Yunda Holding Co.Ltd(002120) ( Yunda Holding Co.Ltd(002120) )
Événement :
Yunda Holding Co.Ltd(002120) a publié son rapport semestriel 2022.
En termes d’opérations, en 2022H1, Yunda Holding Co.Ltd(002120) a réalisé des recettes d’exploitation de 22,826 milliards RMB, soit une augmentation de 25,36 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 546 millions RMB, soit une augmentation de 22,41 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 533 millions RMB, soit une augmentation de 36,43 % en glissement annuel.
En termes d’activité, en 2022H1, Yunda Holding Co.Ltd(002120) a réalisé 8,541 milliards de pièces d’express, en hausse de 3,39 % en glissement annuel, avec une part de marché de 16,68 %, en baisse de 0,05 pct en glissement annuel.
Points forts de l’investissement :
Résultats du 2ème trimestre légèrement sous pression en raison de la maîtrise des épidémies et des perturbations des coûts
En 2022T2, l’impact de la fermeture et du contrôle de l’épidémie a eu un impact direct sur les opérations de la société, avec un volume d’affaires de 4,231 milliards de pièces au T2, en baisse de 9,37 % en glissement annuel, et un volume d’affaires de 8,541 milliards de pièces au premier semestre, en hausse de 3,39 % en glissement annuel, inférieur au taux de croissance du volume d’affaires du secteur de 3,68 %. En 2021, Yunda a fait des dépenses d’investissement élevées pour la planification de la capacité dans la nouvelle année, mais le taux de croissance plus lent du volume d’affaires cette année a eu un impact sur l’utilisation de la capacité et a perturbé le côté des coûts de la société, avec une déduction du bénéfice net par billet de 0,01 RMB en glissement annuel et de 0,06 RMB séquentiellement au deuxième trimestre, légèrement sous pression.
Les recettes des billets simples continuent de croître d’année en année, la reprise de la demande a commencé.
En 2022H1, le revenu de Yunda par ticket de messagerie était de 2,53 RMB, en hausse de 0,43 RMB sur un an, dont 1,27 RMB par ticket de messagerie, en hausse de 0,47 RMB sur un an, 0,06 RMB par ticket de surface, en hausse de 0,01 RMB sur un an, et 1,20 RMB par frais d’expédition, en baisse de 0,06 RMB sur un an. En ce qui concerne le second semestre de l’année, du côté de l’offre, les dépenses d’investissement de l’entreprise 2022H1 1,602 milliards, en baisse de 59,11% en glissement annuel, en tenant compte de la première moitié de l’investissement de capacité de l’entreprise express principalement pour la haute saison et l’année prochaine hors saison, la contraction de l’offre de l’entreprise dans la seconde moitié de l’évidence ; côté de la demande, la reprise après l’épidémie a été initiée, rhyme a tourné positive croissance du volume d’affaires en Juillet, la demande va progressivement réparer, la haute saison descend, le taux d’utilisation de la capacité de l’entreprise est prévu à À l’approche de la haute saison, le taux d’utilisation de la capacité de l’entreprise devrait augmenter, ce qui permettra une plus grande élasticité des performances.
L’épidémie ne change pas la tendance positive, continuer à recommander le chef de l’entreprise de messagerie électronique rhynda
Sous l’impact du contrôle de l’étanchéité de l’épidémie, les coûts à court terme de Yunda sont sous pression et sa performance est à la baisse dans la même chaîne, mais en tant que chef de l’entreprise e-commerce express, l’opération globale de la société est plus stable, et avec la reprise de la demande, la tendance d’amélioration marginale de la société est claire. La haute saison 2022Q4 approche, en tenant compte de l’orientation positive de la politique, de l’amélioration du modèle d’atterrissage, de l’environnement de marché du pic des dépenses en capital et de l’inflation des coûts de la main-d’œuvre, de l’augmentation des coûts de prévention des épidémies, de la hausse des prix du pétrole dans le contexte opérationnel, la probabilité d’atterrissage de la hausse des prix de la haute saison de cette année est élevée, si l’atterrissage de la hausse des prix du T4, la logique d’amélioration du modèle de l’entreprise électrique express sera vérifiée à nouveau, la plaque devrait également se tourner vers le volume (base faible, rebond de la demande), le prix (hausse des prix de la haute saison). (devrait se poursuivre), le coût (escalade de la capacité, retour moyen du prix du pétrole) et la logique (cycle à la valeur à la consommation) ont un point de vue en 2023, continuer à recommander le chef de l’entreprise de messagerie e-commerce rhynda.
Prévisions de bénéfices et note d’investissement Selon l’annonce de la société visant à ajuster les prévisions de bénéfices, il est prévu que Yunda Holding Co.Ltd(002120) 20222024 le revenu de 51,871 milliards de yuans, 62,046 milliards de yuans et 71,190 milliards de yuans, respectivement, le bénéfice net attribuable de 2,075 milliards de yuans, 3,163 milliards de yuans et 3,877 milliards de yuans, 20222024 correspondant à PE 25,09, 16,45 et 13,42 respectivement. Le PE correspondant pour 20222024 est de 25,09, 16,45 et 13,42 respectivement, ce qui maintient la note “Achat”.
Risques : boom de l’industrie moins important que prévu, reprise de la guerre des prix, changement des politiques réglementaires, intervention forcée des sociétés Internet, explosion du nombre de franchisés, inflation rapide des coûts de la main-d’œuvre, poursuite de la flambée des prix du pétrole, impact des épidémies sur les opérations commerciales.
