Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
La société a publié son rapport semestriel 2022 le 25 août au soir. Au premier semestre, la société a réalisé des recettes d'exploitation totales de 41,222 milliards de yuans (+12,17 % en glissement annuel) et un bénéfice net attribuable à la société mère de 15,099 milliards de yuans (+14,38 % en glissement annuel), dont 13,674 milliards de yuans (+10,03 % en glissement annuel) et un bénéfice net attribuable à la société mère de 4,276 milliards de yuans au deuxième trimestre. (YoY+10,30%), les résultats ont été fondamentalement conformes aux attentes.
Points forts de l'investissement :
Le chiffre d'affaires a continué à croître régulièrement, la compétitivité des produits a continué à s'améliorer : le chiffre d'affaires de la société au premier semestre a augmenté de 12,17 % en glissement annuel, le bénéfice net attribuable à la mère de 14,38 % en glissement annuel, ce qui permet de maintenir une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires et du bénéfice. Par produit, le premier semestre 2022 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) produits pour atteindre le revenu d'exploitation de 31,973 milliards de yuans, une augmentation de 17,82% par rapport à la même période l'année dernière, les ventes ont augmenté de 15,13% en glissement annuel, la marge brute a augmenté de 0,22 pct à 86,38% par rapport à la même période l'année dernière, le noyau grand produit unique huitième génération Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) mille yuans statut de bande de prix a continué à consolider, le classique Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) . Le produit unique de base de la société, la huitième génération, a continué à consolider sa position dans la fourchette de prix de 1 000 dollars, la Classic, a continué à construire la valeur de sa marque. La baisse du chiffre d'affaires et des ventes est principalement due à l'optimisation de la gamme de produits de la société et à la concentration sur les produits de prix moyen à élevé, ainsi qu'à l'impact combiné de l'épidémie récurrente en Chine et d'un chiffre de base élevé au cours de la même période l'année dernière.
La société a continué à développer le nouveau commerce de détail, la consommation d'achats groupés haut de gamme et le nouveau système de vente directe par Internet et d'autres canaux, le revenu des ventes directes a augmenté de 4,15% par rapport à la même période l'année dernière. La société a continué à optimiser la construction de ses canaux. La société a continué à optimiser la construction des canaux, la création de marchés modèles pour chaque marque à l'échelle nationale a été vigoureusement encouragée, les activités de marketing ont été menées efficacement, la structure des commerçants a continué à être optimisée, le nombre de distributeurs a augmenté de 81 par rapport à la même période l'année dernière, et le chiffre d'affaires du mode de distribution a augmenté de manière significative, avec une augmentation de 19,99% par rapport à la même période l'année dernière.
La rentabilité s'est améliorée de façon constante, la marge brute a continué de croître : grâce à l'optimisation de la structure des produits et des canaux, la marge brute des ventes de la société au premier semestre a atteint 76,92 %, soit une augmentation de 1,96 % en glissement annuel. pct à 38,45%.
Prévisions de bénéfices et conseils d'investissement : En tant que marque principale de l'alcool, le produit principal de l'entreprise, la huitième génération de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , a maintenu un prix stable et un volume en hausse, démontrant davantage la valeur du produit et continuant à optimiser les opérations du canal. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la société pour les années 22 à 24, la société devrait réaliser entre 2022 et 2024 un bénéfice net attribuable à la mère de 277 / 321 / 36,6 milliards de yuans, soit une augmentation de 19% / 16% / 14%, correspondant à un BPA de 7,14 / 8,27 / 9,43 yuans / action, le cours de l'action du 25 août correspondant à un PE de 24 / 20 / 18 fois, maintenez " Note "Acheter".
Facteurs de risque : risque politique, risque que la demande de vin haut de gamme ne corresponde pas aux attentes, risque d'épidémie.
