacité et aux économies d’énergie à long terme. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société s’élèvera à 1,49 milliard RMB, 1,94 milliard RMB et 2,5 milliards RMB de 2022 à 2024, soit +34 %, +30 % et +29 % en glissement annuel, respectivement ; et que le bénéfice net attribuable à la société mère s’élèvera à 340 millions RMB, 490 millions RMB et 620 millions RMB, soit +35 %, +42 % et +26 % en glissement annuel, respectivement. Le cours actuel de l’action correspond à un PE de 19, 14 et 11 fois de 2022 à 2024 respectivement, ce qui maintient la note “Buy”.
Avertissement de risque
Fluctuation du prix des matières premières, fluctuation du taux de change du RMB, le développement du marché n’est pas conforme aux attentes.
