Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) ( Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) )
Événement
Le 12 août, la société a publié un rapport sur l’émission d’actions à des cibles spécifiques.
Points forts des investissements
Le prix d’émission est de 18,16 RMB par action, soit 112 % du prix de réserve de l’émission, ce qui permet de lever 837 millions de RMB.
Le 12 août, la société a annoncé que l’émission fixe de 46,12 millions de nouvelles actions à 18 investisseurs à un prix d’émission de 18,16 RMB par action, 112% du prix de réserve de l’émission, avec une période de blocage de 6 mois, levant des fonds totaux de 837 millions de RMB. Les attributaires comprennent Taikang Asset, Caitong Fund, Huatai Berry, Nordic Funds, UBS et d’autres institutions. Le produit de l’émission sera utilisé pour des projets tels que la ligne de production automatisée de bouteilles en aluminium de Suzhou, la coque de batterie de Changzhou et la base de ligne d’équipement de Taian. Parmi eux, le projet de production de coques de batteries de Changzhou fera l’objet d’un investissement de 350 millions de yuans.
Sentier de croissance : Transformation de l’aval, expansion de l’industrie, augmentation de la part de marché, ouverture de plusieurs fois l’espace de croissance.
Transformation de l’aval, du “vendeur de pelle” au “vendeur d’eau” : du premier fabricant mondial d’équipements de boîtes de conserve/de couvercles, transformation des coquilles de batteries pour les nouvelles énergies, ouverture de la deuxième courbe de croissance. L’activité de structure de batterie de la société devrait augmenter sa part de revenu de 8% en 2021 à 73% en 2025. Parallèlement à la libération de la production de l’activité de coque de batterie de la société, le revenu de la coque de batterie de la société devrait passer de 0,8 milliard de yuans en 2021 à 7,6 milliards de yuans en 2026. Le degré d’essor de l’enveloppe de la batterie est beaucoup plus élevé que celui de l’industrie de la fabrication d’équipements pour boîtes de conserve, ce qui ouvre plusieurs fois l’espace de croissance.
Croissance de la demande de l’industrie : 1) les scénarios d’application de la batterie au lithium pour étendre l’expansion de la taille du marché des pièces de structure de la batterie en amont, devrait atteindre 39,1 milliards de yuans en 2025 la taille du marché des pièces de structure de la batterie au lithium, le TCAC de l’industrie sur quatre ans de 35%. Parmi eux, la taille du marché des pièces structurelles des batteries d’alimentation atteindra 27,4 milliards de yuans, soit 70%, la coque cylindrique est de 7,4 milliards de yuans, la coque carrée de 17,8 milliards de yuans.
Augmentation de la part de marché : 1) pièces structurelles de la batterie : avec le lancement de la production de la coque carrée et de la grande coque cylindrique de l’entreprise, la part de marché des pièces structurelles de la batterie carrée et de la batterie cylindrique de l’entreprise devrait passer à 15 % et 35 % en 2025. 2) équipement de la boîte de conserve : tendance à la boîte de conserve en deux parties, l’entreprise étant le seul fabricant mature de boîtes de conserve et d’équipements de couverture en Asie, la part de marché en dehors de la Chine augmente et devrait atteindre 70 % en 2025. La part de marché de la Chine atteindra 70 %.
Perspectives d’avenir : le cinquième plan d’actionnariat salarié a été approuvé, avec un objectif d’évaluation des performances d’environ 13,6 milliards de RMB de revenus en 2025.
En janvier 2022, la société a annoncé le cinquième plan d’actionnariat salarié. Le plan est divisé en quatre périodes de déblocage, et sur la base des performances de la société en 2021 comme base d’évaluation, nous estimons que les objectifs d’évaluation des performances seront d’environ 2,0 milliards RMB, 3,4 milliards RMB, 8,5 milliards RMB et 13,6 milliards RMB de revenus totaux de 2022 à 2025 respectivement.
Prévision et évaluation du bénéfice
Le chiffre d’affaires de la société pour 20222024 devrait s’élever à 2,03/35,7/5,14 milliards de RMB, soit une augmentation de 102%/76%/44% en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la mère devrait s’élever à 180/3,1/490 millions de RMB, soit une augmentation de 67%/73%/58% en glissement annuel, correspondant à un PE de 81/47/30 fois. La part de marché des activités traditionnelles de la société augmente régulièrement, et les activités liées aux nouvelles batteries d’énergie devraient briser le modèle concurrentiel existant lorsque le lancement sera imminent. Le taux de croissance composé de la société pour les trois prochaines années est de 66%, ce qui donne la note “acheter”.
Risque : le taux de pénétration des véhicules à énergie nouvelle n’est pas celui escompté ; l’activité de fabrication de batteries n’est pas celle escomptée ; la demande d’équipements de couverture a fortement chuté.
