Sangfor Technologies Inc(300454) ( Sangfor Technologies Inc(300454) )
Commentaire
La société a publié le rapport semestriel 2022, la performance est fondamentalement en ligne avec les attentes. La société a réalisé un revenu d’exploitation d’environ 2,815 milliards de yuans au cours du premier semestre de l’année, soit une hausse de 8,86 % en glissement annuel ; parmi eux, le revenu de l’activité de sécurité des réseaux d’environ 1,519 milliard de yuans, en hausse de 5,24 % en glissement annuel ; le revenu de l’activité d’informatique en nuage et d’infrastructure informatique d’environ 1,058 milliard de yuans, en hausse de 20,27 % en glissement annuel.
L’efficacité du contrôle des frais a été améliorée. Le bénéfice net de la société attribuable à la mère de la perte du premier semestre de 690 millions de yuans, en baisse de 557 millions de yuans en glissement annuel ; dont, le bénéfice net du deuxième trimestre attribuable à la mère de la perte de 172 millions de yuans, une réduction plus prononcée des pertes que l’anneau. Du côté des dépenses, les dépenses totales de l’entreprise au cours du premier semestre ont continué de croître à un rythme plus rapide et le taux de croissance de toutes les principales dépenses était supérieur au taux de croissance des revenus, mais le taux de croissance global des trois dépenses a ralenti depuis le deuxième trimestre.
Augmentation des investissements dans les entreprises innovantes. En termes d’activités innovantes, la société a continué à augmenter ses investissements dans les produits et services XaaS de sécurité, et a officiellement lancé SaaSXDR, la version de mise à niveau de la stratégie SASE3.0, les services d’hébergement de sécurité des réseaux gouvernementaux MSS et d’autres produits au cours du premier semestre de l’année.
Le second semestre s’est concentré sur l’expansion du marché et l’amélioration de la gestion. Pour le second semestre de l’année, l’entreprise continuera à relever activement les défis posés par les changements de l’environnement externe, tels que les perturbations épidémiques et la concurrence industrielle, tout en continuant à adhérer à l’innovation technologique et au polissage des produits. Premièrement, nous continuerons à nous concentrer sur l’amélioration de la qualité de nos produits et services, afin que les clients aient une perception claire de l’amélioration de la qualité, et nous continuerons à lancer de nouveaux produits et de nouvelles fonctionnalités qui répondent aux besoins des clients afin d’augmenter encore la part de marché des produits ; deuxièmement, tout en adhérant à la direction de la transformation basée sur le cloud et orientée vers les services, nous prendrons en compte la promotion sur le marché de nos principaux produits ; troisièmement, nous équilibrerons raisonnablement l’investissement des ressources et améliorerons l’efficacité par habitant à l’extrémité du marché ; quatrièmement, nous continuerons à améliorer les mécanismes de gestion internes et Quatrièmement, nous continuerons à améliorer les mécanismes de gestion interne et à renforcer les capacités organisationnelles pour nous adapter aux changements dans le développement des affaires.
Prévisions de bénéfices et conseils d’investissement : nous sommes optimistes quant au développement futur de la société, nous prévoyons un taux de croissance composé du chiffre d’affaires de la société pour 20222024 de 34,5 %, le taux de croissance composé du bénéfice net attribuable à la mère de 70 %. Le cours actuel de l’action correspond à un PE de 71X en 2022, ce qui permet de maintenir le PE cible de 100X de la société et de conserver une note d’achat.
Risques : risque lié à la réglementation ; risque lié à l’intensification de la concurrence dans le secteur ; risque lié au fait que la recherche et le développement technologiques ne correspondent pas aux attentes, etc.
