Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )
Événement.
La société a annoncé 22 ans rapport intermédiaire, le premier semestre des recettes 15,356 milliards de yuans (yoy +20,17%, le même ci-dessous), le bénéfice net attribuable à la mère 5,288 milliards de yuans (yoy +21,71%), la déduction de non-mère bénéfice net de 5,247 milliards de yuans (yoy +21,76%). 2022 Q2 pour atteindre les recettes de 8,412 milliards de yuans (yoy +20,22%), attribuable à la mère Bénéfice net de 3,183 milliards RMB (yoy+21,04%) et bénéfice net de 3,175 milliards RMB (yoy+21,47%), conformes aux attentes.
Croissance stable de trois grandes lignes de production et deux roues motrices de la nouvelle infrastructure médicale + départ à l'étranger.
PMLS a réalisé un revenu de 6,772 milliards de yuans (yoy+12,47%), le contexte de la nouvelle infrastructure médicale de la Chine, conduisant à la croissance de la surveillance, de l'équipement de tour de lit de lampe, en plus de la percée des clients haut de gamme aux États-Unis et l'installation à grande échelle de DEA en Europe, la ligne de production pour maintenir une bonne croissance ; le revenu de l'activité de diagnostic in vitro de 5,143 milliards de yuans (yoy+29,82%), dans le cas des épidémies répétées en Chine, les nouveaux systèmes lourds Les performances d'installation sont brillantes, les clients étrangers à moyen et haut débit continuent de faire une percée, les ventes de réactifs s'améliorent régulièrement, la croissance globale est élevée ; l'activité d'imagerie médicale a permis d'atteindre un revenu d'exploitation de 3,264 milliards de yuans (+22,20% en glissement annuel), l'approvisionnement en ultrasons reprend progressivement, les clients étrangers de la série R d'ultrasons haut de gamme continuent de faire une percée en Chine, dont la part de marché des ultrasons en Chine est la deuxième. La marge brute globale de la société s'est établie à 64,13% (-1,44ppt), principalement en raison des fluctuations des taux de change et de l'impact des frais de transport.
Forte croissance des investissements en R&D pour donner du pouvoir aux nouveaux produits
La société a investi 1,456 milliard de RMB (yoy+25,01%) dans la recherche et le développement au cours du premier semestre de l'année, lançant successivement l'instrument biochimique BS-600M, la ligne d'immunoessais biochimiques M1000, le coagulomètre CX-9000, le ventilateur non invasif SV70, l'échographie ophtalmique professionnelle "Decisive ZS3Ocular", l'échographie quantitative non invasive du foie... L'entreprise continuera à renforcer la compétitivité de sa matrice de produits avec de nouveaux produits tels que le "chardon volant Hepatus 6/5" et le clou intramédullaire du fémur.
Prévisions de bénéfices, évaluation et notation
Nous prévoyons que le chiffre d'affaires de la société pour 202224 sera de 31,271/38,736/48,369 milliards de yuans, ce qui correspond à un taux de croissance de 23,75%/23,87%/24,87%, et que le bénéfice net sera de 9,783120,51/14,975 milliards de yuans, ce qui correspond à un taux de croissance de 22,26%/23,19%/24,26%, avec un TCAC sur trois ans de 23,72%, les BPA étaient de 8,07/9,94/12,35 yuans/action, correspondant à un PE de 36/29/23X, en tenant compte de la rareté du Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) dispositif de pointe, de la capacité d'expansion mondiale, pour donner à la société une évaluation de 55,7 fois le PE, correspondant à un prix cible de 450,00 yuans, maintenir un "achat". "Classement.
Conseils sur les risques
L'expansion de la base ne répond pas aux attentes, l'impact de la collecte régionale en Chine, les fluctuations de l'épidémie COVID-19, l'impact du taux de change, la croissance ne répond pas aux attentes, la performance du marché des nouveaux produits est inférieure aux attentes.
