Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) ( Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) )
Aperçu de l’événement
Événement 1 : Le 30 juillet 2022, la Société a publié son rapport semestriel pour 2022, dans lequel la Société a réalisé un revenu d’exploitation de 753 millions RMB au premier semestre de l’année, soit une augmentation de 35,51 % en glissement annuel, a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de 197 millions RMB, soit une augmentation de 31,37 % en glissement annuel, un BPA de 0,60 RMB, et un flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation de 291 millions RMB, soit une augmentation de 213,50 %.
Événement 2 : Le 30 juillet 2022, la société a publié la proposition d’obligations convertibles, la proposition d’émission d’obligations convertibles pour lever des fonds totaux pouvant atteindre 590 millions de RMB, principalement pour l’expansion du projet de système de production de matériaux d’adsorption et de séparation des métaux à énergie nouvelle, le projet de centre de recherche et de développement de la technologie d’adsorption et de séparation des métaux à énergie nouvelle, le projet de construction du centre de marketing et de service de la technologie d’adsorption et de séparation des métaux à énergie nouvelle et le fonds de roulement supplémentaire.
Analyse :
Le segment des sciences de la vie continue d’exploser, avec des performances dépassant largement les attentes.
Au cours du premier semestre 2022, la société a réalisé un revenu d’exploitation de 753 millions de RMB, en hausse de 35,51 % par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 197 millions de RMB, en hausse de 31,37 % par rapport à l’année précédente. Si l’on exclut le projet à grande échelle d’extraction de lithium du lac salé, la société a réalisé un revenu d’exploitation de 712 millions de RMB au cours du premier semestre 2022, soit une augmentation de 53% en glissement annuel, dont les segments des sciences de la vie, des ressources métalliques, de la transformation alimentaire et de la catalyse chimique de la société ont réalisé une forte croissance, ce qui est la principale raison de la croissance significative des performances de la société au cours de la période. Plus précisément, dans le domaine des matériaux adsorbants, des ressources métalliques, des sciences de la vie, du traitement de l’eau, de la conservation de l’énergie et de la protection de l’environnement, de la transformation des aliments et de la catalyse chimique, le revenu d’exploitation s’élève respectivement à 1,02/1,53/1,78/0,67/0,20/0,66 milliard de yuans, soit une augmentation de 53,18 %, 109,29 %, 22,84 %, 28,51 %, 51,26 % et 74,73 % en glissement annuel. La “position de base” dans son ensemble a connu une forte croissance.
Dans le domaine des sciences de la vie, la société a réalisé des progrès importants pour certains de ses produits. La deuxième génération de charges d’affinité ProteinA hautement résistantes aux alcalins a permis de mener à bien un certain nombre de projets d’anticorps de clients dans le cadre d’essais à petite échelle. En termes de capacité de production, la construction civile de la nouvelle usine de production de milieux chromatographiques de 50 000 L/an a été achevée et l’installation des équipements est en cours, la mise en service devant être achevée fin octobre 2022 pour la production d’essai. L’achèvement de la nouvelle capacité de production permettra, d’une part, d’atténuer efficacement la pénurie de la capacité de production existante, de raccourcir le cycle d’approvisionnement et d’améliorer la capacité d’approvisionnement ; d’autre part, la nouvelle usine de production est conçue et construite en référence aux spécifications des BPF afin de garantir la stabilité de la qualité des produits. Les percées continues de la société dans le domaine des sciences de la vie et la mise en service continue de nouvelles capacités de production à l’avenir démontrent la forte puissance explosive de la société dans le domaine des sciences de la vie et la ferme confiance de la direction.
Le statut de roi de l’extraction du lithium est proéminent et la période de récolte future est en cours.
