Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
Vue d’ensemble
Événement : Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) a annoncé son rapport semestriel pour 2022 le 18 août. De janvier à juin 2022, la société a réalisé un revenu d’exploitation total de 6,714 milliards RMB, en baisse de 14,50 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 1,191 milliard RMB, en baisse de 17,95 % en glissement annuel. Au deuxième trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3,591 milliards de RMB et un bénéfice net de 683 millions de RMB, en hausse de 14,93 % et de 34,64 %, respectivement, par rapport au premier trimestre.
Intégration profonde des stations et réseaux de télévision et renforcement de l’écologie du contenu. La société a adhéré à la stratégie d’intégration de la double sector-forme de Hunan TV et de Mango TV et a continué à renforcer la création de contenu. Au total, 36 émissions de variétés ont été lancées au cours du premier semestre de l’année, dont des émissions de variétés innovantes telles que “The Sound of Life” et “Spring is Late”, ainsi que des émissions de variétés telles que “Detective 7”, qui s’est classée en tête du secteur en termes d’indice de diffusion. Le “Ride Along 3” a poursuivi le positionnement des deux saisons précédentes pour mettre en valeur “son” énergie et est devenu un “phénomène” de l’industrie. En outre, la nouvelle série audio “The Sound – Hong Kong Music Season”, qui commémorait le 25e anniversaire du retour de Hong Kong à la Chine, et le programme éducatif “The Beginners – Forensic Season”, qui dépeignait la profession de médecin légiste, ont tous deux reçu de bons échos en termes d’intention et de popularité. En ce qui concerne les fictions télévisées, 78 fictions au total ont été lancées au cours de la période considérée, dont 18 fictions clés et 48 micro-dramatiques courtes dans le cadre du “Big Mango Project”. Parmi eux, le Monsoon Theatre a lancé cinq drames de qualité, dont “The Summer of Zhang Weiguo”, “The Wife’s Choice” et “A Year Without Work”, afin de toucher un public plus large en créant une marque de théâtre “non-genre”. En ce qui concerne les micro-fictions, la société s’est concentrée sur un contenu de qualité de 7 à 10 minutes, et la courte fiction populaire “Nian Nian Wu Ming” a été visionnée plus de 600 millions de fois.
Percées et changements proactifs pour réconcilier les principaux revenus de l’entreprise. L’activité vidéo sur Internet de MANGO TV, l’activité principale, a réalisé un chiffre d’affaires de 5,227 milliards de RMB au premier semestre 2022, soit une baisse de 11,36 % en glissement annuel. Parmi elles, l’activité publicitaire a réalisé un chiffre d’affaires de 2,163 milliards de RMB, soit une baisse de 31,15 % en glissement annuel, principalement en raison de la base de revenus publicitaires relativement élevée au cours de la même période l’année dernière et de la baisse de l’essor global du secteur en raison de la situation macroéconomique et de l’épidémie COVID-19. Pour faire face aux difficultés du secteur, la société a activement développé ses produits de contenu, tels que “Ride the Wave 3”, qui a dominé le marché des variétés au premier semestre avec 27 partenaires publicitaires ; “The Voice – Hong Kong Music Season”, qui a été parrainé par 10 marques ; et “Food”, qui a établi un nouveau record en matière de publicité et d’implantation de publicités pour les fictions télévisées sur Mango TV. D’autre part, nous avons innové le mécanisme d’investissement conjoint et mis en place un système de commercialisation multisectorforme, multicouche et à chaîne complète avec le noyau des PI de Taïwan et de l’Internet. L’activité d’abonnement a réalisé un chiffre d’affaires de 1,858 milliard de RMB au premier semestre, soit une augmentation de 6,48 % par rapport à l’année précédente. Le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens et mensuels de Mango TV est en constante augmentation et le nombre d’heures d’utilisation quotidienne par personne est relativement élevé dans le secteur. L’activité d’opérateur a réalisé un chiffre d’affaires de 1,206 milliard de RMB, soit une augmentation de 19,31 % par rapport à l’année précédente, et a poursuivi sa croissance régulière.
Explorer la voie du commerce électronique et incuber de nouveaux modèles commerciaux. Au cours de la période considérée, Xiaomang a achevé l’augmentation de capital et l’expansion des actions, a introduit les liquidités nécessaires à la période de culture stratégique, a renforcé la construction de l’équipe d’exploitation, du système de chaîne d’approvisionnement, du système de service après-vente et de la sectorforme technique, a favorisé le développement synergique de Xiaomang et de tous les segments commerciaux de l’ensemble de l’écosystème MANGO, et a accéléré la construction de la boucle fermée commerciale ” contenu + vidéo + e-commerce “. En termes de promotion du contenu, Xiaomang a intégré des ressources IP de haute qualité provenant des deux sectorformes, a créé la communauté Xiaomang, a renforcé l’interaction avec les utilisateurs, a lancé “Xiaomang New Year Festival” et “Yunshang Xiaomang” et d’autres fêtes à thème pour briser le cercle de la promotion et favoriser la conversion de la consommation ; en termes de sélection des produits, Xiaomang En termes de sélection de produits, Xiaomang a incubé la “marque Mang” et développé plus de 500 marchands nationaux de produits tendance, formant de nombreuses lignes de produits telles que les costumes chinois, les cosmétiques de beauté, les jeux tendance, le numérique, les animaux de compagnie mignons et le camping léger. Au cours du premier semestre 2022, l’activité de commerce électronique de Xiaomang a connu un développement rapide, et l’échelle des utilisateurs et l’efficacité opérationnelle de la sectorforme ont été améliorées de manière efficace.
Prévisions de bénéfices : compte tenu de l’impact négatif de l’épidémie sur la publicité et d’autres activités, nous avons revu à la baisse les prévisions de bénéfices de la société : de 2022 à 2024, le chiffre d’affaires de la société devrait être de 15,892/18,577217,59 milliards de yuans, et le bénéfice net devrait être de 2,223/25,42/31,08 milliards de yuans, avec un taux de croissance annuel de 5,1 %/14,3 %/22,3 % respectivement. Le PE était de 26/23/18 fois au cours de clôture du 17 août, en maintenant la note “achat”.
Risque : la croissance des effectifs n’est pas celle attendue, le montant de la croissance du recrutement n’est pas celui attendu, le risque d’investissement dans le cinéma et la télévision, le risque politique, etc.
