Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) ( Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) )
Événements
Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) a publié le rapport semestriel 2022, réalisant un revenu d’exploitation de 4,065 milliards de yuans/an +65,58%, réalisant un bénéfice net attribuable à la mère de RMB244 millions de yuans/an +105,95%, réalisant un bénéfice net attribuable à la mère de déduction de RMB249 millions de yuans/an +137,9%.
Points forts des investissements
Augmentation régulière des prix et amélioration significative de la rentabilité au deuxième trimestre
Au deuxième trimestre 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2,4 milliards de yuans (+72,5 % par rapport au trimestre précédent) et un bénéfice net après déduction du bénéfice non attribuable à la société de 160 millions de yuans (+196 % par rapport au trimestre précédent), avec une forte augmentation par rapport au même trimestre. La marge brute s’est établie à 18,02 % par rapport à l’année précédente, soit 1,97 % par rapport au trimestre précédent, et à 0,71 %, et la marge nette à 6,25 % par rapport à l’année précédente, soit 1,54 % par rapport au trimestre précédent, et à 0,55 %, ce qui représente une amélioration significative de la rentabilité. La rentabilité s’est améliorée d’une part en raison de l’augmentation régulière des prix en aval par l’entreprise, d’autre part, en raison du stockage domestique européen et d’autres produits à prix unitaire élevé, ce qui a entraîné une augmentation du niveau de profit global. L’entreprise cultive profondément la piste dorée de la batterie au lithium, et son orientation stratégique passe progressivement de la consommation → puissance → stockage d’énergie.
Orientation stratégique sur le stockage de l’énergie, saisir les opportunités du secteur
En 2022H1, l’activité de stockage d’énergie de la société a été multipliée par près de trois en glissement annuel, représentant une augmentation significative des revenus à 50 %, y compris le taux de croissance le plus rapide du stockage d’énergie domestique, en hausse de plus de 6 fois en glissement annuel. L’activité de stockage d’énergie de la société est largement répartie, les produits comprennent le stockage d’énergie à grande échelle, le stockage d’énergie domestique, le stockage d’énergie portable, le stockage d’énergie de communication, etc., chaque segment a une coopération approfondie avec des entreprises de premier plan, les clients du stockage d’énergie à grande échelle comprennent Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Trina Solar Co.Ltd(688599) , Southern Power Grid, etc., les clients du stockage domestique comprennent Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Guruiwat, Sanjing Electric, etc., les clients du stockage d’énergie portable comprennent Bull, etc.
En ce qui concerne la capacité de production, d’ici fin 2021, la capacité de production nominale de la société est d’environ 16GWh, dont une capacité de stockage d’énergie d’environ 8GWh. En outre, la base de Liuzhou de la société prévoit une capacité de 20GWh, dont 5,5GWh sont en cours de construction et devraient être mis en service d’ici fin 2022, qui sera principalement destinée au stockage d’énergie ; la base de Zhuhai est en cours de construction avec une capacité de 1,5GWh, qui sera également utilisée pour le stockage d’énergie, et une partie de la ligne de production de soft packs existante à Zhuhai a été convertie de l’énergie légère au stockage d’énergie. Quzhou prévoit une nouvelle capacité de production de 20 GWh, qui sera entièrement utilisée pour le stockage de l’énergie. La première phase de 5 GWh devrait être mise en production d’ici à la fin de 2023. D’après la planification de la capacité de production de l’entreprise et le changement de ligne de production existante, on peut voir que le stockage de l’énergie est la prochaine étape de la stratégie de développement de l’entreprise. L’entreprise saisit pleinement le vent de l’industrie du stockage de l’énergie et on peut s’attendre à une croissance rapide.
Puissance, liaison avec les consommateurs, clients de qualité, puissance stable
Batterie d’alimentation, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 600 millions de yuans / yoy +104% au premier semestre, représentant environ 15%, les produits de la société soutiennent principalement SAIC-GM Wuling, à travers les modèles explosifs pour atteindre une croissance à grande vitesse ; batteries grand public, le premier semestre du chiffre d’affaires d’environ 1,1 milliard de yuans / yoy +17%, représentant environ 28%, les produits de la société sont principalement utilisés dans les haut-parleurs Bluetooth, écouteurs Bluetooth, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , wearable. équipements, équipements ETC, cigarettes électroniques, produits de soins électriques et autres domaines, dans la première moitié du boom de l’électronique grand public n’est pas élevé dans le fond, en ciblant la segmentation des produits des points de croissance du marché, la force stable.
Sur une base consolidée, les activités de l’entreprise dans le domaine de l’électricité et des produits de consommation connaissent une croissance régulière grâce à une coopération étroite avec des clients de qualité. La nouvelle capacité de production est fortement orientée vers le stockage de l’énergie, avec un accent stratégique sur le stockage de l’énergie, avec la nouvelle capacité de production de l’entreprise progressivement mise, la proportion de stockage de l’énergie augmentera progressivement, profitera pleinement des opportunités de croissance élevée du stockage de l’énergie.
Prévisions de bénéfices
Sur la base du principe de prudence, l’impact de l’émission supplémentaire sur la performance et les fonds propres de la société ne sera pas considéré pour le moment. Le bénéfice net de la société devrait s’élever à 6,6/11,1/1,69 milliards de RMB en 20222023/2024, avec un bénéfice par action de 1,42/2,40/3,66 RMB, ce qui correspond à un coefficient de capitalisation de 54/32/21 fois, respectivement. Sur la base de l’orientation stratégique de l’entreprise vers le stockage de l’énergie, profitant pleinement des opportunités de croissance élevée du secteur, nous sommes optimistes quant aux opportunités de développement à la hausse de l’entreprise à moyen et long terme, et lui avons attribué la note “acheter”.
Avertissement de risque
Risque de fluctuation de la politique ; demande en aval plus faible que prévu ; prix du produit plus faible que prévu ; risque de détérioration du modèle de concurrence ; progrès moins important que prévu de la question supplémentaire.
