Pylon Technologies Co.Ltd(688063) ( Pylon Technologies Co.Ltd(688063) )
Evénement : le revenu de la société pour le 22H1 s’élève à 1,85 milliard de yuans, soit une augmentation de 172% par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net de la mère s’élève à 264 millions de yuans, soit une augmentation de 70% par rapport à l’année précédente ; déduction faite du bénéfice net de la non-mère, il s’élève à 265 millions de yuans, soit une augmentation de 79% par rapport à l’année précédente, ce qui permet d’atteindre des performances dépassant les attentes. Au deuxième trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,04 milliard de yuans, soit une augmentation de 145% en glissement annuel et de 28% en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable à la mère de 162 millions de yuans, soit une augmentation de 70% en glissement annuel et de 60% en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable à la mère de 166 millions de yuans, soit une augmentation de 83% en glissement annuel et de 68% en glissement annuel.
Côté revenus : En 2022, la société a expédié 1,2GWh au premier semestre, en hausse de 145,45% en glissement annuel, dont 0,64GWh au deuxième trimestre, en hausse de 13% en glissement annuel, nous prévoyons que la société expédie 1Gwh au troisième trimestre et 7Gwh en 2023.
Côté bénéfices : la marge brute des ventes de la société au T2 2022 était de 30,2 %, en hausse de 2,69 % par rapport à l’année précédente. Le prix des produits de la société au T2 2022 était de 1618 RMB/kwh ; le bénéfice net par kwh était de 253 RMB ; le bénéfice net après réintégration de la commission d’incitation au capital était de 196 millions de RMB, ce qui correspond à un bénéfice net par kwh de 306 RMB ; le bénéfice net après réintégration de la perte de valeur des actifs était de 230 millions de RMB, ce qui correspond à un bénéfice net par unité de 30 millions de RMB. kwh de bénéfice de RMB330. Perspectives Q3 en raison de la feuille de cuivre / frais de traitement du fer lithium / VC / six prix du fluor sont à un niveau bas, nous nous attendons à ce que les coûts de l’entreprise va encore diminuer, la pression des coûts de libération, le bénéfice unique kwh ou plus de 350 yuans / kwh, Q3 expéditions de la société 1Gwh, correspondant à un bénéfice de 350 millions de yuans.
Coûts : ratio des dépenses du 2ème trimestre 2022 de 9,13%, en glissement annuel -0,05pct, ringgit -3,66pcts. dont ratio des dépenses de ventes de 1,21%, en glissement annuel -0,5pct, ringgit -0,75pct ; ratio des dépenses de gestion de 2,97%, en glissement annuel +0,34pct, ringgit +0,25pct ; ratio des dépenses de recherche et développement de 6,47%, en glissement annuel -0,82pct. -Le ratio des charges financières s’est établi à -1,52 %, +0,94 % en glissement annuel, -1,97 % en glissement annuel.
Prévisions de bénéfices : stockage domestique pour les 22-23 ans, nous avons augmenté les prévisions de bénéfices de la société, la société devrait réaliser un bénéfice net attribuable de 1,069/27,67/37,85 milliards de yuans (la valeur précédente de 736 millions de yuans en 22 ans, 1,086 milliards de yuans en 23 ans), soit une augmentation de 238%/159%/37%, correspondant à un PE de 69x/27x/16x, respectivement. Maintenir la note “Buy”.
Risque : risque d’approvisionnement en matières premières, risque de concurrence sur le marché, risque de macro-environnement, risque d’épidémie.
