Beijing Vastdata Technology Co.Ltd(603138) ( Beijing Vastdata Technology Co.Ltd(603138) )
Événement : La société a publié son rapport semestriel pour 2022. Au premier semestre 2022, la société a réalisé des recettes d’exploitation de 133 millions de RMB, en baisse de 32,78 % en glissement annuel, un bénéfice net attribuable à la société mère de -0,39 milliard de RMB, en baisse de 556,08 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la société mère de -0,41 milliard de RMB après déductions, en baisse de 664,72 % en glissement annuel.
L’épidémie récurrente a temporairement affecté le taux de croissance des revenus, et la compétitivité de base a été forgée en augmentant la R&D et la disposition des ventes. (1) Au premier semestre 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 133 millions RMB (-32,78 % en glissement annuel), principalement en raison de l’épidémie répétée de COVID-19, qui a affecté le développement du marché de la société, retardé la demande des utilisateurs et réduit la livraison des produits. (2) En 2022H1, la Société a augmenté son agencement de R&D et de ventes, les dépenses de R&D, les dépenses de ventes et les dépenses administratives s’élevant respectivement à 0,49/0,33/0,19 milliard de RMB, soit une augmentation de 45,92 %/69,36 %/63,36 % en glissement annuel.
La marge brute est restée stable et le bénéfice net d’exploitation s’est amélioré. Au premier semestre 2022, la marge bénéficiaire brute globale de la société s’est élevée à 35,26 %, soit une augmentation de 0,97 % en glissement annuel. La marge bénéficiaire brute de l’activité de base de données s’élève à 40,80 %, soit -4,41 % en glissement annuel ; la marge bénéficiaire brute de l’activité d’informatique de données s’élève à 33,05 %, soit -1,94 % en glissement annuel ; la marge bénéficiaire brute du stockage de données s’élève à 27,83 %, soit +6,75 % en glissement annuel. Le flux de trésorerie net a été de -0,43 milliard de yuans, soit +14,16% en glissement annuel, principalement en raison de l’augmentation des autres liquidités reçues par la société dans le cadre des activités d’exploitation.
Renforcement de l’adaptation de Cintron et amélioration progressive de l’écosystème numérique. En août 2022, Vastbase, un produit de base de données commercial purement national développé par la société, a été inscrit avec succès dans le premier lot du catalogue des logiciels sous licence des entreprises d’État à Pékin, et a terminé les adaptations compatibles avec les principales puces nationales telles que les CPU Kunpeng, Feiteng et Haiguang, et peut fonctionner sans problème dans les principaux systèmes d’exploitation tels que Euler OS, Kirin OS et Unisys OS ; sans problème. Il est également connecté en douceur à des intergiciels courants tels que le logiciel de serveur d’applications Beijing Tongtech Co.Ltd(300379) et le logiciel de serveur d’applications Kingdee Apusic ; il est adapté pour prendre en charge les principales sectorformes de cloud public telles que Huawei Cloud, Qingyun et Longchao Cloud, et se connecte en douceur à divers logiciels d’application tels que les logiciels de bureau, les logiciels ERP, les logiciels CRM, les logiciels de billetterie électronique et les logiciels de service d’information géographique.
La base de données de la Chine est une étoile montante, qui bénéficie du développement de l’industrie informatique de Kunpeng. En se basant sur le noyau openGauss, l’entreprise a réalisé un large éventail d’optimisations approfondies, de l’architecture au moteur, et a lancé la base de données relationnelle Beijing Vastdata Technology Co.Ltd(603138) produit Vastbase G100 de classe entreprise, qui a été largement reconnue : 1) l’entreprise est l’un des premiers membres du conseil de la communauté openGauss, devenant le meilleur partenaire reconnu par openGauss. 2) Haute performance, selon l’annonce de la société en janvier 2022, Vastbase G100 fonctionne à 1,64 million de tpmC sur un processeur Kunpeng à deux voies et à 2,61 millions de tpmC sur un processeur Kunpeng à quatre voies dans un environnement de production national ; 3) La base de données Vastbase G100 a été certifiée par Kunpeng Validated et est entrée dans la liste des achats centraux en 2021. 3) La base de données Vastbase G100 a été certifiée par Kunpeng Validated et inscrite sur la liste centrale des achats en 2021.
Maintenir la note “Buy”. Avec la maturation progressive de ses produits, l’assouplissement graduel des restrictions de Huawei et le déploiement substantiel du Cintron de l’industrie, Beijing Vastdata Technology Co.Ltd(603138) devrait continuer à bénéficier en tant que leader de la base de données openGauss dans l’écosystème industriel de Kunpeng. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société pour 20222024, attribuable à la mère, sera respectivement de 0,29 milliard de yuans, 147 millions de yuans et 267 millions de yuans. Maintenir la note “Buy”.
Risques : l’apport et la production de nouvelles affaires ne sont pas conformes aux prévisions ; ralentissement macroéconomique ; intensification de la concurrence dans le secteur ; erreurs possibles dans les hypothèses clés.
