Shenzhen Changhong Technology Co.Ltd(300151) ( Shenzhen Changhong Technology Co.Ltd(300151) )
La société a progressivement franchi le point d’inflexion en matière de performance, avec une croissance positive tant du chiffre d’affaires que du bénéfice net attribuable à la mère. Nous continuons à être optimistes quant à l’entreprise bénéficiant du dividende mondial de transfert de l’industrie des consommables médicaux en plastique haut de gamme vers la Chine, l’entreprise en tant que premier et seul expert professionnel de services de consommables en plastique personnalisés et à guichet unique en Chine a certains obstacles à la concurrence. Nous maintenons notre note d’achat en liaison avec les résultats intermédiaires de la société.
Points clés à l’appui de la notation
Les performances de la société ont progressivement atteint un point d’inflexion, avec une croissance positive du chiffre d’affaires et du bénéfice net attribuable à la mère. Le chiffre d’affaires de la société au 2022T2 a été de 275 millions RMB, en baisse de 0,14 % en glissement annuel, et le bénéfice net attribuable à la mère a été de 25 242900 RMB, en hausse de 76,09 % en glissement annuel, et le bénéfice net attribuable à la mère a été de 26 596300 RMB, en hausse de 120,29 % en glissement annuel.
Le ratio des charges de la société a diminué de 3,78 % en glissement annuel en 2022H1, dont un ratio des charges de vente de 2,95 %, en baisse de 3,16 % en glissement annuel, un ratio des charges de gestion de 11,73 %, en hausse de 0,63 % en glissement annuel, et un ratio des charges financières de 0,31 %, en baisse de 1,25 % en glissement annuel. Cela représente une augmentation de 2,49 % en glissement annuel.
La société a commencé ses activités dans la fabrication de moules et est l’une des principales entreprises dans ce domaine. Le bon processus et l’expérience accumulés dans la fabrication de moules ont jeté les bases pour que la société s’étende à d’autres activités. L’entreprise a mis en place quatre lignes d’activité pour les consommables médicaux en plastique polymère, le diagnostic in vitro, les expériences en sciences de la vie, le séquençage génétique et la reproduction assistée, profitant des dividendes de la demande de consommables en plastique en amont apportée par la croissance des quatre lignes d’activité, tandis que la base d’activité de fabrication de moules de l’entreprise peut renforcer sa capacité de service unique.
À court terme, la coopération de la société avec Roche a permis de démontrer ses compétences de base et la qualité de ses produits, ce qui lui servira de point d’appui pour continuer à accepter de grosses commandes d’autres sociétés. À long terme, le diagnostic in vitro, par exemple, dans le grand espace de marché de la Chine et accompagné par la collecte et d’autres directives de politique de contrôle des coûts, les géants multinationaux et Shenzhen Changhong Technology Co.Ltd(300151) et d’autres entreprises de haute qualité pour atteindre la réduction des coûts et l’efficacité et ainsi la part de marché solide est une tendance à long terme. Dans le même temps, le guichet unique, la capacité personnalisée de fournir des produits non standard de la conception du moule, la fabrication à la production de produits en plastique forme une certaine barrière concurrentielle et devrait bénéficier d’une plus grande part des dividendes du transfert de la chaîne industrielle. On s’attend à ce que l’étranger continue à entreprendre Beckman, Siemens, vitrolife et d’autres commandes géantes ; la Chine a beaucoup de flux de trésorerie des entreprises de diagnostic in vitro avec leurs propres produits répertoriés est également prévu d’avoir et la coopération de la société est attendue.
Évaluation
Nous maintenons nos prévisions précédentes et nous nous attendons à ce que le bénéfice net de la société soit de 168257/394 millions de RMB entre 2022 et 2024.
Principaux risques pour la notation
Risque lié à la politique industrielle, risque que le développement de nouvelles technologies et de nouveaux produits ne réponde pas aux attentes, risque de fluctuation des taux de change, risque que la vérification des commandes de nouveaux projets et l’avancement des travaux ne répondent pas aux attentes, risque d’épidémie de COVID-19, risque de concurrence accrue, etc.
