Zhejiang Dafeng Industrial Co.Ltd(603081) ( Zhejiang Dafeng Industrial Co.Ltd(603081) )
Aperçu de l’événement
Le soir du 29 août 2022, Zhejiang Dafeng Industrial Co.Ltd(603081) a publié son rapport semestriel, la société a réalisé un revenu d’exploitation de 1,120 milliard de RMB au premier semestre, en baisse de 3,12 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 136 millions de RMB, en baisse de 19,74 % en glissement annuel.
L’épidémie affecte la réalisation des projets, mais les commandes sont suffisantes
Au premier semestre 2022, en raison de l’impact de l’épidémie COVID-19, la société a reporté la livraison de certains projets et a réalisé un revenu d’exploitation de 658 millions RMB au cours du seul trimestre du T2, soit une baisse de 10,27 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 66,082 millions RMB, soit une baisse de 36,15 % en glissement annuel ; le bénéfice net après déduction du bénéfice non net s’est élevé à 58,828 millions RMB au cours du seul trimestre, soit une baisse de 40,88 % en glissement annuel. Le ratio des frais de vente de la société pour le premier semestre de l’année était de 5,05 %, en hausse de 0,71 % en glissement annuel, le ratio des frais de gestion était de 7,64 %, en hausse de 1,54 % en glissement annuel, le ratio des frais de R&D était de 5,41 %, en baisse de 0,05 % en glissement annuel, et le ratio des frais financiers était de 0,58 %, en baisse de 0,53 % en glissement annuel. La Société a suffisamment de commandes en cours, et à la fin du mois de mars 2022, le montant des commandes signées mais non encore comptabilisées en tant que revenus pour les activités d’équipement technologique culturel et sportif et de technologie d’art numérique s’élevait à 3,632 milliards RMB. Selon le plan d’incitation en actions de la société publié en 2021, les objectifs d’évaluation des performances pour 2022 et 2023 sont respectivement de 417 millions RMB et 501 millions RMB.
La nouvelle équipe d’exposition et de présentation de la technologie des arts numériques devrait augmenter considérablement ses revenus futurs.
Selon l’annonce de l’entreprise, au cours du premier semestre 2022, la filiale Digital Arts Technology a mis en place une nouvelle équipe d’exposition et de présentation pour mettre en place l’activité d’espace d’expérience numérique de la culture urbaine. La société estime que Digital Arts Technology, en tant que société axée sur les expériences numériques et immersives, disposera de grands avantages et d’un potentiel de développement dans le secteur des espaces d’expérience numérique de la culture urbaine, et a donc mis en place une nouvelle équipe d’affichage numérique, tout en continuant à accélérer le renouvellement et la culture de talents numériques professionnels pour améliorer les capacités commerciales. De 2018 à 2021, la marge bénéficiaire brute de Digital Arts Technology sera respectivement de 37,80 %, 36,50 %, 43,72 % et 43,56 %, soit le niveau de profit le plus élevé parmi les principales entreprises. À l’avenir, le montant de la reconnaissance des revenus de Digital Arts Technology devrait augmenter de manière significative, tout en favorisant la rentabilité globale de l’entreprise.
La stratégie de numérisation de la culture met l’accent sur la fabrication d’équipements, et la technologie des arts numériques explore de nouveaux modèles commerciaux.
En mai 2022, le Bureau général du Comité central du PCC et le Bureau général du Conseil d’État ont publié les “Opinions sur la promotion de la mise en œuvre de la stratégie nationale de numérisation culturelle”, qui proposent clairement de “promouvoir la production et l’application à grande échelle d’équipements de numérisation culturelle”, et la société en tirera un avantage considérable en tant qu’entreprise de fabrication d’équipements de premier plan dans l’industrie culturelle, sportive et touristique. En outre, la technologie des arts numériques de la société utilise la RA, la RV, la RM, l’holographie, la 3D à l’œil nu et d’autres technologies de pointe liées aux métavers pour créer des produits et des services numériques et immersifs pour les clients, fournissant un espace de performance immersif, un paysage artistique complet, une expérience interactive virtuelle. À l’avenir, avec la promotion continue de la planification industrielle nationale et locale liée aux métavers, la société devrait d’abord explorer les modèles commerciaux connexes, afin de réaliser l’intégration et l’innovation commerciales.
Conseil d’investissement : maintenir la note “Hold”.
Le BPA ajusté passe de 1,06/1,29/1,54 à 1,02/1,23/1,47 yuan, ce qui correspond au cours de clôture de 11,88 yuan/action le 30 août 2022, le PE est de 12, 10, 8 fois respectivement, nous pensons que le niveau de valorisation actuel de la société est faible, maintenons la note “Hold”.
Avertissement de risque
Risque de mise en œuvre de grands projets nationaux ; risque de concurrence sur le marché ; risque de ralentissement de la croissance des investissements dans les industries en aval.
