Shanghai Moons’ Electric Co.Ltd(603728) ( Shanghai Moons’ Electric Co.Ltd(603728) )
Moteur pas à pas leader en Chine, croissance régulière des performances à long terme. La société est le premier fabricant mondial de moteurs et de systèmes d’entraînement, dans les moteurs pas à pas, les moteurs sans balais, les servomoteurs, les moteurs à coupelle creuse et les systèmes d’entraînement pour les moteurs susmentionnés afin de réaliser une disposition approfondie, les avantages fondamentaux sont évidents. La société a maîtrisé la technologie de recherche et de développement de moteur de contrôle de base, la technologie de contrôle d’entraînement et la technologie de fabrication de pointe dans le domaine du contrôle du mouvement, et a la capacité d’implanter la technologie de bus de terrain et la technologie d’intégration de système de produits autoproduits dans une variété de systèmes de contrôle d’entraînement de moteur, les produits sont principalement utilisés dans le médical, la sécurité, les services mobiles Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , l’aérospatiale, l’électronique automobile et de nombreux autres domaines. À long terme, le taux de croissance composé de la société atteindra 15,0 %/19,1 % de 2015 à 2021, maintenant ainsi une croissance régulière à long terme.
Les servomoteurs et les moteurs pas à pas sont les principaux produits de l’industrie, et les moteurs à coupelle creuse représentent la direction du développement de l’industrie. Les servomoteurs et les moteurs pas à pas sont les produits les plus courants dans l’industrie, en particulier dans le cadre de la tendance au développement du contrôle numérique, la plupart des systèmes de contrôle du mouvement utilisent des moteurs pas à pas ou des servomoteurs AC entièrement numériques comme moteurs d’actionnement. D’après les dernières tendances de l’industrie, on s’attend à ce que les moteurs à coupelle creuse prennent la tête de l’industrie grâce à leur réponse rapide, leur grande précision de contrôle et leur bonne efficacité énergétique dans un petit volume. Ils sont largement utilisés dans divers domaines tels que l’armée, divers produits industriels, la haute technologie et les appareils civils. Nous pensons que le moteur à coupelle creuse, qui représente le nouveau moteur à haut rendement, léger et peu coûteux, sera la future direction du développement des servomoteurs.
La structure des produits de l’entreprise est complète, afin de constituer un fournisseur de solutions de contrôle du mouvement au niveau du système. La société dispose de cinq grandes lignes de produits de sector-forme, notamment les systèmes pas à pas, les systèmes servo pas à pas, les systèmes servo, les systèmes d’entraînement sans balais généraux et les contrôleurs de mouvement, et le niveau technique de ses produits est parmi les meilleurs au monde. Les filiales étrangères Lin (USA), AMP (USA) et T Motion (Suisse) détiennent une part de marché importante sur les marchés européens et nord-américains, notamment dans les domaines des instruments médicaux et des équipements de laboratoire, des systèmes de sécurité et de surveillance intelligents haut de gamme, du traitement ultra-fin, des équipements pour semi-conducteurs, des services mobiles et d’autres applications de la technologie de pointe en matière d’automatisation du contrôle du mouvement. La nouvelle génération de produits servo de la société, représentée par les servo drives AC de la série M3, s’est distinguée dans la compétition du marché et permettra à la ligne de produits servo de la société d’entrer dans le premier rang du marché chinois des produits servo. Globalement, la société s’appuie sur l’acquisition d’une filiale pour construire une combinaison de “contrôleur de mouvement + pilote de moteur + moteur de commande + système d’entraînement linéaire de précision” afin d’accélérer la mise en place d’un fournisseur de solutions de contrôle du mouvement.
Conseil d’investissement : nous nous attendons à ce que la société réalise un chiffre d’affaires de 3,336/4,550/6,624 milliards de yuans en 20222024, pour réaliser un bénéfice net de 3,30/5,26/932 millions de yuans, ce qui correspond à un PE de 66,2/41,5/23,4x, la société devrait profiter pleinement de la prime d’évaluation de premier plan à long terme, la première couverture, étant donné ” Note “Acheter”.
Risque : l’expansion de la fabrication ne se déroule pas comme prévu, la concurrence s’intensifie dans le secteur, le risque d’intégration des sociétés de fusion et d’acquisition.
