Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) ( Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
Aperçu de l’événement
Le 19 août 2022 au soir, Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) a publié son rapport semestriel pour 2022. Au premier semestre 2022, la Société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3 537 millions RMB, soit une augmentation de 11,3 % en glissement annuel, dont les principales activités de services et de logiciels en nuage de la Société ont réalisé un chiffre d’affaires de 3 511 millions RMB, soit une augmentation de 19,0 % en glissement annuel ; la perte nette de la Société attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevée à 256 millions RMB, et la perte nette de la Société attribuable aux actionnaires de la société cotée après déductions à 206 millions RMB.
Les performances du marché des PME sont bonnes, le taux de renouvellement devrait augmenter.
Selon l’annonce de la société, sur le marché des moyennes entreprises, la société a continué d’accélérer sa transformation en nuage et a amélioré stratégiquement son activité d’abonnement au nuage public, réalisant un chiffre d’affaires de 501 millions de RMB pour les services et logiciels en nuage, soit une augmentation de 34,8 % en glissement annuel, dont 246 millions de RMB pour les services en nuage, soit une augmentation de 132,7 % en glissement annuel, et un taux de renouvellement des produits principaux de 82,4 %.
Sur le marché des micro et petites entreprises, SmoothJet, la filiale de la société, a réalisé un chiffre d’affaires de 338 millions de RMB dans le domaine des services en nuage et des logiciels, soit une augmentation de 55,7 % en glissement annuel, dont 178 millions de RMB pour les abonnements SaaS, soit une augmentation de 77,3 % en glissement annuel.
Nous pensons qu’il n’a pas été facile d’obtenir une croissance élevée des revenus sur le marché des moyennes entreprises et sur celui des micro et petites entreprises malgré l’impact de l’épidémie. En raison de l’impact de l’épidémie, les taux de renouvellement des produits de base sur le marché des moyennes entreprises ont légèrement diminué au deuxième trimestre par rapport au premier trimestre, mais à mesure que l’impact de l’épidémie s’atténue et que les volumes d’affaires augmentent, les taux de renouvellement devraient augmenter régulièrement et devenir un moteur de la croissance future des revenus.
Le marché des grandes entreprises est devenu un “ballast de performance”, la croissance devrait s’accélérer.
Selon l’annonce de la société, sur le marché des grandes entreprises clientes, la société a continué à saisir les opportunités sur le marché de l’intelligence numérique et de la localisation de Cintron, réalisant un chiffre d’affaires de 2,362 milliards de RMB pour les services en nuage et les logiciels, soit une augmentation de 19,3 % en glissement annuel.
Selon l’annonce de la société, au premier semestre 2022, la société a réalisé une augmentation de 61 % en glissement annuel du montant contracté de plus de 10 millions de projets, et a signé avec succès 10 projets de premier niveau d’entreprises centrales, dont China United Network Communications Limited(600050) , China Shipbuilding Group, China Arms, China Radio and Television, China Mobile, China StarNet, Three Gorges Group, China Salt Group, China Rongtong et China Southern Airlines Company Limited(600029) , et a signé plusieurs projets de localisation de Cintron. En outre, la société a réussi à promouvoir ses activités dans des secteurs verticaux tels que les télécommunications et la radiodiffusion, la finance, le tabac et d’autres solutions d’intelligence numérique.
Nous pensons que le marché des grandes entreprises est devenu un “ballast de performance”, avec l’augmentation des investissements de la société, le renforcement de l’équipe de vente et de livraison pour les grandes entreprises, la croissance des revenus du marché des grandes entreprises devrait s’accélérer.
Le BIP3 sera bientôt publié, et le remplacement de la valeur pour les grandes entreprises sera lancé.
Selon le site Web de l’entreprise, Ufida BIP3 sera lancé lors de la 2022 Global Business Innovation Conference qui se tiendra les 26 et 27 août 2022, avec des mises à niveau importantes de l’application, de l’architecture et des performances de BIP3, lui permettant de fournir aux grandes et méga entreprises une solution totale d’intelligence numérique qui intègre la gestion des affaires (innovation commerciale et gestion d’entreprise).
Nous pensons que la mise à niveau du nouveau produit est conforme à la tendance de développement des entreprises axées sur la numérisation, la socialisation et l’innovation, et qu’elle devrait permettre de réaliser une substitution de valeur pour les grandes entreprises avec la nouvelle génération de technologies et de produits, ce qui est propice à l’expansion du marché et à la rentabilité de l’entreprise.
Recommandations d’investissement
Nous maintenons les mêmes prévisions de bénéfices : prévisions de revenus sur 22-24 ans de 10,465/12,964/16,102 milliards de yuans ; bénéfices par action (BPA) sur 22-24 ans de 0,27/0,39/0,52 yuans, correspondant au cours de clôture de 20,39 yuans/action le 19 août 2022, PE 76,7/52,8/39,4 fois, ce qui maintient l’entreprise à un niveau élevé. “Note “Acheter
Conseils sur les risques
1) Un processus de substitution domestique moins important que prévu ; 2) Une promotion moins importante que prévu des produits en nuage ; 3) Une concurrence accrue dans l’industrie ; 4) Des risques macroéconomiques à la baisse ; 5) Des risques systématiques du marché.