Dans le domaine de l’extraction du lithium du lac salé, au 30 juillet 2022, la deuxième phase du projet de rénovation du lac salé de Minmetals a été acceptée avec succès et au cours du premier semestre 2022, des revenus ont été comptabilisés. Le premier lot d’équipements du projet Tibet Summit Resources Co.Ltd(600338) a été réceptionné en usine, les équipements du projet Jinwei New Materials ont été livrés et ont commencé à fonctionner à l’essai, et d’autres projets sont exécutés normalement selon le plan prévu, et la livraison et la réception des projets ci-dessus seront achevées progressivement du milieu de 2022 au milieu de 2023.
Dans le même temps, la société a publié des annonces de coopération stratégique avec Shengxin Lithium Energy, Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) et Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816) respectivement le 9 mai 2022, le 5 juillet 2022 et le 5 juillet 2022, et la société renforcera la coopération avec toutes les parties dans le développement et l’utilisation des ressources en lithium à l’avenir. En tant que pionnier dans la pratique de l’extraction du lithium des lacs salés, nous nous attendons à ce que cette coopération stratégique se transforme en commandes de projets substantiels à l’avenir.
Dans le même temps, la société dispose d’un large éventail d’aménagements dans la chaîne industrielle des ressources en lithium, avec une technologie d’extraction du lithium largement utilisée dans le raffinage du minerai de lithium, le recyclage des batteries au lithium, le minerai de compagnon et d’autres domaines, couvrant Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Bump Cycle, Youngy Co.Ltd(002192) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) et d’autres clients industriels bien connus. Nous pensons que l’entreprise jouera un rôle important dans le domaine du recyclage du lithium à l’avenir.
La construction de nouveaux projets continue de s’accélérer afin de protéger la croissance à long terme de l’entreprise.
Depuis 2020, les nouvelles lignes de production de l’entreprise ont été mises en service les unes après les autres, et à ce jour, l’entreprise dispose d’une capacité de production globale d’environ 50 000 tonnes/an et d’une certaine capacité de production flexible. À l’heure actuelle, la nouvelle capacité de production, en plus du domaine des sciences de la vie 50.000L/an chromatographie médias dans la construction, la société Juillet 30, 2022 libération de la proposition d’obligations convertibles montre que la société a l’intention de lever pas plus de 590 millions de yuans, principalement pour la nouvelle énergie métal adsorption séparation matériaux système de production expansion, la recherche et le développement et la mondialisation marketing système de construction. À l’avenir, la société devrait continuer à maintenir sa position de leader grâce à son avantage de pionnier dans les domaines de l’extraction du lithium du lac salé et de l’extraction d’autres métaux, fournissant ainsi une base solide et fiable pour la croissance à long terme des performances de la société.
Conseil en investissement
Au cours du premier semestre 2022, les segments de l’entreprise autres que celui du lithium ont connu une forte croissance, les sciences de la vie, les ressources métalliques et les catalyseurs chimiques affichant des résultats particulièrement bons. Les projets d’extraction de lithium du lac salé commenceront à être confirmés les uns après les autres à la mi-2022, ce qui laisse présager une forte croissance du segment des sciences de la vie à long terme. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires 20222024 de la société sera de 23,83/30,97/3,645 milliards de yuans, en hausse de 99,4%/30,0%/17,7% en glissement annuel, et que le bénéfice net attribuable à la mère de la société sera de 553731/994 millions de yuans, en hausse de 78,0%/32,1%/36,1% en glissement annuel. PE est respectivement de 49/37/27 fois. Nous sommes optimistes quant au futur modèle concurrentiel différencié intégré “matériaux + équipements + services” de l’entreprise, la production et les ventes de nouvelles lignes de produits continuent de sortir, le lithium du lac salé ouvre un nouveau voyage, la plaque des sciences de la vie ouvre un espace de croissance, l’avenir entrera dans une phase de développement à grande vitesse, maintenir la note “acheter”. Évaluation.
Avertissement de risque
Les fluctuations du prix des matières premières, l’intensification de la concurrence dans l’industrie, l’avancement des projets à l’étranger n’est pas celui escompté, l’avancement du projet de Salt Lake n’est pas celui escompté.
