Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) ( Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) )
Vue centrale.
Au premier semestre 2022, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) a réalisé un chiffre d’affaires de 2,34 milliards de RMB, soit une baisse de 69,6 % en glissement annuel, avec des ventes en baisse, mais Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) , en tant qu’entreprise publique locale, a continué à acquérir des terrains à Suzhou au premier semestre de l’année. Sur le plan financier, en raison de la baisse des recettes des ventes et des dépenses d’acquisition de terrains, l’entreprise a connu une sortie nette de trésorerie d’exploitation au premier semestre, mais l’entreprise a bénéficié d’un financement régulier et d’une entrée nette de trésorerie de financement, et le flux de trésorerie est resté relativement abondant. En ce qui concerne la dette, le faible montant de la dette à court terme de l’entreprise, associé au soutien important de la société mère, a permis d’obtenir une forte capacité globale de service de la dette.
I. Poursuite de l’investissement dans l’immobilier, l’investissement industriel et l’exploitation du parc pour maintenir la croissance.
Basé dans le Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) District et le parc industriel de Suzhou, les principales activités de l’entreprise sont l’exploitation du parc, l’investissement industriel et le développement urbain intégré. La principale contribution à la performance de l’entreprise provient du segment immobilier, mais l’échelle de l’exploitation du parc continue de s’étendre et l’échelle de l’investissement industriel continue de croître, formant un point de croissance pour l’entreprise.
Pour le segment immobilier, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) a réalisé un chiffre d’affaires de 2,34 milliards de RMB et une surface de vente de 92 200 mètres carrés au premier semestre, en baisse de 69,6 % et 73,8 % respectivement, avec une baisse significative de l’échelle des ventes. Outre le ralentissement général du secteur, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) les principaux projets sont situés à Suzhou, qui est également affecté par les fluctuations urbaines. Au cours du premier semestre, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) a continué à acquérir des terrains à Suzhou, en acquérant un site industriel et deux sites résidentiels pour un prix de transaction total de 3,24 milliards de RMB, continuant ainsi à s’enfoncer davantage dans Suzhou. Selon nous, bien que le labourage profond d’une seule ville expose la société aux fluctuations urbaines, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) , en tant qu’entreprise publique locale, est plus résistante aux risques et, associée à la forte résilience à long terme du marché immobilier de Suzhou, l’activité immobilière de la société peut encore fonctionner à long terme.
En termes d’opérations de parc, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) s’est concentré sur deux industries, à savoir les dispositifs médicaux et les industries vertes à faible émission de carbone, et a introduit un certain nombre d’entreprises de premier plan dans le segment au cours du premier semestre de l’année, et l’acquisition d’actions de sociétés de l’industrie des dispositifs médicaux est également encouragée. En ce qui concerne l’investissement industriel, au cours du premier semestre de l’année, grâce à l’investissement stratégique dans Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) et d’autres entreprises, et la création d’un certain nombre de fonds pour aménager les industries émergentes, apportant un nouvel élan au développement de l’entreprise.
II. Croissance des recettes d’exploitation d’une année sur l’autre et redressement modeste de la marge bénéficiaire nette
Au premier semestre 2022, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) a réalisé des recettes d’exploitation de 5,26 milliards RMB, soit une augmentation de 189,6 % en glissement annuel. La croissance plus rapide des recettes d’exploitation réside principalement dans l’ampleur plus élevée des reports au premier semestre par rapport à la même période en 2021. À la mi-2022, les créances préalables de l’entreprise, d’un montant de 7,86 milliards RMB, étaient inférieures de 19,0 % à celles de la fin 2021, avec un multiple de garantie de performance de 0,75 fois. En termes de bénéfices, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) a réalisé une marge bénéficiaire brute de 13,9 % au premier semestre, une nouvelle baisse par rapport à la même période en 2021, et une marge bénéficiaire nette de 5,1 %, une augmentation par rapport à la même période en 2021. Le bénéfice brut a continué à baisser principalement parce que l’entreprise est toujours en train de digérer les parcelles de terrain dont le prix est plus élevé et les restrictions de prix au début de l’année, et le bénéfice brut de l’entreprise qui a commencé à baisser considérablement en 2020 est toujours au plus bas.
III. rentrées nettes de fonds provenant du financement, ratio de liquidités par rapport aux dettes à court terme de 2,9 fois.
En termes de flux de trésorerie, en raison de la diminution des recettes des ventes et des dépenses liées à l’acquisition de terrains, la sortie nette de trésorerie d’exploitation de Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) au premier semestre s’est élevée à 4,80 milliards RMB, mais comme les canaux de financement de l’entreprise sont restés ouverts, l’entrée nette de trésorerie de financement s’est élevée à 3,04 milliards RMB et la trésorerie de l’entreprise est restée relativement abondante. À la mi-2022, l’entreprise disposait d’une trésorerie de 4,72 milliards de RMB, en légère baisse par rapport à la fin de 2021, mais globalement stable par rapport à l’année civile.
En termes de service de la dette, à la mi-2022, l’entreprise avait un passif total portant intérêt de 27,72 milliards de dollars, en hausse de 27,5 % par rapport à la fin de 2021, dont 1,65 milliard de dollars, soit 5,9 %, de passif portant intérêt à court terme, avec un ratio de 15,8 fois la dette à long terme par rapport à la dette à court terme, d’où une dette à court terme moins importante et une structure de la dette relativement saine, et un multiple de couverture de 2,9 fois la trésorerie monétaire par rapport au passif portant intérêt à court terme, d’où une forte capacité de service de la dette à court terme. Cependant, en termes de charge globale de la dette, le ratio d’endettement net de l’entreprise était de 134,2 %, avec un ratio de pré-actifs déduits de 70,0 %, avec une certaine charge de la dette à long terme, mais compte tenu du fort soutien de l’entreprise par sa société mère en tant qu’entreprise publique locale, et des canaux de financement ouverts, le soutien de la société mère était fort et la capacité globale était forte.
