Winning Health Technology Group Co.Ltd(300253) ( Winning Health Technology Group Co.Ltd(300253) )
Événement.
La société a publié son rapport intermédiaire, le chiffre d’affaires a augmenté de 7,0 % en glissement annuel pour atteindre 1,096 milliard de yuans, le bénéfice net attribuable à la mère a diminué de 40 %, passant de 112 millions à 66,9 millions, le bénéfice net après déduction a diminué de 21,3 %, passant de 87,53 millions de yuans à la même période l’année dernière à 68,93 millions de yuans. Au 22e trimestre, en raison de l’impact de l’épidémie, le chiffre d’affaires de la société, le bénéfice net attribuable à la mère et le bénéfice net après déduction ont augmenté de -4,3 %, -63,9 %, -63,9 % et -63,9 % respectivement. 55.8%.
L’épidémie a eu un impact important sur l’activité principale au deuxième trimestre. D’une part, le siège de la société est situé à Shanghai, et les déplacements du personnel de la société ont été limités pendant la période de contrôle de l’épidémie. D’autre part, les clients de la société sont principalement des institutions médicales, et leur attention a été ajustée pendant l’épidémie, ce qui a entraîné une baisse des revenus en glissement annuel et une baisse significative du bénéfice net au deuxième trimestre. Par activité, au premier trimestre, le taux de croissance annuel des logiciels médicaux et des services techniques, du matériel et de l’activité médicale sur Internet de la société était respectivement de 41,3 %, -35,1 % et 48,8 %, tandis que les données correspondantes du deuxième trimestre étaient respectivement de -5,2 %, -23,2 % et 34,9 %, ce qui montre que l’activité la plus importante de la société dans le domaine des logiciels et des services techniques a considérablement diminué.
La marge bénéficiaire brute a diminué, le flux de trésorerie a montré une amélioration. 22H1 la marge bénéficiaire brute globale de la société de 44,5%, en baisse de 4,6pct par rapport à la même période l’an dernier, principalement dans le logiciel et les services techniques dans les coûts de personnel a augmenté plus rapidement, nous croyons que, comme les produits de la société progressivement passer à mettre en œuvre plus efficace WiNEX, la marge bénéficiaire brute de la société devrait progressivement rebondir. En outre, les liquidités reçues par la société au cours du premier semestre de la vente de biens et de services ont augmenté d’environ 27 % en glissement annuel, ce qui est supérieur au taux de croissance du chiffre d’affaires, ce qui fait également que le montant des sorties de liquidités d’exploitation a diminué par rapport à la même période de l’année dernière, dans le même temps, les actifs de la société et les pertes de valeur du crédit ont également diminué par rapport à la même période de l’année dernière.
Les commandes WiNEX se sont mieux comportées, tandis que les pertes de l’activité Internet + innovation médicale ont continué à augmenter. Affecté par l’épidémie, le montant des nouvelles commandes signées au premier semestre de l’année n’a réalisé qu’une légère augmentation, mais le nombre de projets de 10 millions est passé de 16 à la même période l’année dernière à 26, le nombre et le montant de la croissance est évident, y compris 11 projets WiNEX, la proportion de grands projets a dépassé 40%, bonne performance. L’activité médicale sur Internet de la société a connu une croissance rapide de son chiffre d’affaires au cours du premier semestre de l’année, le chiffre d’affaires combiné de Nari Health, Rushing Key Technology et Weining Technology ayant augmenté de 78,8 % au cours de la période considérée, mais le montant de la perte attribuable a augmenté à 70,12 millions de yuans, contre 47,28 millions de yuans au premier semestre de l’année dernière.
Comme l’impact de l’épidémie sur le chiffre d’affaires de la société a dépassé les prévisions précédentes et a entraîné une certaine baisse de la marge brute, nous avons abaissé le bénéfice par action de la société pour 20222024 à 0,19 RMB, 0,26 RMB et 0,36 RMB respectivement (les prévisions initiales pour les années 22-24 étaient de 0,23 RMB, 0,32 RMB et 0,45 RMB), en référence à des sociétés comparables, nous pensons qu’un ratio P/E de 43 fois pour 2022 est raisonnable, ce qui correspond à un objectif de cours de 7,99 RMB. Le prix cible est de 7,99 RMB, avec maintien de la note d’achat.
Avertissement de risque
Risque que l’impact des épidémies sur les activités de l’entreprise dépasse les attentes ; risque que les nouveaux produits n’atterrissent pas comme prévu ; risque d’une concurrence accrue dans le secteur.
