Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) ( Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) )
Événement :
Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) a annoncé le rapport intermédiaire 2022 : au premier semestre 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 290 millions de yuans, +79,36% en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable à la mère de 0,84 milliard de yuans, +96,52% en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable à la mère des déductions de 0,72 milliard de yuans, +79,51% en glissement annuel. Le chiffre d’affaires de la société pour le deuxième trimestre 2022 s’est élevé à 141 millions de RMB, soit +55,1% en glissement annuel et -7,71% en séquentiel. Au cours de la période considérée, les obligations de la société sont arrivées à échéance ou ont été escomptées et le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation a augmenté pour atteindre 33 millions de RMB, contre 31 millions de RMB au premier semestre 2021. L’augmentation du nombre de nouveaux employés de R&D et l’accroissement des investissements dans les matériaux de R&D ont permis à la société de dépenser 14,72 millions de RMB en R&D, soit une augmentation de 45 % par rapport à l’année précédente.
Points forts de l’investissement :
Batterie/électronique/ matériaux ignifuges à forte croissance. 2022 premier semestre, la société autour de la nouvelle industrie de l’énergie forte demande, pour atteindre une forte croissance dans la batterie / électronique / matériaux ignifuges, correspondant à des recettes de 231 millions / 0,48 milliards / 0,14 milliards, une augmentation de 81,04% / 83,16% / 49,57% en glissement annuel. En termes de matériaux de batterie, les nouveaux clients maintiennent la croissance, les expéditions à l’étranger ont représenté une augmentation ; est devenu le fournisseur principal de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Bumite, la pénétration continue de stockage d’énergie / batteries de consommation. En ce qui concerne les matériaux électroniques, les ventes d’alumine sphérique dans le domaine de l’adhésif de collage thermique pour les batteries au lithium ont augmenté de manière significative d’une année sur l’autre ; quant aux matériaux ignifuges, le volume d’achat des clients dans le domaine des ignifuges et des ignifuges pour les batteries au lithium a augmenté rapidement d’une année sur l’autre.
1) Bumite : le projet d’introduction en bourse de la société, d’une capacité de 0,6 million de tonnes, et la capacité de 40 000 tonnes de Bengbu seront mis en service respectivement au second semestre 2022 et au quatrième trimestre 2022 ; le projet de refinancement de 20 000 tonnes de bumite pour le revêtement des batteries au lithium a été approuvé ; 2) Matériaux électroniques : le projet d’introduction en bourse de 5 000 tonnes/an de matériaux de remplissage fonctionnels électroniques, Huaiyuan 15 000 tonnes de matériaux fonctionnels en poudre pour la communication électronique, dont la mise en production est prévue pour le premier semestre 2023 ; le projet de refinancement comprend 15 000 tonnes de matériaux fonctionnels en poudre pour l’électronique ; 3) Matériaux ignifuges : la construction du projet de 10 000 tonnes d’hydroxyde de magnésium dans la première phase de Dingyuan est terminée et l’installation des équipements a commencé, ce qui permet à la société de s’approvisionner elle-même en certaines matières premières pour les matériaux ignifuges sans halogène et à faible émission de fumée. En outre, le projet de parc industriel Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) Carbon Neutral progresse régulièrement, avec la planification à moyen et long terme de lignes de production de matériaux ignifuges vitrifiés respectueux de l’environnement, de batteries pour énergies nouvelles avec Bumite, de systèmes de batteries à oxyde solide et d’autres capacités de production connexes.
Prévisions de bénéfices et évaluation de l’investissement : La société est profondément engagée dans le domaine des matériaux de revêtement des séparateurs de batteries, en tant que leader de l’industrie, les produits Bumite mènent la croissance élevée, les trois secteurs d’activité ensemble ; après l’expansion de la libération de la capacité de production, on s’attend à avoir plus de place pour la croissance des performances. Nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires de 845 millions, 1,657 milliard et 2,526 milliards en 20222024, correspondant à un PER de 53,68, 22,94 et 13,27 respectivement, en maintenant la note “achat”.
Risques : épidémie répétée de COVID-19 ; impact d’une nouvelle technologie arrivée à maturité ; libération et digestion de la capacité moins importantes que prévu ; détérioration du modèle de concurrence du secteur ; fluctuations cycliques du secteur.
