Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) ( Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) )
Performance élevée record au 2022T2, accélération de la batterie sodium-ion, maintien de la note “Buy”.
La société a publié son rapport semestriel, au premier semestre 2022, la société a réalisé un bénéfice net attribuable à la mère de 3,32 milliards de yuans, soit une augmentation de 188,4% en glissement annuel, en déduisant le bénéfice non net de 3,31 milliards de yuans, soit une augmentation de 198,6% en glissement annuel. Les bénéfices de la société au deuxième trimestre ont atteint un nouveau record, les prix des principaux produits du charbon ayant fortement augmenté en glissement annuel depuis 2022, et la société a réalisé d’importantes réductions de coûts et des gains d’efficacité, ce qui la rend optimiste quant à la publication des bénéfices de la société pour l’année complète. La capacité de production de charbon de la société dispose encore d’une marge de croissance considérable, tandis que la batterie sodium-ion et d’autres activités liées aux nouvelles énergies devraient contribuer à une nouvelle croissance, nous maintenons les prévisions de bénéfices, devrait réaliser un bénéfice net de 6,07/65,6/75,0 milliards de yuans en 20222024, soit une augmentation de 71,8%/8,1%/14,2% ; BPA de 2,52/2,73/3,12 yuans, correspondant au cours actuel de l’action PE. 7,5/6,9/6,1 fois, maintenir la note “Achat”.
La rentabilité a considérablement augmenté d’une année sur l’autre en raison de l’augmentation du prix du charbon et de la réduction des coûts.
La rentabilité a augmenté de manière significative en raison de l’augmentation du prix du charbon : en 2022H1, la société a réalisé une production de 23,34 millions de tonnes de charbon brut, soit -1,6% en glissement annuel ; 23,73 millions de tonnes de ventes de charbon commercial, soit -38,1% en glissement annuel, principalement en raison de la diminution significative de 12,43 millions de tonnes de charbon acheté en glissement annuel. Le bénéfice brut de la société par tonne de charbon commercial en 2022H1 était de 302 RMB, +212,4% en glissement annuel, car les prix des principaux produits de charbon de la société ont augmenté de manière significative au cours du premier semestre de l’année, tandis que le charbon commercial a diminué de manière significative et le bénéfice brut de la société par tonne de charbon a augmenté de manière significative. Le bénéfice brut de la société par tonne de charbon a augmenté de manière significative. La capacité de production de charbon continue de croître : la société a encore deux mines en construction, la mine de Qiyuan et la mine de Po Li, toutes deux avec une capacité de 5 millions de tonnes / an, une capacité totale de 10 millions de tonnes / an, les deux mines devraient être achevées et mises en service en 2023 et 2024, respectivement, après l’achèvement de la production de charbon de la société aura environ 22% de croissance, la société est l’industrie des objectifs rares de croissance de la capacité.
Le rythme soutenu de la transformation énergétique, la batterie sodium-ion sera bientôt mise en production
Batterie aux ions sodium : la société a coopéré avec la principale société de batteries aux ions sodium, Zhongke Hai sodium, et le projet de 2 000 tonnes de matériaux d’électrode positive et négative a été officiellement achevé en mars 2022, et la capacité de production est entrée dans la phase d’escalade. Le projet central comprend un total de 12 sections d’équipement de traitement et, au 31 juillet, 10 sections de déploiement secondaire ont été achevées. Photovoltaïque : la société prévoit un projet de modules PV à haut rendement de 5 GW, la première ligne de production de modules PV sera entièrement mise en service en janvier 2022, et 4 lignes de production (2 GW) ont actuellement une capacité de production. Stockage de l’énergie par volant d’inertie : la capacité de production annuelle a atteint 200 unités et l’application commerciale a été réalisée. L’entreprise est fermement engagée dans la transformation de l’énergie et se concentre sur la création de solutions énergétiques “nouvelles énergies + stockage de l’énergie”.
Risques : les prix du charbon baissent plus que prévu ; les nouvelles capacités de production ne sont pas conformes aux prévisions ; les progrès de la transformation des nouvelles activités ne sont pas conformes aux prévisions.
