Shanghai Lonyer Fuels Co.Ltd(603003) ( Shanghai Lonyer Fuels Co.Ltd(603003) )
Points forts de l’investissement.
Grâce à l’expansion de l’activité IDC, la société est passée du statut de fournisseur traditionnel de services de négoce de matières premières à celui de “moteur à double cœur” (commerce + centre de données), et l’activité IDC est devenue la principale source de profit.
Les activités d’IDC permettront d’améliorer les performances de l’entreprise.
En 2021, le chiffre d’affaires de l’activité IDC s’est élevé à 310 millions de RMB, soit une hausse de 53,45 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice brut s’est élevé à 89 millions de RMB, soit une hausse de 50,07 % par rapport à l’année précédente ; la marge bénéficiaire brute s’est élevée à 28,79 %, soit beaucoup plus que les autres activités. Le bénéfice net semestriel de 2022 attribuable à la mère s’est élevé à 0,23 milliard de RMB, soit une hausse de 120,53 % par rapport à l’année précédente. Le centre de données informatiques en nuage Beijing Jinhan Wang est entré dans une phase de mise à l’écart générale, réalisant une croissance régulière de ses revenus et obtenant des bénéfices durables et stables.
Une industrie IDC en plein essor
Les centres de données constituent l’infrastructure de base de l’économie numérique et ont été classés parmi les sept “nouvelles infrastructures” de la Chine. Le Conseil d’État a publié le “14e plan quinquennal” pour le développement de l’économie numérique, promouvant vigoureusement la transformation numérique des industries. Avec l’utilisation généralisée du cloud computing, de la 5G, du big data, de l’IoT, de la VR/AR et d’autres technologies de l’information, l’augmentation de la demande de puissance de calcul et l’attraction du projet ” East to West ” sur l’IDC et d’autres industries de nouvelles infrastructures, l’industrie chinoise de l’IDC devrait continuer à maintenir un taux de croissance annuel composé élevé de plus de 30 %.
Poursuite de l’expansion des activités d’IDC et de la mise en place prospective de l’informatique de périphérie.
D’ici à la fin 2021, la charge informatique de l’entreprise en exploitation et en construction atteindra environ 60 mégawatts (MW), ce qui se traduit par environ 12 000 armoires standard de 5 kilowatts (kW). 2016 a vu l’acquisition du centre d’informatique en nuage de Jinhanwang, 2021 celle du centre de stockage de Big Data de Wuxi Zhongmida, et 2022 celle de Shanghai Granite, qui est un aménagement d’avenir pour l’informatique en périphérie.
Prévisions de bénéfices, évaluation et notation
Nous prévoyons que le chiffre d’affaires 202224 de la société sera de 8,287/8,282/8,349 milliards de yuans, ce qui correspond à un taux de croissance de 3,91%/-0,06%/0,80%, respectivement, et un bénéfice net attribuable à la mère de 0,69/0,90/114 millions de yuans, ce qui correspond à un taux de croissance de 145,97%/30,72%/27,16%, respectivement, avec un BPA de 0,17/-0,22/0,28 yuans, respectivement. 0,22/0,28 yuan/action, transformant une perte en un bénéfice, correspondant au prix actuel de l’action de 42,45/32,48/25,54 fois le PE, respectivement. Par rapport à l’évaluation moyenne de 40,11 fois, étant donné le point d’inflexion de la performance de l’entreprise, IDC contribue au bénéfice principal, la disposition prospective de l’informatique de pointe, nous donnons à l’entreprise 22 ans 50 fois PE, le prix cible de 8,52 yuans, la première couverture, donner “hold” note.
Risques : risques liés à l’environnement macroéconomique, taux d’occupation des centres de données inférieur aux prévisions, intensification de la concurrence sur le marché, etc.
