Perfect World Co.Ltd(002624) ( Perfect World Co.Ltd(002624) )
Points forts de l’investissement
Événement : Perfect World Co.Ltd(002624) a publié son rapport semestriel pour 2022. Au premier semestre 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3,92 milliards de yuans, en baisse de 6,7 % en glissement annuel ; réalisé un bénéfice net de 1,14 milliard de yuans, en hausse de 341,5 % en glissement annuel ; réalisé un bénéfice net de 670 millions de yuans, en hausse de 1653,7 % en glissement annuel. L’activité jeux a réalisé un chiffre d’affaires de 3,74 milliards de RMB, en hausse de 9,6 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1,18 milliard de RMB, en hausse de 429,7 % en glissement annuel. En un seul trimestre, le 22T2 a réalisé un revenu de 1,80 milliard de yuans, un bénéfice net attribuable à la mère de 300 millions de yuans et un bénéfice net après déduction de 260 millions de yuans.
Au cours du premier semestre, le chiffre d’affaires de la société a légèrement diminué de 6,7 % en glissement annuel, principalement en raison de l’ajustement de l’agencement des activités de jeux à l’étranger et de la vente de studios à l’étranger. Le revenu et le bénéfice de l’activité jeux ont augmenté, principalement en raison de la contribution de “Dream New Immortal”, “Phantom Tower”, ” Perfect World Co.Ltd(002624) : Battle of Gods” et d’autres produits classiques ; parmi eux, la version outre-mer de “Phantom Tower” sortie les 10 et 11 août s’est brillamment comportée, se classant en tête de la liste gratuite IOS de l’Europe, des États-Unis, du Japon, de la Corée et de l’Asie du Sud-Est et d’autres pays, avec de solides avantages dans le fonctionnement à long terme et une dynamique de croissance suffisante.
Une force bidimensionnelle pour promouvoir l’outre-mer, la technologie sera mise à niveau. En ce qui concerne les activités à l’étranger, la formule “produits chinois à l’étranger + développement de la localisation à l’étranger” est menée par deux roues, et plus de 80 jeux ont été présentés à la “Steam Platform Connoisseur Conference”, aidant ainsi les jeux chinois de haute qualité à se rendre à l’étranger. En termes de mise à niveau technologique, le moteur AngelicaX, développé par la société elle-même, a permis le test public du service HD du “Xiaoyaojiang Lake” en juillet et le premier test du “World of Immortality” réalisé par Unreal Engine 4 en août.
La société adopte activement des catégories de jeux innovantes et dispose d’une riche réserve de produits de jeux et de films. Le jeu de main de la société “Black Cat”, “Dragon 2”, “Dynasty and the Kingdom of Night” et le jeu de fin “World of Immortality” et d’autres jeux font l’objet d’une promotion active ; parmi eux, le jeu de main interactif à suspense urbain “Black Cat” sera lancé le 24 août. De nouvelles augmentations sont prévues.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Il est prévu que le bénéfice net attribuable à la mère de 20222024 soit de 1,92 milliard de yuans, 2,17 milliards de yuans et 2,44 milliards de yuans respectivement, ce qui correspond à un PE de 16 fois, 14 fois et 13 fois respectivement. Considérant que “Phantom Tower” est entré dans la période de récolte en 2022, la version outre-mer de la performance en ligne est brillante, le stock de plaque d’utilisateur de jeu solide se chevauchant avec des projets de suivi suffisant, maintenir la note “acheter”.
Risque : le risque de développement de l’industrie n’est pas celui attendu, le risque de fluctuations macroéconomiques, le risque de nouveaux jeux en ligne n’est pas celui attendu.
