Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) ( Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) )
Prévu pour entrer dans la voie rapide du développement, maintenir la note “Buy”.
Au cours du premier semestre 2022, les nouveaux abonnés et les abonnés payants de la société ont régulièrement augmenté, ce qui a entraîné une croissance rapide des performances de la société. Avec l’achèvement du changement d’actionnariat en juillet, la société est officiellement devenue le deuxième fournisseur de services d’information financière avec une licence de courtage, et devrait entrer dans la voie rapide du développement avec une profonde synergie à l’avenir. Nous maintenons les mêmes prévisions de bénéfices et attendons un bénéfice net de 349, 518 et 726 millions RMB de 2022 à 2024, avec un BPA de 0,86, 1,27 et 1,78 RMB. Le cours actuel de l’action correspond à un PE de 67,0, 45,2 et 32,2 fois, ce qui permet de maintenir la note “Achat”.
Événement : La société a publié son rapport semestriel pour 2022.
Au premier semestre 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 908 millions de RMB, en hausse de 67,72 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 324 millions de RMB, en hausse de 147,50 % en glissement annuel. Au cours du premier semestre 2022, la marge bénéficiaire brute de la société s’est élevée à 92,03 %, soit une augmentation de 2,42 points de pourcentage en glissement annuel ; les ratios de frais de vente, d’administration et de R&D ont été respectivement de 36,1 %, 6,1 % et 8,5 %, soit -10,8 %, +0,1 % et 0,1 % en glissement annuel. Les ratios de frais de vente, d’administration et de R&D étaient respectivement de 36,1%, 6,1% et 8,5%, soit respectivement -10,8, +0,1 et -1,9 points de pourcentage.
NetSign a achevé le changement d’actionnariat, et l’émission fixe devrait permettre de renforcer encore la solidité du capital.
En juillet 2022, Nethub Securities a obtenu l’avis d’enregistrement et la nouvelle licence d’exploitation délivrée par l’administration de supervision du marché du district de Shenyang Shenhe. 100 % de la participation au capital a été changée pour le nom de la société, et Nethub Securities a augmenté son capital avec 500 millions de RMB de fonds d’autofinancement. En mai 2022, la société a émis une proposition personnalisée pour lever des fonds à hauteur de 3 milliards de RMB, dont la totalité sera utilisée pour augmenter le capital de Nethub Securities après déduction des frais d’émission, et devrait renforcer davantage la solidité du capital de Nethub Securities avec la mise en œuvre de l’augmentation fixe à l’avenir.
L’intégration des services d’information financière et des services liés aux valeurs mobilières devrait connaître un développement rapide.
Selon le plan “cinq ans, trois étapes” de la société, l’accent sera mis sur la restauration de l’activité de courtage de Nethub Securities au cours du second semestre 2022, et sur l’enrichissement et l’amélioration de la carte des activités existantes d’ici à la fin de 2024. D’ici à la fin de l’année 2024, la société enrichira et améliorera sa carte des activités existantes. Après l’acquisition de NetSense Securities, la société deviendra le deuxième fournisseur de services d’information financière disposant d’une licence de courtage après China Stock Market News. L’intégration des services d’information financière et des services de titres conduira à un développement synergique approfondi et créera un circuit fermé d’écologie de gestion de patrimoine autour des petits et moyens investisseurs, et la société devrait entrer dans la voie rapide du développement.
Risques : le développement n’est pas celui escompté après la réorganisation ; l’activité du marché des valeurs mobilières diminue ; la concurrence sectorielle s’intensifie.
