Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ( Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Modèle de parfum traditionnel fort, le renouveau prend de l’ampleur : Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) transmis depuis la dynastie Yuan depuis 23 générations, le titre de vin célèbre de Chine lui a été décerné à cinq reprises. Après les années 1990, le mauvais calcul stratégique de l’entreprise consistant à baisser les prix et à augmenter les volumes a eu un impact négatif sur son image de vin réputé. Au début du XXIe siècle, l’entreprise a poursuivi ses activités de branding pour remodeler son image de marque haut de gamme et a connu une “décennie dorée” de forte croissance de 2002 à 2012. En 2015, la nouvelle direction est arrivée et a fait un retour en force, avec un renouveau remarquable sous l’effet de l’approfondissement de la réforme.
Réforme de la marque : “Guojiao + Special Qu” à deux volets, le renouveau de la marque est attendu à l’avenir. Grâce au marketing transfrontalier + au marketing de précision, l’entreprise continue de construire l’image de marque de Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) “pionnier de la nouvelle ère” dans le domaine du marketing haut de gamme. Dans le même temps, la société a lancé des activités de marque autour de deux marques fortes, Guojiao et Special Qu. Pour la septième année consécutive, la société a organisé le Banquet national des sept étoiles de la cave, qui a été largement salué par le secteur ; Special Qu a lancé la 10e génération de produits basée sur l’héritage des 1re à 9e générations de produits, suivant la tendance du moment en termes de design.
Réforme des produits : les spiritueux de base ont augmenté en volume et en prix, et la réforme technologique a brisé les contraintes de capacité des spiritueux haut de gamme. Remodelage du système de produits, aménagement complet de la gamme de prix. Ces dernières années, l’entreprise a remodelé son système de produits, en clarifiant progressivement son système de marques de produits, à savoir “deux marques, trois lignes de produits et de grands produits uniques”. 2020 a vu le lancement d’une nouvelle marque stratégique “Gao Guang”, une marque stratégique visant une nouvelle voie du luxe. La position sur le marché est soutenue par la barrière de la cave, et l’investissement dans l’amélioration technologique continue à se développer. À l’horizon 2020, l’entreprise dispose actuellement d’une capacité de production d’alcools de 170000 tonnes. L’entreprise a procédé à de fréquentes augmentations de prix, et depuis décembre 2021, le prix du 52 degrés Guojiao 1573 est passé à 1080 RMB par bouteille. La hausse des prix s’accompagne d’une optimisation du mix produit, la part des vins de qualité moyenne à supérieure de l’entreprise passant de 79,1 % en 2019 à 90,1 % en 2021.
Réforme des canaux : franchise de la marque pour améliorer le contrôle des canaux, “l’est dans le sud” pour promouvoir le schéma national. L’entreprise a adopté le modèle Qiquan dans ses premières années pour étendre son territoire. Pendant la période d’ajustement de l’industrie, le modèle Qiquan a échoué, et la société a lancé un modèle de franchise de marque en 2014, établissant progressivement une société de franchise de marque pour Guojiao 1573, Jialing et Special Qu. L’entreprise a promu la montée en puissance de l’est vers le sud pour rechercher de plus grandes percées en Chine orientale. Dans le même temps, la société a organisé des réunions au Henan, à Wuhan et à Changsha depuis 2020, rassemblant des élites commerciales nationales pour faire de la culture de clientèle pour les bureaux de tabac terminaux. En septembre 2022, l’entreprise comptait un total de 324 magasins (sans compter Hong Kong, Macao et Taïwan), dont le Sichuan, le Hebei, le Hunan et le Henan sont en première ligne.
Conseil en investissement : Après des décennies de développement, l’entreprise a continué à atteindre de nouveaux sommets. La société est fermement axée sur “deux marques, trois lignes de produits et de grands produits uniques”, et a réalisé des avancées significatives dans sa stratégie “de l’Est au Sud”. Nous prévoyons que la société gagnera 6,84, 8,52 et 10,33 yuans par action de 2022 à 2024, en maintenant une note d’achat A et un prix cible à 12 mois de 275 yuans, correspondant à un PE de 32×2023.
Risques : risques de ralentissement économique, scénarios répétés de faiblesse de la reprise épidémique, risques d’intensification de la concurrence dans le secteur.
