Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) ( Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) )
Points forts des investissements
Événement : En 2022, la société a réalisé des recettes d’exploitation de 294 millions RMB, en hausse de 77,41 % en glissement annuel, un bénéfice net attribuable à la société mère de 165 millions RMB, en hausse de 153,73 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 103 millions RMB, en hausse de 69,73 % en glissement annuel, dépassant légèrement nos attentes. En excluant l’impact de l’acquisition de trois sociétés et les revenus d’investissement connexes, la société a réalisé un revenu d’exploitation de 275 millions de RMB en S1 2022, en hausse de 66,25 % en glissement annuel, et a réalisé un bénéfice net attribuable à la mère de 112 millions de RMB, en hausse de 72,01 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la mère de déduction de 101 millions de RMB, en hausse de 67,05 % en glissement annuel.
Au deuxième trimestre, la société a maintenu sa croissance et a continué à augmenter ses dépenses de R&D : Au deuxième trimestre 2022, la société a réalisé un revenu d’exploitation de 153 millions de RMB, soit une augmentation de 54,39 % en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable à la mère de 104 millions de RMB, soit une augmentation de 142,19 % en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable à la mère de 46 436300 RMB, soit une augmentation de 15,65 % en glissement annuel. En 2022, les frais de vente de la Société se sont élevés à 384756 millions RMB (+82,33%), avec un ratio de frais de vente de 13,09% (+0,35pp) ; les frais de gestion se sont élevés à 368607 millions RMB (+87,45%), avec un ratio de frais de gestion de 12,54% (+0,67pp) ; les frais de R&D se sont élevés à 391439 millions RMB (+97,79%), avec un ratio de frais de R&D de 13,32% (+1,37pp).
En se concentrant sur l’activité principale de la biologie, l’entreprise a connu une croissance rapide : en 2022, la société a saisi l’opportunité du marché biopharmaceutique et a réalisé un revenu d’exploitation de 241 millions de RMB dans le segment biopharmaceutique, ce qui représente une augmentation de 74,05 % en glissement annuel et 82,19 % du revenu d’exploitation global ; parmi ceux-ci, le segment des emballages et des supports de chromatographie a réalisé un revenu d’exploitation de 200 millions de RMB, soit une augmentation de 66,78 % en glissement annuel. Le nombre de clients pour les produits de remplissage et les supports de chromatographie était de 388, soit une augmentation d’environ 99 clients par rapport à la même période de l’année dernière. Le chiffre d’affaires des supports de chromatographie pour les médicaments à grosses molécules s’est élevé à 132 millions RMB, soit une augmentation de 46,67 % en glissement annuel ; le chiffre d’affaires des matériaux d’emballage pour les médicaments à petites molécules s’est élevé à 65 millions RMB, soit une augmentation de 128,35 % en glissement annuel. En outre, le segment IVD de la société a enregistré de bons résultats, notamment les perles magnétiques pour les produits de détection des acides nucléiques, qui ont généré des revenus de 35 millions de RMB.
Avec le développement rapide de l’industrie biopharmaceutique, la technologie de purification en aval des échantillons biologiques a également maintenu un niveau élevé de prospérité ces dernières années. Les nouveaux produits comprennent Des charges de chromatographie en silice de petite taille avec des structures de pores très larges ont également été fournies aux principaux fabricants internationaux de chromatographie. En outre, la filiale a achevé la mise à l’échelle de microsphères de 100 nm en carboxy-latex. Le développement de nouveaux produits et les applications industrielles de l’entreprise continuent de progresser, jetant les bases d’une croissance à long terme.
Prévisions de bénéfices et évaluation de l’investissement : compte tenu de la grande prospérité de l’industrie de la société et du double dividende de l’expansion du marché et de l’augmentation des parts, nous augmenterons les prévisions de bénéfices nets de la société pour 20222024 de 289443/645 millions de yuans à 374489/736 millions de yuans, et la valeur marchande actuelle correspond à un PE de 87/66/44 fois respectivement. Maintenir la note “Buy”.
Risque : risque de concurrence accrue sur le marché et risque politique dans l’industrie en aval, etc.
