Shenzhen Av-Display Co.Ltd(300939) ( Shenzhen Av-Display Co.Ltd(300939) )
Les performances s’améliorent régulièrement, le développement haut de gamme continue à promouvoir
Shenzhen Av-Display Co.Ltd(300939) se concentre sur les produits LCD et tactiles, notamment les moniteurs LCD monochromes, les modules LCD monochromes, les modules LCD couleur et les écrans tactiles capacitifs, etc. Elle a établi des relations de coopération stables et à long terme avec de nombreuses entreprises réputées en dehors de la Chine, telles que Hexing Electrical Co.Ltd(603556) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , HP, Siemens, Byd Company Limited(002594) et Schneider. Compte tenu de la faiblesse globale de la demande en aval et de l’incertitude quant à la performance des papiers électroniques et des valves lumineuses LCD, nous prévoyons que le bénéfice net 20222024 de la société sera de 127/1,44/164 millions de yuans, ce qui correspond à un BPA de 1,06/1,20/1,36 yuans, le cours actuel de l’action correspondant à un PE de 33,3/29,3/25,8 fois. C’est la première fois que je couvre l’événement et je donne la note “Achat”.
2022H1 Le module LCD couleur et l’écran tactile capacitif connaissent toujours une croissance régulière
En 2022H1, le taux de croissance du revenu des modules LCD couleur est de 15,98 %, celui des écrans tactiles capacitifs de 33,80 %, ce qui témoigne d’une forte résilience des performances. En ce qui concerne les modules LCD couleur, le mini écran rétroéclairé par LED de la société présente les avantages suivants : un taux de contraste élevé, une épaisseur proche de celle des OLED et une faible consommation d’énergie, ce qui permet de résoudre efficacement le problème du cycle de vie court des OLED sur le marché de l’automobile et de la maison intelligente. Pour les écrans tactiles capacitifs, le module tactile gestuel Touch Plus de la société peut éviter efficacement le contact direct entre le corps humain et la surface de l’écran tactile pendant l’interaction, et peut être largement utilisé dans les lieux publics tels que les hôpitaux, les banques, les restaurants et autres équipements de libre-service, les dispositifs d’interrogation, etc.
Les produits en papier électronique seront bientôt débarqués, la profondeur des valves de lumière à cristaux liquides bénéficiera de l’ère de l’intelligence automobile.
En ce qui concerne le papier électronique, le module de papier électronique de la société est axé sur le développement de produits de petite et moyenne taille. Il peut être appliqué aux étiquettes de prix, aux badges, aux livres électroniques et à d’autres applications, et prévoit de terminer les tests de fiabilité et la production d’essai de petits lots en 2022. Selon les données de Lotto Technology, la taille du marché mondial du papier électronique est de 11,3 milliards de yuans en 2021, et devrait atteindre 70 milliards de yuans en 2025. En ce qui concerne les valves de lumière LCD, la société a accumulé une certaine technologie dans des applications telles que les valves de lumière LCD antireflet, les valves de lumière LCD pour pare-soleil à gradation automatique et les valves de lumière LCD LIDAR. Avec la production de masse progressive de la fonction de conduite assistée, le LIDAR étant un élément important du système de conduite assistée, son échelle de marché devrait entrer dans une période de croissance rapide, ce qui entraînera également la croissance de la demande de valves de lumière LCD LIDAR.
Risque : Incertitude quant à l’avancement du développement de nouveaux produits ; fluctuations cycliques du boom en aval ; incertitude quant à la vitesse d’expansion de la clientèle en aval.
