Lb Group Co.Ltd(002601) ( Lb Group Co.Ltd(002601) )
Événement : Lb Group Co.Ltd(002601) a publié le rapport semestriel 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 12,423 milliards de yuans au cours de la période considérée, +25,96 % en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable de 2,266 milliards de yuans, -6,93 % en glissement annuel, la société 22Q2 a réalisé un chiffre d’affaires de 6,332 milliards de yuans, +21,95 % en glissement annuel, +4,36 % en glissement annuel ; a réalisé un bénéfice net attribuable de 1,202 milliard de yuans, -6,93 % en glissement annuel. 12,33%, +12,98% en glissement annuel.
22H1 : le volume de dioxyde de titane a augmenté et le prix a diminué, les exportations sont restées élevées, les revenus ont augmenté en glissement annuel. Selon l’annonce et l’Administration générale des douanes, 22H1 société de dioxyde de titane, éponge de titane recettes 8,9, 900 millions de yuans, + 25%, + 58% en glissement annuel, au cours de la méthode de sulfate, méthode de chlorure de dioxyde de titane ventes 330, 140000 tonnes, + 6%, + 10% en glissement annuel, la production et le ratio de vente de 91%, les ventes d’éponge de titane 14.500 tonnes, + 143% en glissement annuel, la société de dioxyde de titane ventes à l’exportation ont représenté 51%, 22T1, Q2 de la Chine des exportations de dioxyde de titane 39 360000 tonnes, +18%, +15% en glissement annuel, la demande étrangère reste élevée ; écart de prix, selon les informations de Longzhong, les prix du marché du concentré de titane, du dioxyde de titane, de l’éponge de titane au 22Q2 -6%, -6%, +24% en glissement annuel, -6%, -4%, +0%, le sulfate (rutile), le chlorure de dioxyde de titane -3%, -10%, le dioxyde de titane affecté par la baisse de l’immobilier Les écarts de prix du dioxyde de titane ont diminué en raison de l’effondrement de l’immobilier. Pour résumer, la société a réalisé au deuxième trimestre un bénéfice brut de 2,228 milliards de yuans, soit -6 % en glissement annuel, une marge brute de 35,2 %, soit -10,6 % en glissement annuel, un ratio de dépenses (quatre frais et taxes) de 12,4 %, soit -1,7 % en glissement annuel.
L’incrément d’énergie nouvelle a progressivement atterri, et a investi dans le projet de démonstration V2O5 pour entrer dans le domaine du stockage d’énergie par batterie à flux liquide. La société entre dans le domaine des énergies nouvelles avec l’avantage de la chaîne et de l’échelle industrielles, selon l’annonce, la société dispose actuellement de 50 000 tonnes/an de phosphate de fer, de 50 000 tonnes/an de phosphate de fer lithium et de 25 000 tonnes/an d’anode en graphite, les lignes de production ont été achevées et mises en service et ont formé des ventes normales, le taux d’utilisation de la capacité augmente progressivement, il est prévu que 22H2 ajoute 50 000 tonnes/an de graphitisation et 50 000 tonnes/an de capacité de phosphate de fer ; en outre, la société prévoit d’investir 2,5 milliards de yuans pour la construction d’un projet de démonstration de l’innovation dans le domaine du stockage de l’énergie par piles à flux liquide au vanadium et concentré de minerai de fer au titane, production annuelle de 30 000 tonnes de V2O5 (15 000 tonnes pour chacune des première et deuxième phases) par voie humide, mise en place active de piles à flux liquide au vanadium dans le domaine du stockage de l’énergie. On s’attend à ce qu’elle entre dans une période explosive, ce qui entraînera la croissance de la demande de pentoxyde de vanadium. Grâce aux ressources en magnétite de vanadium et de titane de Panzhihua et à la technologie mature de vanadium humide du minerai de fer, l’entreprise devrait continuer à en bénéficier.
Conseil d’investissement : maintenir la note d’investissement “acheter-A”, nous prévoyons que le bénéfice net de la société pour 20222024 sera respectivement de 4,63 milliards de yuans, 5,70 milliards de yuans et 6,91 milliards de yuans.
Risques : baisse du prix des produits, progression de la construction du projet non conforme aux prévisions.
